以太坊近期大幅回调之际，大型以太坊投资机构 Trend Research 持续削减其以太坊持仓，以降低杠杆并偿还借款。

截至周日，区块链数据显示，Trend Research 通过 Aave 协议持有的以太坊头寸约为 651,170 枚 ETH，以 Aave 以太坊封装以太（AETHWETH）形式存在。随后，该头寸在短时间内减少了 404,090 枚，降至约 247,080 枚。

区块链数据平台 Arkham 的监测记录显示，自本月初以来，Trend Research 已向加密货币交易所币安转移 411,075 枚 ETH。上述转移发生在以太坊价格大幅走弱期间。

根据 CoinMarketCap 数据，在过去一周内，以太坊价格跌幅接近 30%，上周五一度触及 1,748 美元低位。撰稿时，以太坊价格回升至约 1,967 美元。

临近清算区间时加速“风险管理”

公开信息显示，Trend Research 与总部位于香港的加密风投机构 Liquid Capital 创始人 Jack Yi 有关联。此前，Yi 通过在交易所购入 ETH，将其作为抵押物存入 Aave 借入稳定币，再用借入资金继续买入 ETH，从而逐步放大并建立起 Trend Research 的以太坊头寸。

链上分析平台 Lookonchain 在上周五发布的 X（原推特）帖子中称，Trend Research 面临的多档 ETH 清算价格区间大致位于 1,698 至 1,562 美元之间。随着以太坊现货价格逼近上述区间，该机构近期的减仓与转移动作被市场视为主动降低清算风险的举措。

Jack Yi 在上周四的 X 帖子中表示，他此前对加密资产估值见底的判断“过于提前”，但仍对市场前景持乐观态度，并称将继续等待市场复苏，同时“管理风险”。

大额持仓背景

Trend Research 于 2025 年 10 月一笔规模达 190 亿美元的清算事件发生数日后开始受到市场关注。当时链上数据记录显示，该机构在清算事件后不久开始积极增持以太坊。

相关报道指出，Trend Research 在去年 12 月一度有望成为全球第三大以太坊持有方之一，但由于其为非上市公司，并未被多数公开追踪平台纳入统计。

目前，Bitmine 仍是公开信息中以太坊持仓规模最大的上市企业之一。根据 Dropstab 数据，截至上周五，Bitmine 的以太坊投资组合账面未实现利润约为 80 亿美元。