美国劳工部最新数据显示，受油价大幅上升带动，美国3月通胀明显加速，结束此前逐步回落的走势。

通胀数据创阶段新高

美国劳工部周五公布的报告显示，3月消费者价格指数（CPI）同比上涨3.3%，高于2月的2.4%，为2024年5月以来最大年度涨幅。按月计算，3月CPI较2月上涨0.9%，为近四年来最大单月涨幅。

报告指出，这是通胀数据首次全面反映伊朗战争对物价的影响。相关冲突引发的油价飙升，被认为是本轮通胀抬头的主要推手之一。

油价冲击集中体现在能源成本

报道援引分析称，本次为约60年来最大单月油价涨幅。油价上行直接推高汽油等能源成本，压缩中低收入家庭预算空间，削弱其支付食品、房租等其他必需品的能力。

剔除波动较大的食品和能源价格后，3月核心CPI同比上涨2.6%，略高于2月的2.5%。核心价格环比仅上涨0.2%，显示油价上涨对其他类别的传导目前仍相对有限。

牛津经济研究院美国首席经济学家迈克尔·皮尔斯表示，短期内通胀压力“非常痛苦”，并称4月可能因油价进一步上升而面临更大压力。但他认为，本轮冲击可能较疫情后时期更为短暂，“更像是一场短暂而剧烈的冲击，而非2022年那样”，并预计其影响可能在今年晚些时候逐步消退。

食品与其他消费品价格分化

在食品方面，3月食品杂货价格环比下降0.2%，同比仅上涨1.9%。不过，分析人士预计，随着柴油价格飙升推高运输成本，未来几个月食品价格可能面临上行压力。

食品行业协会副总裁安迪·哈里格表示，能源成本上升正在推高食品供应链的生产成本，未来可能推动食品杂货价格上涨。他指出，能源价格走高会同步抬升食品生产和配送环节的成本。

其他消费品价格表现不一。3月服装价格环比上涨1%，同比上涨3.4%。二手车价格则继续回落，环比下降0.4%，同比下降3.2%。

对美联储政策路径构成新挑战

伊朗战争引发的油价冲击，使美国通胀走势由此前的缓慢回落转为明显上行，进一步偏离美联储2%的通胀目标。报道指出，在此背景下，美联储在未来数月内启动降息的可能性显著下降。

多位美联储官员预计将更多关注剔除食品和能源后的核心通胀表现，因为核心价格目前涨幅相对温和。不过，油价上涨一方面推高通胀，另一方面也可能通过压制消费者支出拖累经济增长，甚至引发裁员，这使得货币政策取向更加复杂。

通常情况下，美联储在失业率上升时倾向于降息以支撑需求，而在通胀高企时则通过加息抑制物价。本轮油价冲击在通胀与增长之间形成新的权衡。

政治与民意压力升温

油价作为高度可见的日常成本，被视为影响消费者信心和政治情绪的重要因素。报道指出，在战争爆发前，高油价已引发部分美国选民不满，近期油价及相关商品价格的进一步上涨，可能加大总统所属政党在未来选举中的政治压力。

美联社-诺克公共事务研究中心上月一项民调显示，约六成共和党人表示，至少“有些”担心在未来几个月难以负担汽油支出。

根据美国汽车协会（AAA）数据，截至周五，全美普通汽油平均价格为每加仑4.15美元，而战争爆发前一天为2.98美元，涨幅接近40%。

与以往通胀冲击的比较

2022年6月，美国通胀曾在新冠疫情期间升至9.1%的峰值。当时，供应链中断叠加多轮刺激支票发放，推高了食品、家具、餐饮等多类商品和服务价格。彼时就业市场强劲、工资快速增长和收入稳健上升，支撑了消费者在高物价环境下的支出，也为企业进一步涨价提供了空间。

当前情形有所不同。报道援引经济学家观点称，目前就业市场和消费者支出相对疲弱，且缺乏大规模政府刺激支票支撑需求。失业率虽处于4.3%的低位，但企业招聘力度已不如疫情后高峰期，当时许多公司通过大幅加薪吸引和留住员工。

瑞银经济学家艾伦·德特迈斯特表示，目前并未看到类似2021年和2022年的强劲需求增长。他认为，更合适的历史参照可能是1990-1991年伊拉克入侵科威特期间，当时油价上涨并促成经济衰退，但通胀并未大幅飙升，部分原因在于消费者支出疲软。

报道还指出，本轮油价飙升对通胀的影响，在某种程度上类似于前总统特朗普时期实施的关税，其效果在很大程度上取决于涨幅的大小及持续时间。

地缘局势与市场前景仍存不确定性

尽管有关方面已达成被描述为“脆弱的停火”，但报道指出，霍尔木兹海峡的局势几乎没有实质性改变，该水道每天通常有数百万桶原油通过。地缘紧张局势的持续，被视为油价和通胀前景中的一大不确定因素。

——据美联社报道