在比特币供应持续收紧、宏观经济与市场不确定性交织的背景下，关于2026年加密货币市场走向的讨论正在升温。近期，加密市场评论员 Aaron Arnold 在接受 Cointelegraph 采访时，围绕比特币的牛市、基准和熊市三种情景进行了梳理，并谈及以太坊和山寨币在下一阶段周期中的潜在表现。
比特币：散户角色或不再关键
Arnold 在采访中表示，与以往周期相比，比特币（BTC）未来的价格走势可能不再依赖大规模散户资金的进入。他认为，这是当前周期与历史周期之间的一个显著差异。
在他描绘的三种情景中，牛市路径、基准路径和熊市路径分别对应不同的宏观环境和市场风险水平。Arnold 指出，供应收紧仍是支撑价格的重要因素，但宏观经济条件及市场波动可能在多大程度上放大或削弱这一影响，将成为决定比特币在2026年前后表现的关键变量。
以太坊：从加密资产向“传统金融视角”靠拢
采访还重点讨论了以太坊（ETH）在加密生态中的角色变化。Arnold 指出，随着稳定币、代币化资产以及机构参与度的提升，以太坊的基本面正越来越多地被置于传统金融框架下进行审视。
在他看来，稳定币和代币化资产的扩张，以及机构采用的加速，使得市场参与者在评估以太坊时，更加关注其在金融基础设施中的功能和使用情况，而不仅仅是价格波动本身。
山寨币：广泛“山寨币季”或难再现
对于山寨币市场，Arnold 在采访中直言，过去那种范围广泛、整体性上涨的“山寨币季”可能难以复制。他认为，未来市场环境下，项目之间的分化可能加剧，投资者对个别代币的筛选和甄别将比以往更加重要。
在这种背景下，他强调，山寨币的表现或将更多取决于各自的具体应用场景、技术进展和合规状况，而非单一的整体市场情绪。
监管、政策与地缘政治的叙事
除价格路径外，Arnold 还在采访中谈到了一系列可能塑造下一阶段加密市场的宏观叙事，包括美国监管环境的明朗化、美联储政策取向的变化以及地缘政治风险等。
他提出，加密行业可能正处于类似“1996年互联网时刻”的阶段，即在相对有利的监管环境下，主流采用有望加速的时期。上述观点主要聚焦于监管框架逐步清晰后，对行业发展路径的潜在影响。
采访内容可在线观看
对于希望进一步了解比特币、以太坊以及更广泛加密市场在2026年前后可能演变路径的市场参与者，Cointelegraph 已在其官方 YouTube 频道发布完整采访视频，链接为：https://www.youtube.com/watch?v=hDJuU6iH0dE。
Cointelegraph 相关报道还提到，比特币相较黄金目前被认为处于“最被低估”状态，并探讨了 BTC 价格是否可能出现反弹。
