美国近日对委内瑞拉总统尼古拉斯·马杜罗发出抓捕行动后，外界关于该国是否持有大规模未披露比特币（BTC）储备的讨论再度升温。不过，多名区块链分析人士表示，目前尚未发现支持这一说法的确凿证据。

“60万枚比特币”推算引发关注

调查记者布拉德利·霍普近日在其与他人合著的调查通讯《Whale Hunting》中提出一项理论，称委内瑞拉政府多年来可能一直在将黄金转换为加密货币，并据此推算该国或持有价值高达600亿美元、约60万枚的比特币储备。

霍普在报告中提到，有消息人士描述了一名“控制钱包访问权限的瑞士律师”，并对委内瑞拉工业和国家生产部长亚历克斯·萨布的潜在角色提出疑问。萨布此前已受到美国制裁。

这一理论随后被多家媒体引用，但区块链情报机构指出，相关数字并非基于链上追踪结果，而是源自对委内瑞拉自2018年以来黄金销售情况的数学估算，其中包括该国在2018年出售的73吨黄金，约占其黄金储备的40%。

公开追踪各国比特币持有量的网站 BitcoinTreasuries.net 显示，委内瑞拉自2022年以来累计持有比特币仅240枚，按当前价格约合2,220万美元，与60万枚的推算存在巨大差距。

Whale Alert 联合创始人弗兰克·韦尔特在接受 Cointelegraph 采访时表示：“如果他们真的拥有60万枚比特币，那他们就成功欺骗了许多区块链分析师。他们需要拿出确凿证据来支持这一说法。”

韦尔特同时对 BitcoinTreasuries 所列的240枚比特币数据持保留态度，称该网站披露的部分数字并非总能在链上找到可验证的交易记录。

早期试水加密货币 具体持仓仍不透明

尽管“隐匿储备”的说法尚未得到证实，分析人士普遍认为，委内瑞拉在主权层面尝试使用加密资产的时间早于多数国家。

区块链情报公司 TRM Labs 全球政策主管阿里·雷德博德表示：“我们仍在调查马杜罗政权可能持有的加密资产，但重要的是要注意，马杜罗政权多年来一直在尝试加密货币——事实上，早于大多数其他政府。”

在马杜罗执政期间，委内瑞拉于2018年推出以石油为支撑的国家数字货币“石油币”（Petro），该项目在运行约六年后被关闭。雷德博德称，政府曾要求国有实体采用基于加密货币的支付机制，尤其用于石油相关及跨境交易，并通过数字钱包而非传统银行渠道处理部分石油销售。

在本币玻利瓦尔经历恶性通胀的背景下，委内瑞拉也成为全球加密货币采用率较高的国家之一。根据 TRM Labs 的报告，该国在2025年全球加密货币采用排名前20名中位列第11位。

不过，尽管加密货币使用广泛，外界对委内瑞拉政府层面的具体加密资产持有情况仍缺乏透明度。包括 Arkham 在内的部分链上分析平台目前并未标注与委内瑞拉政府直接关联的钱包地址。Chainalysis 和 Elliptic 对相关询问则拒绝置评。

复杂链上操作增加追踪难度

区块链分析平台 Nansen 研究主管奥雷莉·巴特尔对 Cointelegraph 表示，链上可以识别出一些与委内瑞拉有关的钱包群组，其中包括与当地国家相关交易所 Criptolago 相关的钱包。但她指出，真正厘清资金归属仍然困难。

巴特尔称，相关主体可能通过“分散的非托管钱包和专门的离岸场外经纪商来掩盖资金最终去向”。在大规模资产转换场景下，分析师通常会寻找所谓“剥离链”——即将大额资金拆分为多笔较小、较不显眼的交易，并在长串地址之间分散流转。

她还提到，多种混淆手段会进一步增加追踪难度，包括使用 Tornado Cash 等币混合服务、跨链兑换工具，以及通过国家控制的矿业活动生成所谓“干净币”。

“虽然先进的行为分析和聚类启发式方法常能重建这些轨迹，但除非基础私钥被攻破，这些方法在维持合理否认方面仍然非常有效，”巴特尔表示。

截至发稿，Cointelegraph 就委内瑞拉被指持有大规模比特币储备一事联系了《Whale Hunting》作者布拉德利·霍普，以及就潜在加密资产查封问题联系了美国司法部，但尚未收到回复。