美元指数（DXY00）周三收涨0.06%。在美国通胀数据公布后，美元一度走软，随后伴随原油价格大幅上行及股市回落，盘中由跌转升。

周三WTI原油价格上涨逾2%。市场认为，油价走高推升通胀预期，可能增加美联储进一步收紧货币政策的可能性，从而对美元形成支撑。同日股市下跌，被视为提升了对美元流动性和避险资产的需求。

此前公布的美国通胀数据对美元早盘走势构成压力。数据显示，美国5月消费者价格指数（CPI）同比上涨4.2%，符合市场预期，为三年来最快增速；5月核心CPI同比上涨2.9%，同样符合预期，为七个月来的最快增速。数据被解读为未明显超出预期，在一定程度上缓解了部分通胀担忧，市场认为这可能减轻美联储短期内进一步收紧政策的压力。

利率预期方面，掉期市场定价显示，6月16日至17日举行的下一次联邦公开市场委员会（FOMC）会议上，美联储降息25个基点的概率约为3%。

除利率预期外，地缘局势也被视为支撑美元的因素之一。市场报道显示，美伊敌对行动持续升级。隔夜，美国称已完成一项军事行动，出动战机打击了霍尔木兹海峡附近的伊朗防空系统、地面控制站和雷达站，以报复伊朗击落一架美国阿帕奇直升机。作为回应，伊朗据称向四个美国军事目标发射导弹，并向位于巴林的美国中东主要海军基地发射无人机，同时袭击了科威特的阿里·阿尔萨勒姆空军基地。美国总统特朗普表示，伊朗达成协议“花费太长时间”，现在必须“付出代价”，引发市场对美国可能升级对伊朗军事打击的担忧，相关避险需求对美元构成一定支撑。

欧元与欧洲央行预期

欧元兑美元（EUR/USD）周三小幅上涨0.01%。市场普遍预期，欧洲央行（ECB）将在周四的政策会议上加息25个基点，相关预期对欧元形成一定支撑。利率衍生品定价显示，市场对欧洲央行本次会议加息25个基点的预期概率约为99%。

不过，欧元涨幅受到限制。周三原油价格上涨约2%，市场认为，这对高度依赖能源进口的欧元区经济构成压力，进而对欧元形成一定拖累。

日元走弱与日本央行前景

美元兑日元（USD/JPY）周三上涨0.10%，日元延续周二跌势，对美元跌至五周低位。分析指出，原油价格上涨对同样依赖能源进口的日本经济和日元不利，同时，美国国债收益率走高也对日元构成压力。

日本通胀相关数据方面，日本5月生产者物价指数（PPI）环比上涨0.9%，高于预期的0.8%；同比上涨6.3%，同样高于预期的5.6%，为三年多来最大同比涨幅。数据被视为显示价格压力上升，市场认为这可能增加日本央行（BOJ）转向更为鹰派立场的可能性。

日元当日跌幅相对有限，部分原因在于上述PPI数据超预期，以及市场对日本央行政策预期的变化。日经新闻周二发布的一则被视为偏鹰派的报道称，日本央行预计将在下周政策会议上将政策利率上调25个基点至1.00%。利率市场定价显示，市场预计日本央行6月16日会议上加息25个基点的概率为100%。

贵金属承压回落

贵金属市场方面，8月交割的COMEX黄金（GCQ26）周三收盘下跌153.10美元，跌幅3.57%；7月交割的COMEX白银（SIN26）收盘下跌0.500美元，跌幅0.77%。黄金价格跌至约6个半月低点，白银跌至约2个半月低点。

市场认为，美伊紧张局势推升原油价格并抬高通胀压力，可能促使全球多家央行收紧货币政策，这对不生息资产的贵金属构成利空。同时，欧洲央行周四加息预期以及日本央行下周加息预期，均被视为促使部分贵金属多头头寸被平仓的因素。美元自早盘低位回升，也对以美元计价的贵金属价格形成压力。

尽管整体走势偏弱，地缘局势仍为贵金属提供一定避险支撑。市场关注美伊敌对行动可能进一步升级。特朗普当天关于伊朗“必须付出代价”的表态，被视为加剧了相关担忧，部分避险买盘限制了贵金属价格的下行空间。

从资金流向看，近期基金对贵金属的减持被认为对价格构成压力。数据显示，黄金ETF多头持仓在2月27日创下3年半高位后，于3月31日降至5个半月低点；白银ETF多头持仓在去年12月23日创3年半高位后，于本周一降至10个月低点。

官方买盘方面，中国央行（PBOC）的黄金储备增持被视为对金价形成一定支撑。数据显示，5月中国央行黄金储备增加32万盎司，至7496万金衡盎司，为17个月来最大单月增幅，也是连续第19个月增加黄金储备。