美元指数（DXY00）周一走弱，盘中跌至六周低点，收跌0.33%。市场关注路透社有关美伊双方考虑延长原定于4月22日到期的两周停火，并可能于本周在巴基斯坦恢复谈判的报道，地缘政治紧张情绪有所缓和，削弱了美元的避险需求。同时，美国3月生产者价格指数（PPI）涨幅不及预期，也对美元构成压力。

美国通胀数据低于预期

数据显示，美国3月PPI最终需求环比上涨0.5%，同比上涨4.0%，均低于市场此前预估的环比上涨1.1%和同比上涨4.6%。剔除食品和能源后的核心PPI环比上涨0.1%，同比上涨3.8%，同样低于预期的环比上涨0.4%和同比上涨4.1%。

利率衍生品定价显示，市场仅将4月28-29日联邦公开市场委员会（FOMC）会议加息25个基点的概率定价在1%。此外，利率差前景也不利于美元：市场预期FOMC在2026年前至少降息25个基点，而日本央行（BOJ）和欧洲央行（ECB）在同一时期至少加息25个基点的预期正在被计入价格。

欧元受益于美元走弱与油价下跌

在美元走软背景下，欧元兑美元（^EURUSD）升至六周高位，日内上涨0.37%。分析指出，除美元回落外，当日国际油价下挫约5%也被视为对欧元构成支撑因素之一，因为欧元区能源高度依赖进口，油价下跌有利于该地区经济与贸易条件。

在政策表态方面，欧洲央行行长克里斯蒂娜·拉加德表示，欧元区经济目前处于欧洲央行基线情景与不利情景之间，反映出伊朗战争对经济前景的影响。欧洲央行管理委员会成员奥利·雷恩则称，由伊朗战争引发的通胀加速，并不意味着加息是“理所当然”的选择。

掉期市场定价显示，投资者对欧洲央行在4月30日政策会议上加息25个基点的概率预估约为27%。

日元走强，日本数据与油价走势提供支撑

美元兑日元（^USDJPY）当日下跌0.48%，日元走强主要与美元整体回落相关。日本国内数据方面，日本2月工业产出环比由此前公布的-2.1%小幅上修至-2.0%，对日元形成一定支撑。

与此同时，国际油价约5%的跌幅也被视为利好日本经济和日元走势的因素之一。日本超过90%的能源依赖进口，油价回落有助于缓解输入型通胀压力和贸易收支压力。

彭博社报道称，日本央行官员可能在本月政策会议上明显上调通胀预期并下调经济增长预期，以反映此前油价高企的影响。市场定价显示，日本央行在4月28日会议上加息25个基点的概率约为34%。

贵金属价格走高，避险与央行买盘提供支撑

在美元走弱及地缘局势相关预期变化的背景下，贵金属价格显著上行。6月交割合约黄金（GCM26）上涨58.00美元，涨幅1.22%；5月交割合约白银（SIK26）上涨3.090美元，涨幅4.08%，白银创下约三周半高位。

市场人士指出，美元指数跌至六周低点为贵金属提供支撑。同时，关于美伊战争有望通过谈判解决的乐观情绪推动原油价格下跌逾5%，缓解了部分通胀担忧，被视为有利于全球央行维持相对宽松货币环境的因素之一，从而间接支撑金银价格。

尽管如此，避险需求仍在支撑贵金属。报道显示，美国总统特朗普已下令对霍尔木兹海峡实施全面海上封锁，市场认为这加剧了美伊战争升级的风险。此外，美国关税政策不确定性、政治局势动荡、大规模财政赤字以及政府政策前景不明等因素，也被视为提升贵金属作为价值储存工具吸引力的原因之一。

基金持仓方面，近期贵金属多头仓位的削减对价格形成一定制约。截至3月31日，黄金ETF多头持仓降至四个月低点，此前于2月27日曾触及三年半高位。白银ETF多头持仓在3月27日降至七个月低点，而在去年12月23日曾达到三年半高位。

央行购金需求则为金价提供了另一重支撑。最新数据显示，中国人民银行3月黄金储备增加16万盎司，至7438万盎司，实现连续第十七个月增持黄金储备。