宝洁公司（Procter & Gamble）周四公布的最新季度财报显示，盈利略高于华尔街预期，但在多项核心产品需求走弱的背景下，营收略低于市场预估。

公司同时下调了2026财年的盈利增长预期，并将调整归因于更高的重组费用，不过维持了对销售增长的原有展望。

盈利略超预期 营收小幅逊色

根据公司披露的数据，本财年第二季度宝洁归属于公司的净利润为43.2亿美元，折合每股收益1.78美元，低于上年同期的46.3亿美元及每股1.88美元。

剔除重组费用等项目后，调整后每股收益为1.88美元，高于LSEG统计的分析师平均预期1.86美元。

本季度净销售额同比增长1%，至222.1亿美元，略低于市场预期的222.8亿美元。剔除汇率变动、并购及资产剥离影响后，有机销售额与上年同期持平。

在管理层对本财年余下时间持相对乐观态度的带动下，宝洁股价在周四早盘交易中一度上涨逾2%。

下调盈利指引 维持销售预期

宝洁将2026财年每股净收益增速预期从此前的3%至9%下调至1%至6%。公司表示，此次调整主要反映更高的重组成本。与此同时，公司重申了对销售增长的指引区间不变。

公司首席财务官安德烈·舒尔滕（Andre Schulten）在与记者的电话会上表示，目前已度过公司“完全预期中的本财年最疲弱季度”。他在随后举行的财报电话会议上称，本财年开局面临消费者市场疲软、竞争激烈以及地缘政治环境多变等挑战，但公司预计下半年表现将更为强劲，从而支持其对2026财年的整体业绩展望。

舒尔滕表示，宝洁预计下半年销售将受益于即将推出的创新产品。公司对2026财年整体销售增速的预期为1%至5%。

多品类销量承压 需求放缓

财报显示，本季度宝洁整体销量下降1%，公司五大产品类别中有三类出现下滑。该指标不含价格因素，被公司视为更能反映真实需求的参考。

舒尔滕指出，消费者并未停止日常消费行为，但在通胀压力下，尤其是在美国这一最大市场，消费者更加注重价格，导致市场增速在过去18至24个月明显放缓。

从业务板块看：

• 婴儿、女性及家庭护理部门销量降幅最大，本季度下滑5%。公司称，家庭护理产品（包括宝洁纸巾、Puffs面纸和Charmin卫生纸）需求回落尤为明显，部分原因是去年同期零售商和消费者曾为应对预期中的港口罢工提前囤货，抬高了对比基数。
• 剃须业务（包括吉列和Venus品牌）销量下降2%。
• 医疗保健部门销量下降1%，该部门涵盖Oral-B、Vicks和Pepto-Bismol等品牌。
• 织物及家居护理业务（包括Febreze和Tide品牌）销量与上年同期持平。
• 美容部门是唯一实现销量增长的板块，本季度销量增长3%，主要受护发产品需求提升带动。

管理层展望与后续安排

舒尔滕在财报电话会上表示，尽管宏观环境和竞争态势仍具挑战性，公司预计下半年业绩将有所改善，并据此维持对2026财年的整体业绩展望。

宝洁计划于下月在年度CAGNY会议上进行展示。管理层表示，届时将详细介绍公司在新任首席执行官Shailesh Jejurikar领导下的“自我革新”计划。Jejurikar已于本月初正式出任CEO。