康卡斯特（Comcast）周四公布的今年第一季度财报显示，收入和盈利均高于华尔街预期，主要受益于NBC在二月份密集播出的体育赛事安排，以及宽带业务用户流失情况的改善。

公司联合首席执行官布莱恩·罗伯茨在财报电话会上表示，目前业务调整“仍处于初期阶段”，但初步结果“令人鼓舞”，公司“开始看到努力正在奏效，业务正朝着正确方向转变”。他提到，除战略重新聚焦外，公司此前还调整了管理架构，任命迈克·卡瓦纳与其共同担任联合首席执行官。

受业绩提振，康卡斯特股价在周四早盘交易中一度上涨逾6%。

业绩整体表现

根据LSEG数据，康卡斯特一季度主要财务指标与市场预期对比如下：

• 调整后每股收益为0.79美元，高于分析师预期的0.73美元；
• 营收为314.6亿美元，高于预期的304.3亿美元。

公司披露，一季度宽带业务净流失用户为6.5万户，较去年同期的18.3万户明显收窄。过去几年，来自Verizon和T-Mobile等无线运营商的竞争，令康卡斯特及其他有线运营商在宽带业务上持续面临季度性用户流失压力，并对相关公司股价造成影响。

为应对竞争，康卡斯特在过去一年调整宽带业务策略，推出更具竞争力的定价套餐，以减缓用户流失。同时，公司加大对移动业务的投入，通过捆绑销售带动整体增长。本季度，康卡斯特新增移动线路43.5万条，移动客户总数增至970万。

卡瓦纳在电话会上表示，宽带市场“竞争环境依然激烈”，固定无线服务在公司覆盖区域内“持续积极营销”。他提到，本周公司推出了新的移动套餐，旨在吸引更多用户，且移动用户需同时订阅康卡斯特的宽带服务。

有线电视业务方面，公司一季度净流失用户32.2万户，低于去年同期的42.7万户。

康卡斯特连接与平台部门（包括Xfinity品牌下的宽带、有线电视和移动业务）一季度收入同比下降2%，至173.2亿美元。

整体盈利方面，公司一季度净利润下降近36%，至21.7亿美元，折合每股收益0.60美元，去年同期为33.8亿美元，折合每股收益0.89美元。扣除摊销和投资等一次性项目后，调整后每股收益为0.79美元。

调整后息税折旧摊销前利润（EBITDA）约为79.3亿美元，同比下降约17%。

在上述背景下，康卡斯特一季度整体营收仍实现约5%的同比增长，达到314.6亿美元。

体育内容拉动媒体业务

康卡斯特表示，一季度整体收入增长主要来自NBC环球业务板块。该板块在本季度播出包括超级碗、冬奥会和NBA全明星周末在内的多项大型体育赛事，公司将这一系列赛事称为“传奇二月”。

由NBC环球构成的媒体业务一季度收入同比增长近61%，达到72.8亿美元。公司称，剔除冬奥会和超级碗这两项显著拉动广告销售的大型赛事后，该部门收入仍同比增长约13%。

体育赛事仍是传统电视和流媒体平台上收视率最高的内容之一，并吸引大量广告投放。公司援引CNBC此前报道指出，超级碗广告价格持续走高，NBC平均每30秒广告收费约800万美元。

一季度，媒体部门国内广告收入同比增长135%，至34.5亿美元。若不计超级碗和冬奥会影响，广告收入同比增长4.7%，至15.4亿美元。

体育内容同样带动了流媒体平台Peacock的表现。Peacock订阅用户同比增长12%，达到4600万；收入几乎翻倍，达到21亿美元。本季度该平台亏损4.32亿美元，去年同期亏损2.15亿美元。

媒体部门整体调整后EBITDA为亏损4.26亿美元，公司将此归因于冬奥会和超级碗相关运营成本上升，以及NBA版权费用增加。

卡瓦纳在电话会上表示，随着用户规模扩大和收入提升，Peacock预计在下季度将首次接近盈利水平。

公司管理层指出，在Netflix和迪士尼等大型流媒体平台用户增长放缓的背景下，盈利能力已成为流媒体业务的重要衡量指标，行业内企业正通过增加广告和提价等方式推动收入增长。

首席财务官杰森·阿姆斯特朗表示，体育赛事将在第二季度继续为NBC业务贡献收入，包括NBA季后赛以及即将到来的2026年国际足联男子世界杯。NBC旗下Telemundo拥有该赛事的西班牙语转播权，比赛将通过传统电视和Peacock平台播出。公司称，2022年世界杯曾显著带动Peacock用户增长。

卡瓦纳还表示，奥运会对NBC，尤其是对Peacock而言，是“重要的差异化因素”，相关赛事带动了流媒体平台的观看人数提升。

剥离Versant Media后首季表现

本季度亦是康卡斯特完成剥离Versant Media后的首个完整季度。Versant Media旗下包括CNBC和MS Now等有线电视网络，以及Fandango等数字业务。

卡瓦纳表示，剥离完成后，公司“已经开始看到更专注的资产组合带来的益处”。他称，目前公司界定的六大主要增长驱动力合计收入占比已超过60%，高于三年前提出这一框架时的50%。

NBC环球隶属于康卡斯特的内容与体验部门，该部门还包括电影制片厂和主题公园业务，两者在本季度均实现销售增长。

电影制片厂收入同比增长21%，至34.3亿美元；环球影城主题公园收入同比增长24%，至23.3亿美元。公司表示，主题公园业务的增长部分得益于去年5月开业的Epic Universe项目。

披露：Versant Media是CNBC的母公司。康卡斯特曾为CNBC母公司，直至2025年第四季度。