康卡斯特长期以来保持的优良信用评级，因公司计划拆分为两家独立公司，正被穆迪列入潜在下调的审查范围。

穆迪于周二发布的报告指出，支撑康卡斯特15年的收入结构将在2027年中期拆分完成后不复存在。拆分后将形成两个更专注的实体——一个拥有NBC环球和Sky的娱乐资产，另一个则保留康卡斯特长期以来的有线电视和宽带业务。

穆迪公司财务集团副总裁兼高级分析师Neil Mack与副董事总经理Lenny J. Ajzenman在报告中表示，公司所面临的经营环境已发生显著变化。

Mack在提供给Deadline的声明中指出：“康卡斯特在计划将NBC环球和Sky资产公开拆分后，收入多元化减少，导致剩余实体在宽带终端市场面临日益激烈的竞争风险。由于债务杠杆与负面运营趋势的冲突加剧，有线宽带业务模式的信用韧性承压，这引发了投资者对低增长终端市场中适当债务杠杆容忍度的担忧。”

康卡斯特拥有约2900万住宅宽带客户、1090万付费电视客户以及4600万流媒体旗舰Peacock的订阅用户。

将NBC环球大部分有线网络拆分为独立公司Versant Media，虽有助于改善资产负债表，但穆迪认为这同时带来了挑战。

截至3月31日的12个月内，公司债务与收益比率低至2.7倍，符合2025年底拆分前的水平。然而，报告指出：“由于Versant拆分出去的高利润但逐渐萎缩的业务导致EBITDA和现金流减少，2026年债务杠杆将面临压力。尽管公司出色的流动性和财务灵活性支持当前信用状况，但康卡斯特以宽带为核心的连接与平台业务正受到负面长期趋势的冲击，整体业务风险加剧。”

在拆分消息公布后，康卡斯特股价周一上涨4.5%，周二交易尾盘又小幅上涨。