彭博情报（Bloomberg Intelligence）商品策略师迈克·麦格隆近日表示，他已大幅调整对比特币及更广泛加密资产市场的长期判断，并将整体风险资产的关键时间点指向2026年。

麦格隆称，他此前对比特币（BTC）的长期看多立场已经逆转，原因在于支撑这一资产早期表现的核心环境发生了根本性变化。按照他的说法，比特币最初以稀缺性和颠覆性为主要特征，被视为一种系统性对冲工具，如今却逐步演变为一个“拥挤且高度投机”的生态组成部分。

他指出，比特币与股票市场的联动性不断增强，价格表现愈发受到传统宏观因素驱动，而不再是独立于传统金融体系的对冲资产。在他看来，这意味着比特币已从“对冲系统的资产”转变为“系统内部的一部分”，而这一角色变化“改写了一切”。

在比较当前市场环境与以往历史高位阶段时，麦格隆提到，过度投机情绪、比特币相关交易所交易基金（ETF）的获批，以及历史低位的波动率水平，均构成他眼中的风险信号。他据此判断，投资者在未来数年，尤其是接近2026年时，应对包括加密资产在内的风险资产采取“逢高卖出”的策略。

麦格隆的观点并不限于加密货币。他在同一场合还对股票、大宗商品及贵金属的宏观前景作出相对悲观的判断。他认为，近期黄金价格的强劲上行，未必完全反映资产本身的强势，可能也在释放更深层次市场不稳定的信号。

在谈及黄金时，麦格隆用“这块愚蠢的石头”一语形容这一传统避险资产，并表示，当这样一种资产开始跑赢其他所有资产类别时，市场参与者应当提高警惕。

上述观点来自麦格隆在Cointelegraph官方YouTube频道的一次访谈。他在访谈中进一步讨论了比特币未来可能面临的下跌空间，以及他目前重点关注的其他市场信号。完整访谈可通过以下链接观看：https://youtu.be/EHRg3imXDdc