在持续六周的战争期间，比特币价格大体维持在65,000美元至73,000美元的相对窄幅区间内波动。市场表面上的稳定，掩盖了买卖力量正在分化的趋势：价格底部越来越依赖少数“强制性”机构买家承接其他参与者的抛售。

据相关市场观察，目前持续性的买入主要来自策略（Strategy）、美国现货比特币ETF以及其他部分机构渠道。这些资金流入在一定程度上对冲了市场中其他主体的卖压。

与之相对，鲸鱼、中型持有者、矿工，甚至不丹的主权持有等主体被观察到出现卖出，或显著放缓了积累节奏。上述变化使得市场对集中化机构买盘的依赖程度上升。

近期停火消息带动比特币出现一波快速反弹，并显示出美国需求回升的迹象。不过，市场关注点仍在于：高度集中的机构流入能否继续吸收自愿性抛售，并推动比特币有效突破73,000美元这一阶段性上沿。