摩根大通（JPM）首席执行官杰米·戴蒙（Jamie Dimon）在最新一次投资者活动上表示，高企的资产价格以及信贷市场的竞争态势，使他对美国经济的未来走向感到不安，并提醒市场参与者“当心”。

对高资产价格与经济周期的担忧

戴蒙在周一举行的年度投资者更新会上指出，尽管经济学界普遍认为特朗普政府时期的减税和放松监管政策推动了今年的经济增长，但他个人更倾向于在市场预期高涨时思考可能出错的情形。

他表示，当前市场中部分投资者似乎变得自满，开始将高资产价格和高交易量视为理所当然，并假定不会出现问题。戴蒙说，经济周期不可避免会发生转折，届时将出现一波借款人违约，影响范围将覆盖多类贷款机构，而且往往集中在此前少有人预料的行业。

“总有一天会出现周期……我不知道是什么事件的汇聚会引发那个周期。对此我感到非常焦虑，”戴蒙说。他强调，资产价格高企并未让他感到安心，反而认为这在增加整体风险。

软件行业与私募信贷承压

近期，围绕人工智能技术可能对多个行业，尤其是软件企业产生冲击的担忧，引发市场波动。不过，标普500指数目前距离历史高位仍不算遥远。

在与人工智能相关的担忧中，软件公司贷款问题成为焦点，并对私募信贷机构造成明显冲击。上周，私募信贷机构 Blue Owl 宣布，为满足投资者对其一只基金的赎回需求，被迫出售资产，此举在市场上引发关注。

这一事件拖累了多家大型另类资产管理公司股价，包括 Apollo（APO）、KKR（KKR）和黑石集团（Blackstone，BX）。部分市场观察人士据此开始质疑，信贷领域是否已经出现更广泛的下行迹象。

戴蒙在谈及信贷周期时表示，信贷周期中总会出现“意外”，而意外往往体现在哪个行业受到的冲击最大。他提到，2008年至2009年期间，受影响较大的包括公用事业和电信企业，而这一次，鉴于人工智能的发展，软件行业可能成为风险集中点之一。

私募信贷风险或不止于个别机构

戴蒙还在会上表示，他赞同摩根大通高管此前就私募信贷发表的看法。

摩根大通商业和投资银行联合负责人特洛伊·罗尔鲍（Troy Rohrbaugh）在同一场合表示，目前看似集中在少数几起个案的问题，很可能不会仅限于私募信贷贷款机构，而是“更广泛”的现象。

“目前来看，这似乎仅限于少数几种情况，但情况很可能会轻易改变，我们已做好准备，”罗尔鲍说。

与危机前环境类比：杠杆与“愚蠢的事”

在资深银行分析师迈克·梅奥（Mike Mayo）提问时，戴蒙表示，当前环境在某些方面让他想起2008年金融危机爆发前三年——“每个人都赚了很多钱，人们在加杠杆，似乎没有天花板。”

他指出，一些金融机构在追逐通过贷款和投资获取的利息收入时，“做了一些愚蠢的事”，但他并未点名具体公司。戴蒙提到，在所有人都在赚钱、业绩亮眼的阶段，参与者往往会觉得自己如果不跟进就显得“很傻”，而这种氛围本身就值得警惕。

“当我考虑到所有正在发生的因素时，我深吸一口气，说‘当心’，”戴蒙在发言中总结道。

回应CEO继任问题

在此次投资者活动上，戴蒙还回应了外界长期关注的摩根大通CEO继任安排问题。在他近二十年的任期内，摩根大通已发展为全球市值最大的银行之一。

与以往多次给出相对明确的时间表不同，戴蒙此次未再设定具体期限。他在现场分析师的笑声中表示，有人特别建议他这样表述：他将继续担任首席执行官“几年”，此后“也许”会再担任执行董事长“几年”。