根据支付基础设施公司 Borderless.xyz 发布的最新数据，在其监测的全球多地稳定币兑法币市场中，非洲在今年1月份录得最高的中位价差。

该公司对 66 条货币通道、近 9.4 万次汇率报价进行观测后指出，非洲地区稳定币兑法币的中位价差为 299 个基点，约合 3%。相比之下，拉丁美洲约为 1.3%，亚洲约为 0.07%。在非洲内部，不同国家之间成本差异明显，从南非约 1.5% 到博茨瓦纳接近 19.5% 不等。

价差反映稳定币兑换执行成本

Borderless.xyz 将“价差”定义为服务提供商报出的稳定币兑法币买入价与卖出价之间的差额，类似于传统金融市场中的买卖价差，用于衡量用户在将稳定币兑换为当地法币时实际承担的执行成本。

报告显示，尽管稳定币常被视为较传统跨境汇款渠道更低成本的替代方案，但在非洲各市场，实际兑换成本差异较大，并与当地市场的竞争程度和流动性状况密切相关。

竞争程度与成本水平相关

Borderless.xyz 的数据表明，在拥有多家稳定币兑换服务提供商的市场，兑换成本通常处于约 1.5% 至 4% 区间；而在仅有单一提供商运营的市场，成本往往超过 13%。

1 月份，博茨瓦纳录得监测样本中最高的中位兑换成本，为 19.4%，尽管该国在当月后期出现一定程度的价差收窄。刚果的兑换成本同样超过 13%。与之形成对比的是外汇市场更具竞争性的南非，其稳定币兑换成本约为 1.5%。

报告指出，这些差异主要由各国本地市场条件驱动，包括流动性水平和市场竞争格局，而非底层区块链技术本身。在有多家提供商参与的国家，稳定币兑换成本更接近区域平均水平。

Borderless.xyz 首席执行官兼创始人 Kevin Lehtiniitty 在接受 Cointelegraph 采访时表示，成本较高市场的进入壁垒往往是“叠加”的，既包括有限的银行体系接入，也涉及监管不确定性和流动性不足等因素。

他称，服务提供商需要获得并维持当地银行账户以完成法币结算，这在博茨瓦纳和刚果等市场更具挑战性，而较低的交易量又使得固定运营成本难以摊薄。

Lehtiniitty 指出，一旦这些壁垒被逐步消除，价差会出现明显收窄。他以博茨瓦纳为例称，该国在 1 月份录得约 61% 的价差压缩，显示当地基础设施改善后价格出现调整。

稳定币价格与传统外汇中间价对比

Borderless.xyz 的报告还比较了稳定币市场中间价与传统银行间外汇汇率之间的差异，用以衡量所谓“传统金融溢价”。这一指标反映稳定币汇率相较于传统外汇中间价是更便宜还是更昂贵。

在全球 33 种货币的样本中，稳定币汇率与传统外汇中间价的中位差异约为 5 个基点，即 0.05%，显示两者整体上大致接近。

在非洲，稳定币中间价与传统外汇中间价的中位差异约为 119 个基点，约合 1.2%，但不同国家之间差异较大。

1 月 24 日，经济学家 Vera Songwe 在达沃斯世界经济论坛上表示，稳定币正在帮助降低非洲的跨境汇款成本。她提到，传统转账服务在每汇出 100 美元时通常收取约 6 美元费用。

Borderless.xyz 的最新数据为上述观点提供了背景：在某些通道，稳定币相较传统服务在结算速度和潜在成本方面具有优势，但在具体市场和货币通道内，稳定币兑法币的兑换成本仍可能处于较高水平。