星巴克公布季度业绩 客流回升但利润承压

星巴克周三发布截至2026财年第一季度（截至12月28日）的财报，显示公司在推进转型计划的背景下，客流量出现两年来首次增长，带动同店销售继续回升。不过，转型相关支出叠加咖啡价格上涨和关税因素，对利润率构成压力。

受业绩消息提振，星巴克股价在周三早盘一度上涨近5%。根据此前数据，该股在过去一年中累计下跌逾3%。

业绩概况：营收超预期 每股收益略逊

根据伦敦证券交易所集团（LSEG）汇总的分析师预期，星巴克本季度主要财务数据与市场预期对比如下：

• 调整后每股收益：0.56美元，预期为0.59美元
• 营收：99.2亿美元，预期为96.7亿美元

公司披露，归属于星巴克的净利润为2.933亿美元，折合每股收益0.26美元，低于上年同期的7.808亿美元、每股0.69美元。公司称，除与转型相关的成本外，咖啡价格上涨及关税也在本季度压缩了利润率。

剔除重组费用、减值损失及其他项目后，星巴克调整后每股收益为0.56美元。净销售额同比增长6%，达到99.2亿美元，主要受连续第二个季度同店销售增长带动。

首席财务官凯西·史密斯在财报电话会议上表示，在当前转型阶段，公司营收表现“完全符合预期”。她同时指出，同店销售增长势头已延续至1月。

客流两年来首度回升 同店销售持续改善

本季度，星巴克全球同店销售额增长4%，高于StreetAccount此前预计的2.3%。其中，客流量增长3%，为公司交易量两年来首次实现增长。

首席执行官布莱恩·尼科尔在声明中表示，第一季度业绩表明“回归星巴克”战略正在发挥作用，并称公司“相信进度超前”。他指出，看到更多顾客更频繁地选择星巴克，带动销售势头增强，“这仅仅是个开始”。

尼科尔在电话会议上补充称，本季度是自2022财年第二季度以来，星巴克忠诚度计划会员与非会员交易量首次同时实现增长。

美国市场受假日产品拉动 国际业务延续增长

在美国本土市场，星巴克同店销售额增长4%。公司表示，假日季产品需求强劲，包括在社交媒体上走红的“熊巴里斯塔”杯以及经典菜单产品薄荷摩卡等，为销售提供支撑。尼科尔曾在去年11月表示，假日菜单发布当日创下了公司北美业务的最佳单日业绩。

尼科尔还提到，公司正在推进的“绿围裙服务”项目聚焦门店内的款待与运营效率，旨在改善顾客体验。

美国以外市场方面，星巴克国际同店销售额增长5%。

在公司第二大市场中国，星巴克同店销售额增长7%。本季度，星巴克宣布计划与博裕资本成立合资企业，共同经营其在中国的业务。尼科尔在电话会议上表示，此次合作将有助于公司进入更多城市，提供咖啡体验并创造新的合作伙伴职业机会，同时强化星巴克作为全球品牌的长期增长定位。

该交易预计将在2026财年第二季度完成，尚需监管批准。星巴克在2026财年业绩指引中假设，公司将在下半年继续运营星巴克中国的零售门店。

恢复中期指引 计划加速门店拓展

在去年10月暂停业绩预测后，星巴克本次重新给出财务展望。公司预计，2026财年调整后每股收益将在2.15美元至2.40美元之间。按照LSEG数据，这一区间处于华尔街普遍预期每股2.35美元的下限附近。公司同时预计，全球及美国同店销售额将至少增长3%。

门店网络方面，星巴克本季度净增门店128家。公司计划在2026财年净新增600至650家直营及授权咖啡馆。该扩张计划是在公司去年关闭约400家美国门店之后提出的。

投资者预计将在周四于纽约举行的投资者日活动上，听取尼科尔关于公司战略的更多说明。星巴克管理层还计划在活动中公布新的长期财务目标。