比特币本周大幅回调，市值跌出全球十大资产行列，反映出在加密货币行业有史以来最大规模强制清算之后，市场仍在消化相关冲击。

截至最新报价，比特币（BTC）价格在每枚约83,000美元附近徘徊，总市值约为1.65万亿美元，在全球最大可投资资产中排名第11位。市场数据追踪网站显示，比特币目前位列台湾积体电路制造股份有限公司（TSMC）之后，紧随国营石油企业沙特阿美之后。

与之对比，黄金在此前创纪录涨势后继续保持领先，巩固其作为全球最大资产的地位。伴随金价走高，黄金期货交易活动显著放量，加密货币交易所 MEXC 近期发布的数据亦显示出这一趋势。

比特币市值曾在去年10月接近2.5万亿美元，当时价格一度短暂突破每枚126,000美元。此次下跌始于约16亿美元多头头寸被强制平仓，价格自接近90,000美元迅速回落至82,000美元下方，引发新一轮抛售。

这一走势令部分市场参与者再度担忧，认为全球市值最大的加密货币可能处于长期熊市初期阶段。

宏观与政策预期加剧不确定性

比特币的剧烈波动发生之际，宏观与政策层面的不确定性正在升温。市场此前猜测，美国总统唐纳德·特朗普正考虑提名立场偏向支持加密货币的凯文·沃什（Kevin Warsh）接替现任美联储主席杰罗姆·鲍威尔（Jerome Powell）。

特朗普随后确认提名沃什，使这一人事安排从传闻转为正式提名。沃什在鲍威尔任期于5月届满后接任美联储主席一职，仍需获得美国参议院的确认。

在上述背景下，比特币近期表现明显落后于其他主要资产类别。不仅相较于股票等风险资产逊色，也未能跟上黄金等传统避险资产的涨幅，尽管包括美元大幅走弱在内的多项因素被部分市场人士视为可能支撑其表现的条件。

机构观点：周期叙事或受挑战

做市机构 Wintermute 在最新分析中指出，2025年可能成为比特币传统“四年价格周期”叙事的关键考验年份。该机构认为，这一长期流行的市场叙事可能在未来阶段面临挑战，但同时表示，2026年更广泛市场复苏的前景仍高度依赖具体条件。

Wintermute 的分析称，后续市场反弹能否持续，将取决于多重因素，包括比特币和以太坊（ETH）相关交易所交易基金（ETF）以及数字资产财团是否获得进一步扩展授权，以及资金是否重新持续流入比特币和以太坊。

该机构强调，相较于短期价格波动，持续且规模可观的资金流入，将是形成财富效应并向更广泛加密资产市场扩散的关键因素。