标普500期货（ESM26）

近期标普500期货在多重技术水平附近反复震荡，部分技术派机构继续关注斐波那契回撤与甘氏方格所指示的关键价位。

根据ONE44 Analytics的观察，标普500期货在1月28日创出历史新高（ATH）后，随后两次反弹高点均在78.6%斐波那契回撤附近受阻：

• 2月11日高点：6985.00
• 2月25日高点：6966.00

该机构依据其所谓“ONE44的78.6%规则”指出，任何市场一旦触及78.6%回撤位，理论上应有机会向相反方向回撤至78.6%位置，并称这一水平在其方法体系中被视为众多牛市启动或结束的重要区域。其还表示，当市场对78.6%回撤位产生反应时，价格往往会出现跨越其他回撤位的剧烈波动，这种情况既可能出现在较大区间，也可能出现在较小区间内。

在具体走势方面，该机构称，2月11日高点之后的首次回调，于2月17日触及相反方向的78.6%回撤位6808.00，随后价格再度反弹，并在2月25日到达6966.00一线，再次对应78.6%回撤位。ONE44 Analytics表示，将继续观察自6966.00（78.6%）一线的回落，是否意味着本轮上涨阶段可能暂告一段落。

此外，该机构指出，上周五收盘价略低于其所定义的6752.00“主要甘恩方格”水平，并称这一价位将是本周重点关注的技术参考点。

ONE44 Analytics表示，其在官网提供了更多关于本次标普500期货分析的细节以及上下方关键观察位，并称已制作逾45个视频，介绍如何在其规则和指引下使用斐波那契回撤进行价格分析。

黄金期货（GCJ26）

在黄金方面，ONE44 Analytics称，黄金期货在各轮回调中持续守住38.2%斐波那契回撤位，在其技术框架下被视为趋势保持完好的表现。

该机构将38.2%回撤位称为“最重要的单一回撤位”，并在其“ONE44的38.2%规则”中指出，若市场要维持既有趋势，价格需守住38.2%回撤位，并从该位置继续创出新的高点或低点。其还提到，围绕38.2%回撤位存在若干“子规则”，包括当市场未能守住该位，或从该位反弹未能创出新高/新低，或者仅出现略低的低点、略高的高点后又迅速回到前高/前低之上的情形。

ONE44 Analytics表示，即便在1月底出现急跌时，黄金价格仍守住了38.2%回撤位。该轮回调一度回落至2025年5月15日低点4735.00一线，该价位同时对应自2023年10月6日低点起算的23.6%回撤位。价格曾短暂跌破该水平，并有一次收盘价低于该位。该机构称，其通常需要两次收盘确认有效跌破，而在本次走势中，价格在次一交易日即重新回到该水平之上。

随后，黄金价格自上述区域反弹，并在2月17日回调时守住38.2%回撤位4881.00。ONE44 Analytics指出，该价位同时也是其体系中的一个重要甘恩方格。此后，价格反弹触及5374.00一线，对应自历史高点回落的78.6%回撤位。该机构在此前针对标普500的更新中曾表示，78.6%回撤位在其方法中往往被视为众多牛市的潜在终点区域。

自5374.00高点回落后，黄金价格已回调至5052.00一线，对应38.2%回撤位，并在2月2日录得该低点。ONE44 Analytics称，该水平将是本周黄金市场的关键技术参考位。

该机构表示，更多关于本周黄金的摆动点及上下关键水平信息，可通过其相关链接获取。

机构说明与风险提示

ONE44 Analytics称，其目标是在提供可操作技术信息的同时，帮助投资者理解其基于“纯价格分析”的方法论，主要结合斐波那契回撤（其认为是各类市场的基础结构）与甘恩方格进行研判。该机构还表示，若投资者对这类分析感兴趣并参与谷物或畜牧期货交易，可考虑成为其高级会员，并可通过YouTube了解更多其规则和指引在斐波那契回撤应用方面的示例。

该机构在报告中附上完整风险披露，强调期货交易风险极大，并非适合所有投资者，投资者可能损失全部甚至超过初始投资。其依据相关规则指出，假设或模拟业绩结果存在固有局限，与实际业绩不同，模拟结果并不代表真实交易表现。由于并未实际执行交易，模拟结果可能低估或高估包括流动性不足在内的多种市场因素影响；同时，模拟交易程序通常具有事后设计的优势。该机构并未对任何账户未来可能获得的利润或亏损作出保证，并提示过往表现不代表未来结果。