美股期货走低 风险偏好回落

3月标普500 E-Mini期货（ESH26）今晨下跌0.41%。市场人士指出，在波动较大的月份即将结束之际，投资者继续削减风险资产敞口。

能源市场方面，WTI原油价格上涨逾2%。尽管美伊核谈判周四传出积极信号且双方预计下周恢复谈判，投资者仍对中东地区潜在供应风险保持警惕。

市场焦点转向即将公布的美国生产者物价指数（PPI），该数据被视为衡量通胀压力的重要指标。

隔夜美股表现分化 科技与医疗股波动明显

隔夜华尔街主要股指涨跌不一。芯片板块走弱，英伟达（NVDA）股价下跌逾5%，拖累相关个股表现。该公司此前公布的第四季度业绩及第一季度指引均好于预期，但未能消除部分投资者对人工智能相关前景的疑虑。

个股方面，环球健康服务（UHS）因第四季度业绩不及预期，股价大跌逾11%，为标普500成分股中跌幅最大个股。广告技术公司The Trade Desk（TTD）因第一季度营收指引低于市场预期，股价下跌逾4%。

相对而言，软件板块表现较强。Atlassian（TEAM）上涨逾8%，领涨纳斯达克100指数；Datadog（DDOG）上涨逾5%。

美国宏观数据与机构观点

美国劳工部周四公布的数据显示，截至上周首次申请失业救济人数增加4000人至21.2万人，低于市场预期的21.7万人，显示裁员水平仍处于相对低位。

资产配置方面，瑞银周五表示已将美国股票配置建议下调至中性。该行策略师Andrew Garthwaite和Marc El Koussa在报告中提到，美国企业盈利对全球增长的敏感度较低、估值水平偏高、资金多元化配置趋势以及美元面临下行风险等因素。

美国数据前瞻：PPI、PMI与建筑支出

投资者今日将重点关注美国1月PPI数据。经济学家平均预期，1月PPI环比上涨0.3%，同比上涨2.6%，此前数据分别为环比上涨0.5%和同比上涨3.0%。

核心PPI同样备受关注。市场预计1月核心PPI环比上涨0.3%，同比上涨3.0%，而12月分别为环比上涨0.7%和同比上涨3.3%。

美国芝加哥采购经理指数（PMI）也将于今日公布。经济学家预计2月读数为52.0，低于前值54.0。

此外，美国12月建筑支出报告将发布。该报告原定于2月2日公布，因史上最长政府停摆而推迟，届时还将补发11月数据。经济学家预计，12月建筑支出环比增长0.2%。

利率预期方面，美国利率期货显示，市场已计入96.1%的概率在下次会议维持利率不变，计入3.9%的概率降息25个基点。

债券市场上，基准10年期美国国债收益率报3.989%，下跌0.70%。

欧洲股市接近高位 通胀与劳动力市场数据公布

欧洲方面，欧洲斯托克50指数今晨微跌0.05%，徘徊在历史高位附近。板块表现上，矿业股走强，旅游股走弱。尽管关税及人工智能相关不确定性仍存，部分企业利好消息提振风险偏好，基准指数有望实现连续第八个月上涨。

初步数据显示，法国2月年化通胀率略高于预期，西班牙通胀保持稳定。德国方面，2月失业人数小幅增加，过去三年的经济疲弱继续对劳动力市场构成压力。欧洲央行一项调查显示，欧元区消费者1月略微下调通胀预期，但对收入增长的预期有所上升。投资者正等待稍后公布的德国初步通胀数据。

企业层面，瑞士再保险（SREN.Z.IX）净利润几乎增长50%，股价上涨逾4%；在线外卖公司Delivery Hero SE（DHER.D.DX）因年度商品交易总额低于预期，股价下跌逾7%。

欧元区主要经济数据一览

今日公布的欧洲数据包括法国初步CPI、法国GDP、西班牙初步CPI以及德国失业数据。

• 法国2月CPI环比上涨0.7%，同比上涨1.0%，均高于预期的环比0.5%和同比0.8%。
• 法国第四季度GDP环比增长0.2%，同比增长1.1%，与预期一致。
• 西班牙2月CPI同比上涨2.3%，高于预期的2.2%。
• 德国2月失业人数增加1000人，优于预期的增加2000人。
• 德国2月失业率为6.3%，符合预期。

亚洲股市普遍收涨 中国与日本走势分化

亚洲股市今日整体收涨。中国上海综合指数（SHCOMP）上涨0.39%，日本日经225指数（NIK）上涨0.16%。

中国股市：两会前情绪回暖

上证综指今日走高，市场情绪偏向积极，投资者迎接下周全国人大年会召开。板块方面，煤炭股表现突出，消费相关个股亦有上涨，芯片股则受英伟达隔夜走弱影响而承压。

受节假日影响，本周交易日缩短，上证综指实现连续第三个月上涨。摩根士丹利分析师表示，节后投资者重建股票仓位、国有资金暂停大规模抛售，以及市场预期全国人大将出台支持科技的政策，均提振了市场情绪。

与此同时，中国最高领导层在为三月年度立法会议设定议程时重申支持增长的政策立场。中共中央政治局周五会议强调，将继续实施更积极的财政政策和适度宽松的货币政策，并承诺扩大内需、改善供给。

投资者关注即将召开的全国人大和全国政协会议。政协会议将于3月4日开幕，全国人大会议将于3月5日开始。市场将密切关注“两会”公布的2026年主要经济目标，尤其是GDP增长目标。报道指出，预计中国将把2026年增长目标设定在4.5%-5.0%区间，低于此前“约5%”的目标，原因是内需仍显疲弱。

日本股市：日经指数创新高 资金持续流入

日本方面，日经225指数今日收涨并创下历史新高。板块上，能源和矿业股领涨，工业和金融股表现亦较强。

Okachi证券研究主管森裕康表示，随着日经指数接近6万点，市场对快速上涨持谨慎态度，但投资者看好日本企业在下一个财政年度实现两位数利润增长。

该指数录得四个月来最大单月涨幅。报道指出，这一表现受高市奈绪美本月大选获胜及市场对大规模财政支出预期的支撑。

宏观数据方面，政府周五公布的数据显示，东京核心通胀率2月降至2%目标以下，为一年多来首次。尽管通胀放缓，但报道认为这不太可能阻止进一步加息。该数据与日本央行此前预测一致，即燃料补贴及去年高基数效应将令通胀阶段性回落，随后在工资稳步上涨的带动下再度回升。

其他数据显示，1月零售销售远超预期，消费保持强劲；1月工业生产环比回升，扭转前月因春节前需求提前释放导致的收缩。Capital Economics分析师Marcel Thieliant表示，最新数据表明日本央行可能在不久后再次加息。

资金流向方面，日本财务省数据显示，截至2月21日当周，外国投资者净买入日本股票4020亿日元，连续第九周净买入。

个股方面，索尼集团股价上涨逾7%，公司将股票回购计划规模从1500亿日元上调至2500亿日元。反映日经225期权隐含波动率的日经波动率指数收跌12.43%，报27.33。

日本最新经济数据包括：

• 日本2月东京核心CPI同比上涨1.8%，高于预期的1.7%。
• 日本1月工业生产（初值）环比增长2.2%，低于预期的5.5%。
• 日本1月零售销售同比增长1.8%，显著高于预期的0.1%。

美国盘前个股动态

美国盘前交易中，芯片股整体走弱，美光科技（MU）下跌逾1%，英特尔（INTC）跌近1%。

云计算服务商CoreWeave（CRWV）盘前大跌逾11%。公司第四季度亏损超出预期，并预计2026年资本支出将达到300亿至350亿美元。

财务软件公司Intuit（INTU）盘前下跌逾3%，因其第三财季调整后每股收益指引低于市场预期。

支付服务公司Block（XYZ）盘前大涨逾18%。公司发布强劲的2026财年毛利润指引，并宣布裁员40%。

流媒体平台Netflix（NFLX）盘前上涨逾7%，此前公司退出了对华纳兄弟探索的竞购。

今日美国财报关注

今日（2月27日，周五）美国市场财报关注公司包括：

Avidity Biosciences（RNA）、Chart Industries（GTLS）、BrightSpring Health Services（BTSG）、Globalstar（GSAT）、Arcellx（ACLX）、梅西百货（M）、Amneal Pharmaceuticals（AMRX）、Structure Therapeutics（GPCR）、Endeavour Silver（EXK）、NIQ Global Intelligence（NIQ）、Xenon Pharmaceuticals（XENE）、TEGNA（TGNA）、Denali Therapeutics（DNLI）、Delek Logistics Partners（DKL）、夏威夷电力工业（HE）、Calumet（CLMT）、Dyne Therapeutics（DYN）、Ivanhoe Electric（IE）、Alpha Metallurgical Resources（AMR）、Delek US Holdings（DK）、Northwest Natural Holding Company（NWN）、Sunstone Hotel Investors（SHO）、Natural Resource Partners（NRP）、Global Partners LP（GLP）、ANI Pharmaceuticals（ANIP）、Carter's（CRI）、Arbor Realty Trust（ABR）、Alexander & Baldwin（ALEX）、Biohaven（BHVN）、Via Transportation（VIA）、Taysha Gene Therapies（TSHA）、Saul Centers（BFS）、Sabine Royalty Trust（SBR）、Ventyx Biosciences（VTYX）、GH Research（GHRS）、Prime Medicine（PRME）、Fulgent Genetics（FLGT）、IsoEnergy（ISOU）、Green Dot（GDOT）、Allogene Therapeutics（ALLO）、Gogo Inc.（GOGO）、Docebo（DCBO）、4D Molecular Therapeutics（FDMT）、Rocket Pharmaceuticals（RCKT）、Blend Labs（BLND）、Dolly Varden Silver（DVS）、BlackRock TCP Capital（TCPC）、Blue Moon Metals（BMM）、New Fortress Energy（NFE）、ALX Oncology Holdings（ALXO）、Repay Holdings（RPAY）、Vuzix（VUZI）、Comstock（LODE）、1stdibs.Com（DIBS）、Escalade（ESCA）、Immersion（IMMR）、Douglas Elliman（DOUG）、Abundia Global Impact Group（AGIG）、Treace Medical Concepts（TMCI）、inTEST（INTT）、Fluent（FLNT）。