美伊两周停火提振风险偏好 标普期货大涨

6月标普500 E-Mini期货（ESM26）今晨上涨2.82%。市场人士称，美伊达成为期两周的停火协议、油价大幅下跌，带动全球风险资产走强。

周三，WTI原油价格一度暴跌逾17%。此前，美国总统特朗普表示，已同意在两周内暂停对伊朗的军事打击，条件是霍尔木兹海峡立即重新开放。伊朗最高国家安全委员会同意允许船只在该海峡“安全通行”，并表示将于周五开始与美国展开谈判。

特朗普当天早些时候在社交媒体上称，美国将“协助缓解”霍尔木兹海峡的交通拥堵，并表示“将有大量积极行动！巨额资金将被赚取。伊朗可以开始重建进程”。他在另一条帖子中提到，“许多15点已达成共识”，消息公布后，标普500期货涨幅略有扩大。

债市走强 降息预期升温

油价急跌令市场押注通胀压力缓和，美国国债价格上涨。10年期美国国债收益率下跌5个基点至4.25%。利率互换定价显示，投资者目前认为美联储在年底前降息的概率为41.6%，而在本周初这一可能性几乎被忽略。

分析人士指出，若要维持当前跨资产的缓解性反弹，交易员仍需观察停火协议能否延续，以及霍尔木兹海峡能源运输是否能够持续恢复正常。Saxo Markets的Charu Chanana表示，更大的考验在于，这次停火能否从“脆弱的暂停”演变为更持久的安排。

美国利率期货显示，本月美联储货币政策会议维持利率不变的概率为98.4%。

美联储纪要与官员讲话受关注

投资者正等待美联储3月17-18日联邦公开市场委员会（FOMC）会议纪要的公布。该次会议维持联邦基金利率不变，纪要预计将披露决策讨论过程，并可能反映决策者对通胀走势及中东局势潜在经济影响的看法。

市场参与者还将关注美联储理事克里斯托弗·沃勒以及旧金山联储主席玛丽·戴利的最新讲话，以进一步判断政策立场。

纽约联储主席约翰·威廉姆斯周二表示，尽管预计中东冲突导致的能源成本上升将推高整体通胀，但他对美国潜在价格压力的评估基本未变。他称，目前无需考虑调整美联储基准利率，“货币政策正处于应有位置，若情况变化，我们可以做出反应”。

芝加哥联储主席奥斯汀·古尔斯比则表示，油价飙升以及企业招聘放缓加剧了对美国经济前景的担忧。

华尔街隔夜表现分化

周二美股主要股指涨跌不一。个股方面，Paramount Skydance（PSKY）确认与三家海湾主权财富基金达成股权协议，以支持其收购华纳兄弟探索（Warner Bros. Discovery），股价飙升逾10%，为标普500成分股中涨幅最大个股。

医疗保险板块在政府宣布计划大幅提高2027年医疗保险优势计划支付率后走强。联合健康集团（UNH）上涨逾9%，领涨道琼斯工业平均指数；Humana（HUM）上涨逾7%。

芯片制造商博通（AVGO）宣布与谷歌达成长期协议，将开发并供应张量处理单元（TPU），股价上涨逾6%，成为纳斯达克100指数中表现最佳个股。

苹果公司（AAPL）股价下跌逾2%。此前《日经亚洲》报道称，苹果备受关注的折叠屏手机项目遭遇工程难题，可能推迟出货时间。

美国最新经济数据

周二公布的数据显示，美国2月耐用品订单环比下降1.4%，弱于市场预期的1.1%降幅；剔除运输项目的核心耐用品订单环比增长0.8%，好于预期的0.5%。

美国2月消费者信贷增加94.8亿美元，低于市场预期的105亿美元。

欧洲股市创阶段新高 债市受油价拖累收益率下行

欧洲股市今晨显著走高。欧洲斯托克50指数上涨4.46%，触及约一个月高位，投资者对美伊两周停火协议反应积极。除能源板块外，旅行、科技、工业及银行板块领涨，被视为能源价格回落和收益率下行的主要受益行业。该指数有望录得自2025年4月以来最大单日涨幅。

欧盟统计局周三公布数据显示，欧元区2月零售销售下滑，显示在中东冲突引发的通胀飙升之前，消费者已处于相对脆弱状态。另一项数据显示，德国2月工厂订单在中东冲突引发的能源价格冲击之前已恢复温和增长。

欧元区政府债券收益率周三大幅下跌。油气价格暴跌缓解了通胀担忧，交易员下调对欧洲央行今年加息次数的预期。目前市场预计，欧洲央行在年底前将加息两次，每次25个基点，低于前一日所反映的三次加息预期。

最新公布的具体数据包括：

• 德国2月工厂订单环比增长0.9%，低于预期的3.0%；
• 欧元区2月零售销售环比下降0.2%，同比增长1.7%，与预期的-0.2%和1.6%大致一致；
• 欧元区2月生产者物价指数（PPI）环比下降0.7%，同比下降3.0%，与预期的-0.6%和-3.0%接近。

今日，市场还将关注德国工厂订单、欧元区零售销售及欧元区生产者物价指数的进一步细节。

亚洲股市普涨 人民币与日元走强

亚洲股市周三普遍收高。中国上海综合指数（SHCOMP）上涨2.69%，日本日经225指数（NIK）上涨5.39%。

中国市场

上证综指上涨，市场人士认为，美伊两周停火协议提振了区域风险偏好。黄金相关股票周三走高，因在有条件停火达成后，金银价格出现反弹；半导体板块亦有所上扬。

油价大幅下跌缓解了航空燃油成本上升的压力，航空股显著走强。不过，一些分析师认为，由于中国股市在中东冲突期间并未出现大幅抛售，本轮反弹空间或有限。

汇市方面，人民币兑美元周三升至三年高点，市场认为，美伊停火提振全球风险情绪并对美元形成压力。

新华社周三报道称，中国国家主席习近平强调，要通过需求驱动战略与改革和技术赋能相结合，推动服务业发展。

企业层面，路透社报道，陷入困境的中国万科拟提前偿还本月到期人民币债券40%本金，以换取一年延期，相关消息带动其股价上涨逾3%。

本周，投资者将关注中国3月关键通胀数据。经济学家预计，受2月假期效应消退影响，消费者通胀将略有回落，而生产者价格指数有望转正，反映能源成本飙升的影响。

日本市场

日经225指数大幅上涨，创一个月新高。市场参与者认为，美国总统特朗普宣布与伊朗达成两周停火协议、油价暴跌，缓解了商品驱动型通胀冲击的担忧，尤其是对高度依赖能源进口的日本经济的影响。

芯片、金属及房地产板块领涨，出口导向型汽车制造商等此前受地缘政治影响较大的个股亦普遍反弹。该指数有望录得自2025年4月以来最大单日涨幅。

三井住友信托银行高级市场策略师芹泽彩子表示，“市场目前基本处于狂热状态”，并称风险偏好可能推动日经指数升至57,000点。

日本国债周三上涨，通胀担忧缓解，日元兑美元升至一周高位。

经济数据方面，日本2月经通胀调整后的工资增速为2021年以来最快，2月实际工资同比增长1.9%，实现连续第二个月上涨，被视为日本央行本月考虑加息的一个支撑因素。

日本2月经季节调整经常账户顺差为3.933万亿日元，高于预期的3.549万亿日元。日本3月经济观察者当前指数为42.2，低于预期的48.0。

衡量日经225期权隐含波动率的日经波动率指数收盘下跌9.21%，至36.09。

美国盘前：科技、芯片与旅游股走强 能源股承压

在美股盘前交易中，“壮丽七巨头”相关股票普遍上涨，美伊停火协议带动风险偏好回升。Meta Platforms（META）和Alphabet（GOOGL）盘前涨幅均超过4%。

芯片及人工智能基础设施相关个股盘前走高，美光科技（MU）涨超10%，闪迪（SNDK）涨超9%，Marvell科技（MRVL）涨超6%。

油价暴跌提振旅游相关股票，嘉年华邮轮（CCL）盘前涨超10%，联合航空控股（UAL）涨超9%。

服装制造商Levi Strauss（LEVI）盘前上涨逾11%，此前公司公布乐观的一季度业绩并上调2026财年指引。

能源板块则在油价下跌压力下走弱。APA公司（APA）盘前跌超9%，Diamondback Energy（FANG）跌超7%。

今日关注：美联储纪要、原油库存与财报

美国方面，投资者将重点关注：

• 美联储3月17-18日FOMC会议纪要；
• 美联储理事克里斯托弗·沃勒及旧金山联储主席玛丽·戴利讲话；
• 美国能源信息署（EIA）每周原油库存报告。经济学家预计库存减少100万桶，此前一周为增加550万桶。

财报方面，今日美国市场关注的公司包括：

• 达美航空（DAL）；
• 康斯特雷申品牌（STZ）；
• RPM国际（RPM）；
• Applied Digital（APLD）；
• PriceSmart（PSMT）；
• Pure Cycle（PCYO）；
• Richardson Electronics（RELL）；
• Resources Connection（RGP）。

市场将重点评估达美航空的业绩表现，以观察此前航空燃油价格飙升对盈利的具体影响。

债市最新水平

债券市场方面，基准10年期美国国债收益率最新报4.25%，日内跌幅约1.21%。