比特币和以太坊在12月收官阶段未出现市场常提及的年末反弹迹象。交易层面上，比特币多次尝试重返关键价位均遭遇抛压，以太坊及其他大型代币同步走弱，显示在流动性收缩、风险偏好下降的环境下，加密资产反弹动能较为脆弱。

据CoinGlass汇总数据，比特币预计12月累计下跌约22%，为2018年12月以来最差月度表现；以太坊预计在2025年第四季度累计下跌28.07%。

市场所称的“圣诞反弹”通常指12月最后一周至1月初的阶段性上涨，常被归因于流动性偏薄、年末投资组合再平衡以及节日情绪等因素。此次12月走势更接近仓位调整而非新一轮上涨的起点。市场人士认为，这一疲弱收尾值得关注，因为加密市场过往往依赖年末资金流入来积累早期周期动能。

随着比特币第四季度表现转弱，季度层面呈现的更多是风险规避特征。与贵金属的表现形成对照：黄金在降息预期与地缘政治压力背景下创出新高，白银大幅上涨，铂金也触及新高。报道指出，黄金受益于央行稳定需求以及ETF配置增加，进一步强化其在投资者不安时作为储备型对冲资产的角色；相比之下，比特币交易特征更接近高贝塔资产，即便宏观环境指向更宽松政策，在缺乏更广泛风险需求支撑时仍难以维持涨势。

上述交易模式在2025年末反复出现：反弹往往迅速遭遇获利了结，假期期间杠杆水平下降，而美国交易时段抛售压力更为集中，部分基金选择清理头寸。波动的收益率与不稳定的美元环境也使部分投资者维持以资本保值为主的策略，通常先利好黄金，随后才可能传导至投机性资产。市场接下来关注比特币能否在新年守住近期支撑区域；若失守，未能出现的“圣诞反弹”可能被视为市场仍需进一步调整的信号。