比特币在本周经历从7.5万美元上方回落后，仍维持在7万美元关口上方运行。市场人士指出，在地缘政治冲突升级与宏观数据扰动导致多类资产下挫的背景下，比特币的相对韧性受到关注。

本轮市场波动发生在伊朗相关冲突升级之际，相关事件对重要能源基础设施造成损害。同时，美国2月生产者物价指数（PPI）高于预期，进一步加剧了市场压力。受霍尔木兹海峡关闭引发的供应中断影响，布伦特原油价格一度升至每桶110美元以上。

传统避险资产同样承压。黄金和白银在此前一段时间出现明显回落。与此同时，美联储在周三如市场预期维持利率不变，但表态转向鹰派。冲突带来的不确定性抑制了市场对降息的预期，预测市场对“下一次加息”的概率从8%升至超过24%。

Bitwise欧洲研究负责人安德烈·德拉戈什（André Dragosch）对CoinDesk表示，比特币正处于两股“强大且对立”的力量之间：一方面，通胀预期上升可能构成支撑；另一方面，金融条件收紧仍是逆风。

德拉戈什称，比特币的牛市历史上往往与ISM制造业指数扩张相一致。今年以来ISM制造业指数大幅上升，同时通胀预期走高。他表示，“经济活动和通胀预期上升的这种组合，可能是比特币近期能够跑赢黄金和美国股票等传统资产的原因之一。”他并补充称，比特币通常对利率的敏感性低于黄金，这也使其在债券收益率上行时受到的影响相对有限。

在金融条件偏紧的背景下，德拉戈什认为，比特币可能在其所称的“宏观煤矿”中扮演“金丝雀”的角色。他表示，比特币似乎已计入大部分紧缩因素，呈现创纪录的“宏观折扣”，并提前反映前瞻性指标的近期恶化。

对于后续可能影响市场的因素，德拉戈什指出，金融条件改善将是关键催化剂，这包括中东冲突结束以及霍尔木兹海峡重新开放。

截至周四美东时间下午4点左右，比特币报70,608.19美元，较前一时点上涨0.29%，24小时涨幅为0.69%。以太坊报2,148.07美元，24小时下跌1.14%。

资金流向方面，数据显示，现货比特币ETF当日净流出9,020万美元，累计净流入为562.6亿美元，总持仓约129万枚BTC；现货以太坊ETF当日净流出1.364亿美元，累计净流入为118亿美元，总持仓约576万枚ETH。数据来源为Farside Investors。

日程方面，宏观数据上，加拿大将于3月20日公布PPI同比与环比数据。公司层面，BitFuFu（FUFU）预计于3月20日盘前发布财报（FactSet预期每股收益0.01美元）。代币事件方面，LayerZero（ZRO）计划于3月20日解锁流通供应的5.64%，按披露价值约5,245万美元；Lightchain AI DAO关于一项临时90天团队授权提案的投票将于3月22日结束；PENGU灵魂绑定代币与Jupiter Mobile的空投日期为3月21日。