比特币价格近期在7万美元中段徘徊。多项链上数据被解读为偏空信号，显示市场参与度下降、现货需求疲软以及流动性收紧。

链上指标所反映的需求变化，也体现在美国市场的资金流向上。美国现货比特币ETF已由此前的净买家转为净卖家；与此同时，Coinbase溢价持续为负，显示美国需求出现明显降温。市场人士指出，美国需求在历史上曾是推动比特币牛市的重要力量。

宏观层面，市场对美联储政策在短期内保持稳定的预期仍在。预测市场对近期降息的押注不高。在此背景下，叠加围绕利率决策的政治压力等因素，流动性环境受到约束，亚洲时段加密货币及科技相关风险资产承压。