比特币在中东冲突升级后跑赢股票与黄金，资金回流迹象出现，但市场整体情绪仍偏谨慎。

比特币自周日低点反弹约7%，在股票与黄金整体持平之际维持相对强势。分析师提到卖方动能减弱、与软件股相关性下降，以及现货比特币ETF资金流入改善等因素。

比特币价格近日突破7.2万美元关口，并在7.25万美元附近震荡。与此同时，美国现货比特币ETF资金继续流入。 数据显示，美国现货比特币ETF在周三录得约1.55亿美元净流入，延续约14天的连续净流入趋势。按统计口径计算，这一阶段累计新增配置规模约14.7亿美元。 不过，链上数据释放出需求走弱的信号。Glassnode的数据显示，买方动能正在减弱，实现利润显著下降；目前约57%的比特币供应处于盈利状

做市商Enflux称，本轮反弹更多由空头回补与仓位调整推动；Glassnode数据显示现货需求改善，但衍生品持仓仍偏谨慎。

美国上市的现货比特币ETF近期录得显著资金流入，但比特币价格并未同步走高。 据统计，过去五个交易日内，美国现货比特币ETF合计吸引约14亿美元资金净流入。与此同时，比特币价格整体表现平稳，基本维持在相近水平。 Bitfinex分析师表示，市场可能将ETF资金流入解读为即时的现货需求，但实际传导机制未必如此。分析师指出，授权参与者（AP）在运作过程中，往往会先创建ETF份额并对ETF份额进行做空操作

美国现货比特币ETF单日净流入约4.58亿美元。市场数据显示，机构资金在地缘紧张背景下继续入场，比特币周二交易接近68,000美元。

三日K线图上，50期与200期均线出现看跌交叉。历史上类似形态曾出现在2014年、2018年和2022年，并伴随更深幅度回撤。与此同时，美国上市现货比特币ETF近三日合计吸引逾10亿美元资金流入。

早期比特币相关人物、在比特币白皮书中被引用的亚当·巴克（Adam Back）表示，近期比特币价格走弱与过去四年的周期表现一致，更多体现为该资产固有的波动性，而非相关理论出现“破裂”。 巴克的表态出现在比特币价格回撤背景下。尽管美国政策环境被认为更为支持，且现货比特币交易所交易基金（ETF）已推出，比特币在过去一年仍下跌约26%。同期，传统避险资产表现相对强势，黄金和白银价格均录得上涨。 对于市场结

彭博情报高级ETF分析师埃里克·巴尔丘纳斯称，尽管比特币自10月高点以来下跌超过40%，现货比特币ETF投资者撤出的资产比例相对有限。

链上数据反映参与度与现货需求走弱、流动性趋紧；美国现货比特币ETF由净买入转为净卖出，预测市场对近期降息预期不高。

在价格持续走弱背景下，100周移动平均线及美国现货比特币ETF买家成本基础等水平被视为重要支撑区域。

现货比特币ETF四天净流出逾16亿美元，显示在上周强劲流入后，投资者需求出现快速逆转。