美股期货窄幅波动 油价与美债收益率上行

周一盘前，美国股指期货小幅走低，显示华尔街开盘或趋于平淡。6月标普500迷你期货（ESM26）下跌0.03%，6月纳斯达克100迷你期货（NQM26）下跌0.04%。

能源与债券市场方面，WTI原油价格上涨逾2%，10年期美国国债收益率上升3个基点至4.39%。市场人士将油价走强与中东局势相关联，认为这加剧了对通胀的担忧，并对债券价格形成压力。

特朗普称伊朗回应“完全不可接受” 油价受提振

美国总统唐纳德·特朗普周日在社交媒体表示，伊朗方面对美国提出的结束战争提议作出的回应“完全不可接受”。他称，“我刚刚读了伊朗所谓‘代表’的回应。我不喜欢——完全不可接受！”

据彭博社周一报道，德黑兰方面要求解除美国海军封锁和制裁，同时保留对霍尔木兹海峡交通的部分控制权，并坚持任何协议必须立即结束包括黎巴嫩在内的敌对行动。市场解读认为，特朗普的表态实际上延长了霍尔木兹海峡关闭的时间预期，从而推升油价。

上周美股创历史新高 科技与AI相关板块领涨

在刚刚过去的周五交易中，美国主要股指收高，标普500指数和纳斯达克100指数均创历史新高。

个股方面：

• Akamai Technologies（AKAM）大涨逾26%，为标普500成分股中涨幅最大。此前公司宣布，一家领先的前沿人工智能模型供应商同意在七年内支付18亿美元购买其云基础设施服务。
• 芯片及人工智能基础设施相关股票表现强劲，Sandisk（SNDK）上涨逾16%，领涨纳斯达克100；Micron Technology（MU）涨幅超过15%。
• 航天发射服务及技术提供商 Rocket Lab（RKLB）上涨逾34%，公司公布的第一季度业绩好于预期，并给出高于市场共识的第二季度营收指引。
• 跌幅方面，Mettler-Toledo International（MTD）因第二季度调整后每股收益指引不及预期，股价下跌逾14%，为标普500成分股中跌幅最大。

美国就业与信心数据分化 市场关注通胀路径

美国劳工部周五公布的数据显示，4月非农就业人数增加11.5万，高于市场预期的6.5万；失业率维持在4.3%，符合预期。

薪资增速方面，4月平均时薪环比上涨0.2%，同比上涨3.6%，均低于市场预期的0.3%和3.8%。

与此同时，密歇根大学5月初步消费者信心指数降至48.2，低于预期的49.7，并创下历史新低。

Northlight资产管理公司Chris Zaccarelli表示，尽管面临油价上涨、通胀顽固和利率高企等多重阻力，劳动力市场仍在增加就业，他认为经济状况“远比悲观派所言要好得多”。

美联储官员释放谨慎信号 利率期货押注6月按兵不动

芝加哥联储主席Austan Goolsbee周五表示，目前利率“所有选项仍在考虑之中”。他指出，从当前形势看，“至少对我而言，无法认为唯一可能的选项是降息”。

利率期货定价显示，市场预计美联储在6月联邦公开市场委员会（FOMC）会议上维持利率不变的概率为93.6%，降息25个基点的概率为6.4%。

本周，投资者将重点关注美国4月消费者价格指数（CPI）和生产者价格指数（PPI），以评估中东冲突对通胀的最新影响。经济学家预计，4月CPI环比上涨0.6%，在3月录得自2022年以来最大单月涨幅之后，涨幅主要受汽油价格推动。

除通胀数据外，4月零售销售、初请失业金人数、出口价格指数、进口价格指数、工业生产、制造业产出以及纽约联储制造业指数也将为市场提供更多经济信号，帮助评估油价上涨对消费和生产的影响。

美联储官员密集发声 市场寻找“中性立场”线索

在关税和伊朗战争推高通胀的背景下，美联储内部围绕何时以及如何转向“中性立场”展开讨论。所谓中性立场，是指加息和降息的可能性大致相当。

本周，美联储理事Michael Barr、纽约联储主席John Williams、芝加哥联储主席Austan Goolsbee、波士顿联储主席Susan Collins、明尼阿波利斯联储主席Neel Kashkari、堪萨斯城联储主席Jeff Schmid以及克利夫兰联储主席Beth Hammack均将发表讲话，市场将从中寻找对通胀压力的评估及政策取向线索。

财报季进入尾声 多家大型公司将公布业绩

美国企业第一季度财报季接近尾声，但本周仍有多家知名公司披露业绩，包括 Applied Materials（AMAT）、Cisco Systems（CSCO）、Constellation Energy（CEG）、Oklo Inc.（OKLO）和 Nebius Group（NBIS）。

据彭博情报预计，标普500成分公司第一季度盈利同比平均增长约12%，有望实现连续第六个季度两位数增长。

特朗普访华在即 关税与伊朗战争料成议题

投资者同时关注特朗普总统即将访华，与中国国家主席习近平举行高风险峰会。报道指出，伊朗战争和关税预计将成为会谈重点议题之一。

据新华社消息，特朗普计划于5月13日至15日对中国进行国事访问。丹麦银行分析师August Hyldgaard表示，特朗普周四、周五在北京与习近平会晤时，伊朗战争、关税、科技、稀土和农产品采购等议题将被讨论，但预计不会达成重大“协议”。

此外，报道指出，Kevin Warsh预计将获美国参议院确认出任美联储主席，接替任期将于本周五结束的Jerome Powell。

美国数据与债市表现

周一，投资者将关注全国房地产经纪人协会即将发布的二手房销售数据。市场预期4月二手房销量为405万套，高于3月的398万套。

债券市场方面，基准10年期美国国债收益率报4.39%，日内涨幅约0.67%。

欧洲股市谨慎开局 债券收益率随油价走高

欧洲股市周一小幅走低，欧洲斯托克50指数早盘下跌0.07%。在美国与伊朗未能就结束战争达成协议的背景下，市场情绪偏谨慎。

板块表现上，防务股领跌，奢侈品股亦走弱；电信股逆势上涨，能源股受油价攀升带动走高。

欧洲政府债券收益率同步上升。市场担心，油价推动的通胀冲击可能促使欧洲央行进一步加息。

欧洲央行副行长Luis de Guindos周一在接受《金融时报》采访时表示，在权衡加息问题时应保持谨慎，因为中东冲突对经济增长的全面影响尚未显现。欧洲央行理事Martin Kocher则对《新苏黎世报》表示，如果通胀前景未出现显著改善，央行将不得不尽快调整利率。

本周，德国、法国、西班牙和意大利4月最终通胀数据、德国5月ZEW投资者情绪指数以及欧元区第一季度GDP第二次预估将成为市场关注焦点。欧元区3月工业生产数据也将首次较全面地反映冲突首月对制造业的影响。

企业方面，Delivery Hero（DHER.D.DX）股价上涨逾8%。此前，荷兰科技投资者Prosus以约3.35亿欧元（3.93亿美元）的价格，将其持有的5%股份出售给激进投资者Aspex Management。

周一欧洲暂无重要经济数据公布。

亚洲股市分化 沪指创近11年新高 日经回落

亚洲股市周一涨跌不一。中国上海综合指数（SHCOMP）收涨1.08%，日本日经225指数（NIK）收跌0.47%。

中国：科技与出口支撑 沪指触及近11年高位

上证综指收高并触及近11年高点，受科技股走强及稳健贸易数据提振。半导体及其他人工智能相关股票周一大幅上涨，投资者加码相关交易，市场在很大程度上忽视中东紧张局势，即便特朗普拒绝伊朗最新和平提议。

人工智能芯片制造商蒙泰奇科技股价飙升逾18%，市场认为全球人工智能基础设施建设正在加速。中信证券分析师表示，全球人工智能计算需求增长将持续推动半导体相关出口，中国的制造成本优势日益凸显。

宏观数据方面，中国国家统计局周一公布：

• 4月生产者价格指数（PPI）同比上涨2.8%，高于预期的1.7%，为连续第二个月上涨，并创45个月高点，中东冲突被认为推高了企业成本；
• 4月消费者价格指数（CPI）环比上涨0.3%，同比上涨1.2%，均好于预期的环比下降0.1%和同比上涨0.9%。

在国内需求疲弱和产能过剩担忧背景下，市场对经济是否真正进入再通胀阶段仍存疑问。

贸易方面，周末公布的数据显示：

• 4月贸易顺差为848亿美元，高于预期的831亿美元；
• 4月出口同比增长14.1%，显著高于预期的7.9%；
• 4月进口同比增长25.3%，高于预期的15.2%。

数据显示，在3月短暂放缓后，中国出口增速再度加快，工厂加紧完成海外订单。分析认为，海外买家担心中东冲突将进一步推高全球投入成本，从而提前下单。

巴克莱经济学家周一表示，中国经济呈现“出口强劲与国内需求疲软”的“两速”特征，这一局面今年可能持续。

市场同时关注特朗普计划于5月13日至15日对中国进行国事访问，并与习近平会晤。新华社报道称，伊朗战争将成为会谈议题之一，此外还包括关税、科技、稀土和农产品采购等内容。

日本：油价敏感拖累股市 日经盘中创新高后回落

日本日经225指数周一收跌0.47%。该指数早盘一度创下历史新高，但随后涨幅回吐，主要受对伊朗战争升级的担忧及油价在东京交易时段飙升影响。

特朗普称伊朗对最新美国和平提议的回应“完全不可接受”，市场认为这可能重新激化霍尔木兹海峡紧张局势。由于日本高度依赖能源进口，且大部分进口经由霍尔木兹海峡，对油价上涨尤为敏感。

板块方面，科技股跌幅居前。日本国债收益率周一走高，反映出油价上涨引发的通胀担忧。

日本央行周一宣布，任命资深货币政策专家正木一弘为国际事务执行董事。本周，投资者将关注日本3月家庭支出数据，以评估政府缓解生活成本上升措施是否开始提振已连续三个月下滑的消费。同时，4月日本央行政策会议意见摘要以及央行理事升和副行长日野良三的讲话也将受到关注。

波动率方面，日经波动率指数（基于日经225期权隐含波动率）收跌7.06%，报31.75。

美国盘前个股动态

美国盘前交易中，多只个股波动明显：

• Moderna（MRNA）盘前上涨逾7%，延续上周五涨势。公司披露，正在进行针对汉坦病毒的早期疫苗研究。
• Lumentum Holdings（LITE）盘前上涨逾4%。纳斯达克全球指数周五宣布，该股将于5月18日加入纳斯达克100指数，替代CoStar Group。
• 康宁（GLW）盘前上涨逾3%，美国银行将其纳入“美国1号名单”，即该行的最佳投资理念组合。
• Trade Desk（TTD）盘前下跌逾2%，汇丰将其评级从“持有”下调至“减持”，目标价定为20美元。
• Apollo Global Management（APO）盘前下跌约0.9%。《华尔街日报》报道称，公司正讨论出售一只私募信贷基金。

今日美国财报关注名单

周一，美国多家公司计划公布财报，市场关注度较高的包括：

• Constellation Energy（CEG）
• Simon Property Group（SPG）
• AST SpaceMobile（ASTS）
• Circle Internet Group（CRCL）
• Fox Corporation（FOXA、FOX）
• STERIS（STE）
• Ovintiv（OVV）
• AECOM（ACM）
• Figure Technology Solutions（FIGR）
• Halozyme Therapeutics（HALO）
• The Mosaic Company（MOS）
• Hims & Hers Health（HIMS）
• Rigetti Computing（RGTI）
• Kodiak Gas Services（KGS）
• Amentum Holdings（AMTM）
• PACS Group（PACS）
• Novanta（NOVT）
• MARA Holdings（MARA）
• Archer Aviation（ACHR）
• RadNet（RDNT）
• Plug Power（PLUG）
• Catalyst Pharmaceuticals（CPRX）
• Liquidia（LQDA）
• CleanSpark（CLSK）
• Atlanta Braves Holdings（BATRK、BATRA）
• FS KKR Capital（FSK）
• Uniti Group（UNIT）
• Keel Infrastructure（KEEL）
• Helios Technologies（HLIO）
• Driven Brands Holdings（DRVN）
• Quantum Computing（QUBT）
• Babcock & Wilcox Enterprises（BW）
• United Parks & Resorts（PRKS）
• ZoomInfo Technologies（GTM）
• Sonida Senior Living（SNDA）
• Power Solutions International（PSIX）
• Enviri（NVRI）
• Target Hospitality（TH）
• Bicara Therapeutics（BCAX）
• Harrow（HROW）
• Lincoln Educational Services（LINC）
• Harmonic（HLIT）
• Sally Beauty Holdings（SBH）
• Cadre Holdings（CDRE）
• Ramaco Resources（METCB）
• Septerna（SEPN）
• Kayne Anderson BDC（KBDC）
• eXp World Holdings（AGNT）
• American Public Education（APEI）
• CEVA, Inc.（CEVA）。