波音公司（Boeing，代码：BA）公布的最新财报显示，随着飞机交付量回升，这家美国飞机制造商在经历多年危机后业绩明显改善，第四季度营收和现金流均高于华尔街预期。

营收与盈利情况

根据公司披露的数据，波音2025年第四季度实现营收239亿美元，同比增加57%，高于分析师普遍预期的226亿美元。公司当季自由现金流为4亿美元，约为华尔街预期的两倍。

在盈利方面，波音第四季度调整后每股亏损1.12美元，差于市场预期的每股亏损0.39美元。调整项目不包括公司出售Jeppesen飞机导航业务获得的96亿美元收益。波音表示，该笔交易为每股收益贡献11.83美元，剔除这一因素后，调整后每股亏损为1.12美元。

按美国通用会计准则计算，波音第四季度实现净利润82.2亿美元，每股收益10.23美元，而上年同期为净亏损38.6亿美元，每股亏损5.46美元。

分业务表现

商业飞机业务是本季度业绩改善的主要来源。该部门第四季度营收为113.8亿美元，高于市场预期的107.2亿美元，同比增幅接近140%。

防务业务同样录得增长。波音防务部门第四季度营收为74.2亿美元，较2024年同期增长37%。

交付量回升与订单情况

波音2025年全年共交付600架飞机，几乎是2024年的两倍，为2018年以来最高年度交付量。公司指出，交付是飞机制造商收入确认的关键环节，客户通常在接收飞机时支付大部分价款。

波音本月早些时候披露，12月向客户交付了63架喷气式飞机，其中包括44架737 Max。

在与欧洲竞争对手的比较中，空客2025年交付飞机793架，仍高于波音，但低于其2019年创下的863架纪录。订单方面，波音以1173架净订单领先于空客的889架净订单。报道指出，航空公司正着眼2030年代，锁定交付时段以支持运力增长并替换老旧、高油耗机型。波音近期将阿拉斯加航空和达美航空列为未来十年交付的客户之一。

管理层表态与现金流目标

波音首席执行官凯利·奥特伯格（Kelly Ortberg）在致员工信中表示，公司正在取得进展，2026年“有很多值得乐观的地方”。他同时强调，随着业务改善，客户和其他利益相关方对公司的期望也在提高。

奥特伯格在周二接受CNBC记者菲尔·勒博（Phil LeBeau）采访时表示，公司预计2026年自由现金流将为正，区间为10亿至30亿美元。他称：“随着我们提高产量并应对近期现金流面临的一些阻力，这一数字将继续增长。我们正朝着100亿美元自由现金流的目标迈进，这需要一些时间，但我们有一个有条不紊的计划来实现它。”

奥特伯格于2024年从退休状态回归出任波音CEO。他与其他管理层此前表示，未来数月公司计划进一步提升产量。

危机后仍存挑战

尽管交付和订单数据有所改善，波音仍面临多项运营和监管挑战。自2019年第一季度以来，公司累计消耗现金约400亿美元。第二起致命的737 Max坠机事故发生于当季，随后新冠疫情、供应链和劳动力短缺以及一系列生产问题持续影响公司业务。

波音仍需向全球客户交付此前延迟的飞机，其中部分机型尚未获得监管机构批准。投资者关注公司管理层对2026年最现实交付节奏的判断。

在产能方面，波音仍需获得美国联邦航空管理局（FAA）批准，才能将737 Max月产量提高至42架以上。2024年1月发生的一起机舱面板中空爆裂事故后，监管机构对该机型产量设定了上限。

市场也在寻求关于737 Max 7和Max 10长期延迟认证的更明确时间表，以及宽体机777X认证进展的最新信息。777X被视为波音机队中未来最大的双发宽体机型。此外，投资者还关注波音防务业务的执行情况，其中包括两架将作为下一代“空军一号”的747专机交付延迟问题。

后续安排

波音管理层计划于美国东部时间上午10:30召开财报电话会议，向投资者和分析师进一步说明公司业绩及前景。报道指出，CNBC记者拉亚·尼拉坎丹（Laya Neelakandan）参与了相关报道。