资产管理公司灰度（Grayscale）近期在特拉华州设立了两只新法定信托，与潜在的BNB和Hyperliquid（代币为HYPE）相关。据特拉华州公开记录显示，这些信托于周四完成注册，注册代理人为 CSC Delaware Trust Company。
根据业内惯例，此类特拉华州信托通常被视为发行方在考虑推出交易所交易基金（ETF）前的早期行政步骤，有助于在未来市场环境和监管框架更加明朗时简化申请流程。但这一安排本身并不构成任何监管批准，也不代表已经或必然会向监管机构提交ETF申请。
目前，美国市场上已上市的加密货币ETF多以比特币（BTC）和以太坊（ETH）为主，涉及山寨币的产品相对有限。BNB和HYPE相关信托的设立，被视为在产品设计层面向比特币和以太坊之外资产延伸的一个信号。
尽管信托已完成注册，灰度尚未公开说明是否计划就这两只信托提交ETF相关申请。Cointelegraph表示已就此联系灰度寻求更多信息，但截至发稿时尚未获得回复。
行政性安排而非监管里程碑
市场普遍将特拉华州信托的设立视为行政性准备工作，而非监管层面的关键进展。发行方通常先行搭建此类法律实体架构，以便在未来条件成熟时更快推进产品注册和上市流程。
这一举措出现之际，灰度对未来数年的市场环境表达了相对积极的态度。该公司在周一发布的研究报告中指出，近期ETF资金净流出主要与税务因素相关。报告同时对2026年给出正面展望，认为监管清晰度有望提升，机构需求可能恢复。
在此背景下，灰度在2025年底现货加密ETF资金流入放缓的情况下，仍着手为潜在新ETF结构进行前期搭建。数据显示，从周二到周四，现货比特币和以太坊ETF持续出现资金流出，1月初赎回规模已累计超过10亿美元。与之相比，规模较小的山寨币ETF自推出以来整体呈现相对稳定的增长轨迹。
产品线延伸至BNB与HYPE
BNB和HYPE相关信托的设立，被视为机构加密资产敞口从主流大市值代币向其他资产延伸的一个体现。HYPE的纳入，反映出对新兴加密叙事和细分赛道的关注，而不仅限于传统头部代币。
公开信息显示，Hyperliquid是HYPE背后的协议，被视为加密市场中规模较大的去中心化永续合约交易所之一。该平台在2025年大部分时间内主导了永续合约交易量，直至年底开始面临其他竞争平台对其市场份额的分流。
目前，除信托注册信息外，灰度尚未披露更多与BNB或HYPE相关产品设计、上市时间表或监管进展的细节。
