上周，现货比特币交易所交易基金（ETF）录得14.2亿美元净流入，为今年10月初以来最强单周表现，市场参与者认为这反映出机构需求正在通过受监管产品回流。

根据数据服务商 SoSoValue 的统计，现货比特币（BTC）ETF 的资金在周中明显放量。周三单日净流入约8.44亿美元，为本周最高，其次是周二的约7.54亿美元。

尽管临近周末资金出现回吐，周五录得约3.95亿美元净流出，但周中连续的大额申购推动全周净流入仍达到14.2亿美元，创下自10月初以来新高。当时相关基金单周吸引资金约27亿美元。

以太坊ETF同周录得净增约4.79亿美元

以太坊（ETH）ETF 同期也出现资金流入，且同样集中在周初。SoSoValue 数据显示，周二为单周峰值，净流入约2.9亿美元，周三则约为2.15亿美元。

周末资金面转弱，周五录得约1.8亿美元净流出。综合全周表现，以太坊ETF 仍实现约4.79亿美元的净增。

机构通过ETF回归 市场有效供应被指收紧

Kronos Research 首席投资官刘某（Vincent Liu）表示，近期资金流向显示，在经历一段谨慎期后，长期持有者正通过ETF等受监管渠道重新进入市场。

他在接受 Cointelegraph 采访时称：“ETF 资金流入显示长期持有者通过受监管渠道重新进入。ETF 的吸纳能力加上鲸鱼持币者的稳定，意味着有效供应收紧和更为风险偏好的市场环境。”

刘某指出，链上指标显示，大型持币者（通常被称为“鲸鱼”）相较去年12月底的净卖出规模有所下降，缓解了此前市场上的主要抛压来源。在ETF买盘保持稳定的情况下，市场可供交易的比特币供应似乎正在收紧，尽管价格波动仍然存在。

他同时强调，这一变化仍处于初期阶段，尚难视为趋势已经确立。“这只是转变的早期阶段，而非最终确认，”他表示。其认为，资金流入回暖、“鲸鱼”卖压减弱以及市场结构改善，正在市场下方形成更具持续性的机构买盘基础。

“概率显示未来将有更多上涨日，尽管不会是直线上升，”刘某称。“ETF 资金流入提供了结构性买盘，而鲸鱼卖压缓解意味着下跌更可能被吸收。”

研究机构：短期流入难以扭转整体走势

比特币宏观情报通讯《Ecoinometrics》在近期报告中指出，现货比特币ETF资金流入的短期激增，往往对应的是价格的阶段性反弹，而非持续性上涨。一旦资金流入放缓，此前涨幅通常会回吐。

该通讯认为，比特币要改变整体价格趋势，需要连续数周保持强劲的ETF申购需求，并指出目前累计ETF资金流仍处于“深度负值”区间。

报告称，单日或短期的正向资金流入有助于稳定价格，但在缺乏持续买盘的情况下，难以支撑更长期的上行走势。