风险投资在人工智能领域的投入持续攀升。过去五年，相关初创企业获得的资金总额已超过5000亿美元。

一份由Sightline Climate发布的最新报告显示，相比直接押注人工智能公司，部分资金正开始转向能源技术领域。该机构研究认为，电力供应正成为人工智能数据中心建设的主要制约因素之一，多达50%的已宣布数据中心项目存在被推迟的风险，其中电力问题是重要原因。

数据中心扩张受制于电力

根据Sightline Climate的统计，其追踪的全球数据中心规划总容量约为190吉瓦，但目前真正处于建设阶段的仅约5吉瓦。该数据库显示，去年约有6吉瓦的数据中心项目投入运营，而约36%的项目在2025年前的建设时间表出现延迟。

报告指出，这类延迟可能进一步传导至大型企业及其他依赖人工智能开展业务的公司，影响相关算力和服务的落地节奏。

高盛的预测显示，到2030年，人工智能应用将推动数据中心用电量较当前水平增长约175%。在现有电网承压的背景下，电力已成为数据中心扩张“最重要的限制因素之一”，且短期内难以根本缓解。

报告还提到，目前电网供给紧张在现代史上较为罕见，推动全美多地电价上行，促使科技企业加速寻找为数据中心提供替代电力的方案。

科技巨头加码布局新能源与储能

在电力供需趋紧的背景下，谷歌、Meta等大型科技公司正通过资产负债表直接加大对能源项目的投入，包括太阳能、风能以及核能等。同时，这些公司也在支持新型储能技术，例如通过直接投资推动Form Energy开发“100小时电池”，并与公用事业企业合作，加快相关技术的商业化应用。

除大型科技公司外，多家初创企业也在针对电力问题开发新技术。例如，Amperesand、DG Matrix和Heron Power专注于新型电力转换技术；Camus、GridBeyond和Texture等公司则开发用于管理电力流动的软件系统。

与人工智能领域动辄数十亿美元的大额融资相比，电池、变压器等能源技术公司的融资规模相对有限，但在当前电力约束日益突出的环境下，这一领域正受到更多关注。

数据中心探索“脱网”与混合供电

在电网压力上升的同时，部分政策层面也在敦促科技企业更多自建电源或承担更高电价。多家大型科技公司此前已开始减少对公共电网的单一依赖。

亚马逊、谷歌、甲骨文等企业正在推进现场发电或现场发电与电网并行的混合供电模式。Sightline Climate的数据显示，在已明确电力来源的数据中心项目中，采用现场或混合供电方式的项目数量不足四分之一，但按容量计算，这部分项目约占总容量的44%，显示出大型项目在供电模式上的调整趋势。

这一转向部分源于发电设备，尤其是燃气轮机供应紧张，以及老旧电网带来的接入和扩容限制，为替代能源和分布式发电留下空间。

谷歌近期在明尼苏达州为一座新数据中心达成的供电安排被视为一种示范路径。该项目将风电和光伏发电与Form Energy的大型电池系统结合，电池总储能规模约为30吉瓦时。谷歌同时与当地公用事业公司Xcel Energy合作设计新的电价结构，以便在公用事业规划中更好纳入新技术。

美国能源信息署的数据显示，电网级电池储能在整体电力系统中的占比正在提升。该机构预计，到今年年底，美国电池储能装机容量将接近65吉瓦。Form Energy与多家同行一样，正计划在未来上市前再筹集约5亿美元资金，以扩大产能和项目布局。

变压器技术成新关注点

除电源侧外，电力在进入电网或数据中心后如何高效管理也成为关键环节，其中变压器扮演重要角色。

目前广泛使用的变压器多采用缠绕铜线的巨大铁芯结构，这一技术已沿用约140年。尽管可靠，但在数据中心功率密度快速提升的背景下，其体积和占地成为问题。有专家对TechCrunch表示，当服务器机架功率密度达到1兆瓦时，支撑其运行所需的电力设备占用空间将达到机架本身的两倍。

在此背景下，固态变压器初创企业开始受到投资者关注。这类企业尝试以基于硅的电力电子技术替代传统铁芯铜线结构。固态变压器目前成本高于传统产品，但由于可在数据中心内兼具多种电力设备功能，被部分业内人士视为具备潜在成本竞争力的方案。

能源技术被视为“间接押注”人工智能

从整体融资规模看，电池、变压器等能源技术企业获得的资金仍远低于人工智能行业的巨额投入。但在电力需求持续增长、电网承压加剧的背景下，相关技术被部分市场参与者视为与人工智能发展高度相关的基础设施投资方向。

报道指出，随着交通运输、重工业等领域电气化进程推进，电力需求预计将继续上升。在此过程中，围绕电力供应、储能和电力管理的技术与项目，正被部分投资者视为在人工智能热潮中的一种风险对冲工具。