稳定币发行方与金融科技公司正加快搭建自有区块链支付网络，围绕稳定币结算通道展开新一轮竞争。

据研究机构 Delphi Digital 指出，一批与稳定币和金融科技相关的企业正在建设新一代区块链网络，这些网络主要面向机构支付场景，而非传统通用型 Layer-1 区块链所承载的广泛代币发行和智能合约应用。相关公司希望在美国数字美元（稳定币）转账背后的结算层中占据更大控制权。

稳定币发行商推出支付导向公链

在稳定币发行方中，Tether 支持的 Plasma 项目备受关注。Plasma 被定位为针对跨境 USDT（泰达币）交易优化的公共 Layer-1 网络，于 2025 年 9 月 25 日上线主网，此前在 2 月完成 2400 万美元融资。

随后，稳定币发行商 Circle 也推出了名为 Arc 的公共测试网。Circle 将 Arc 描述为专为“稳定币金融”打造的开放式 Layer-1 区块链，重点围绕稳定币相关业务设计。

Delphi Digital 认为，这些举措显示出区块链基础设施正从通用型网络向支付专用网络发生结构性转向，各方正试图掌控支撑稳定币结算的关键支付通道。该机构称，稳定币支付被视为加密行业中“最明确的现实应用之一”。

金融科技公司加码稳定币支付通道

除稳定币发行商外，金融科技公司也在加速进入这一领域，寻求在不断扩大的稳定币支付市场中获取收入。

数字资产托管平台 Fireblocks 支付与网络高级副总裁 Ran Goldi 在接受 Cointelegraph 采访时表示，掌握支付通道正变得“具有战略性重要”。他指出，企业通过自建或控制结算层，可以减少对外部网络的依赖，避免向以太坊等生态系统支付费用，从而“捕获更多价值”。

Goldi 补充称，对支付公司而言，掌握底层通道还意味着可以规避与稳定币铸造和销毁操作相关的“税负”。

Tempo 主网上线，Stripe多笔并购完善布局

在具体项目方面，Tempo 于周三宣布主网上线。该公司称，Tempo 是一个面向商户的结算层网络，专为高吞吐量的稳定币交易设计。该项目由 Paradigm 和 Stripe 孵化。

围绕稳定币基础设施，Stripe 近年通过多笔收购扩展能力。2024 年 10 月，Stripe 以 11 亿美元收购稳定币基础设施初创公司 Birdge；2025 年 6 月，又收购加密钱包基础设施提供商 Privy；随后在 1 月 14 日完成对计费平台 Metronome 的收购。

Delphi Digital 指出，这一系列交易使 Stripe 能够在稳定币支付相关的发行、钱包、计费以及结算基础设施等多个层面形成更完整的控制。

支付通道被视为新“收入层”

Bitget Wallet 首席运营官 Alvin Kan 表示，稳定币支付基础设施正日益被视为新的“收入层”，掌控端到端支付流程的机构可以从每笔交易中收取费用。

他在接受 Cointelegraph 采访时称，随着协议层结算成本趋于下降，价值捕获正在向支付通道周边的协调层转移，包括合规、外汇转换、钱包基础设施、进出金通道、本地支付连接以及商户集成等环节。

Telegram 钱包首席增长官 Irina Chuchkina 则表示，围绕稳定币结算基础设施的控制权，将成为加密公司与金融科技公司之间的“下一场战场”。

她指出，稳定币支付通道可能成为本轮周期的关键收入来源，其原因与 Visa 和 Mastercard 的地位类似，“并非因为它们发行货币，而是因为它们掌握了管道”。

Chuchkina 还表示，能够构建与自主人工智能互操作的结算通道的公司，将“捕获通过这些网络流动的价值中的不成比例份额”。