美股期指与隔夜行情

3月纳斯达克100迷你期货（NQH26）今晨上涨0.17%，投资者普遍关注芯片制造商英伟达即将在盘后公布的第四季度财报。市场将该公司业绩视为与人工智能相关交易情绪的重要参考。

隔夜美股主要股指收高，软件与芯片板块表现突出。汤森路透（TRI）股价涨逾11%，此前公司称其法律与合规平台 CoCounsel 用户数已突破100万。先进微电子（AMD）上涨逾8%，此前 Meta Platforms 宣布将部署6吉瓦数据中心容量，并采用该公司处理器，带动芯片制造商整体走强。

电子测试设备制造商 Keysight Technologies（KEYS）上涨逾23%，为标普500成分股中涨幅最大个股。该公司公布的第一财季业绩好于市场预期，并给出强于预期的第二财季指引。相对而言，货运代理公司 Expeditors International of Washington（EXPD）下跌逾7%，为标普500跌幅最大成分股，因其第四季度营业收入不及预期。

美国经济数据与联储官员表态

周二公布的数据显示，美国2月会议委员会消费者信心指数升至91.2，高于市场预期的87.4。美国12月标普/凯斯席勒20城房价指数（S&P/CS HPI 综合指数，非季调）同比上涨1.4%，略高于预期的1.3%。与此同时，美国里士满联储2月制造业指数降至-10，低于预期的-8。

在货币政策方面，多位美联储官员发表讲话。芝加哥联储主席奥斯坦·古尔斯比表示，后续是否降息取决于通胀回落的进展，并称关税相关裁决“可能为美联储的通胀目标带来缓解”。亚特兰大联储主席拉斐尔·博斯蒂克指出，过去12至18个月通胀“停滞不前”，且仍“不可接受地”高于美联储2%的目标。波士顿联储主席苏珊·柯林斯则表示，在过去一年半累计降息175个基点后，目前利率水平处于“轻度紧缩”状态，且“或许已经非常接近中性水平”，她认为在当前区间维持一段时间“很可能是合适的”。

利率期货定价显示，市场预计美联储在3月议息会议上维持利率不变的概率约为98.0%，仅约2.0%的概率出现25个基点的降息。投资者当前普遍预期至少在年中之前不会启动降息进程。

债市方面，基准10年期美国国债收益率报4.052%，日内上行0.47个百分点。

贸易与政策动向

在贸易政策方面，特朗普总统在国会演讲中重申对关税的承诺，但未宣布新的具体措施。其表示，有信心外国将遵守贸易协议，并称美国有望通过相关收入“实质性替代现代所得税体系”。

英伟达财报与美股公司动态

市场焦点集中在英伟达（Nvidia）将于收盘后公布的第四季度财报。多家华尔街机构和投资者预期，该公司有望超出市场预期并为当前季度给出强劲指引。此前一段时间，在资金从部分大型科技股流出背景下，英伟达股价表现相对平淡。

D.A. Davidson 分析师吉尔·卢里亚表示，预计英伟达至少将维持当前50%以上的增长轨迹，并称“没有理由不报告良好季度”。他指出，英伟达的主要客户亚马逊、谷歌、微软和 Meta 均维持或上调了今年资本支出增长指引，为该增长路径提供支撑。

除英伟达外，多家零售和科技公司也将在今日公布业绩，包括 TJX Companies（TJX）、Lowe’s（LOW）、Salesforce（CRM）、Synopsys（SNPS）、Snowflake（SNOW）和 Zoom Communications（ZM）等。市场参与者还将关注里士满联储主席汤姆·巴尔金、堪萨斯城联储主席杰夫·施密德以及圣路易斯联储主席阿尔贝托·穆萨莱姆的最新讲话。

能源数据方面，美国能源信息署（EIA）将公布每周原油库存报告。经济学家预计库存增加180万桶，而前一周为减少900万桶。

欧洲股市与宏观数据

欧洲股市方面，欧洲斯托克50指数今晨上涨0.66%，在风险偏好回升带动下创下历史新高。银行股领涨，汇丰控股（HSBA.LN）涨逾4%，此前这家欧洲资产规模最大的银行在年度利润超出预期后上调了关键盈利目标。科技股同样走强，部分此前承压的软件股受益于 Anthropic 与多家公司合作并推出新插件的消息。矿业和能源股随金属及油价走高而上涨。

欧盟统计局确认，欧元区1月整体CPI同比上涨1.7%，符合预期；核心CPI同比上涨2.2%，同样符合预期。另一项调查显示，德国消费者信心预计在3月恶化，地缘政治紧张局势及对政府社会政策的担忧抑制了家庭支出意愿。投资者在欧洲市场同样关注英伟达即将公布的财报。

个股方面，陆上风电机制造商 Nordex Se（NDX1.D.DX）因2025年核心利润超预期，股价涨逾15%；饮料制造商帝亚吉欧（Diageo，DGE.LN）则因第四次下调全年指引并削减股息，股价跌逾5%。

当天将公布的欧洲经济数据包括德国GDP、德国GfK消费者气候指数、法国消费者信心以及欧元区CPI及核心CPI等。最新数据显示，德国第四季度GDP环比增长0.3%，同比增长0.4%，均符合预期；德国3月GfK消费者气候指数为-24.7，弱于预期的-23.0；法国2月消费者信心指数为91，高于预期的90。

亚洲股市与中国、日本动向

亚洲股市整体收涨。中国上海综合指数上涨0.72%，日本日经225指数上涨2.20%。

中国方面，上海综合指数连续第二个交易日收高。稀土板块走强，此前中国宣布禁止向20家日本实体出口军民两用物资，并将其列为日本军方供应商。有色金属股同步上涨。房地产板块亦走高，因上海进一步放宽购房限制以提振需求，应对持续的房地产低迷。

根据新规，自周四起，非本地户籍购房者在缴纳一年社保或个税后可购买一套城市住房；缴纳三年个税或社保者可购买第二套城市住房。方正证券分析师表示，北京和深圳可能随后推出更多宽松措施。

中国官方数据显示，春节九天假期旅游收入和出行量创纪录，政府延长假期以刺激消费。据《日本经济新闻》报道，中国领先芯片制造商正寻求加快先进半导体生产，以满足快速增长的人工智能相关需求。投资者正关注3月全国人大会议，届时通常会公布包括经济增长和预算在内的主要宏观目标。

日本方面，日经225指数大幅走高并创历史新高，受隔夜美股科技股反弹及市场对人工智能潜在冲击担忧缓和的影响，同时也受到日元走弱支撑。周二，日元兑美元跌至两周多低位，此前有报道称，首相高市早苗在一次会议上向日本银行行长上田和夫表达了对未来加息的担忧。周三，在日本政府提名两位被视为“通胀派”的学者加入日本银行政策委员会后，日元进一步走软。

松井证券高级市场分析师久保田智一表示，市场认为新任委员立场偏鸽，短期内可能导致日元走弱并提振股市。半导体与房地产板块领涨。与此同时，两位学者获提名加入央行委员会，引发市场对日本财政状况的担忧，推动长期日本国债收益率录得一个月来最大单日涨幅。

通胀方面，日本1月企业服务价格指数同比上涨2.6%，符合预期，被视为紧俏劳动力市场推升工资、持续加大通胀压力的信号之一。投资者正等待本周稍晚公布的东京核心CPI、工业产出和零售销售等数据。日经波动率指数（反映日经225期权隐含波动率）收跌12.69%，至26.89。

美国盘前个股表现

美国盘前交易中，Axon Enterprise（AXON）上涨逾16%，此前这家电击枪制造商公布的第四季度业绩乐观，并给出强劲的2026财年收入增长指引。

甲骨文（Oracle，ORCL）盘前上涨逾2%，奥本海默将其评级从“持有”上调至“跑赢大盘”，目标价定为185美元。

派拉蒙 Skydance（PSKY）盘前上涨约2%，此前 CBS 母公司提高了对华纳兄弟探索的收购报价至每股31美元。

第一太阳能（First Solar，FSLR）盘前下跌逾17%，该太阳能板制造商第四季度每股收益低于预期，并下调了2026财年收入指引。

Workday（WDAY）盘前下跌逾8%，该软件公司给出的第一季度订阅收入指引低于市场预期。

今日美股财报关注名单

今日（2月25日，星期三）美国市场财报密集，除英伟达（NVDA）、TJX Companies（TJX）、Salesforce（CRM）、Lowe's Companies（LOW）、Synopsys（SNPS）、Snowflake（SNOW）、Zoom Communications（ZM）外，还包括：

• 科技与软件：Nu Holdings（NU）、Nutanix（NTNX）、IonQ（IONQ）、Veeco Instruments（VECO）、Oddity Tech（ODD）、Alkami Technology（ALKT）等；
• 医疗与生物科技：United Therapeutics（UTHR）、Revolution Medicines（RVMD）、Ionis Pharmaceuticals（IONS）、Mirum Pharmaceuticals（MIRM）、Alkermes（ALKS）、ACADIA Pharmaceuticals（ACAD）、ADMA Biologics（ADMA）、LivaNova（LIVN）、Vera Therapeutics（VERA）、Catalyst Pharmaceuticals（CPRX）、Sarepta Therapeutics（SRPT）、Veracyte（VCYT）、Soleno Therapeutics（SLNO）、Recursion Pharmaceuticals（RXRX）、Arcus Biosciences（RCUS）等；
• 能源与工业：Permian Resources（PR）、FTAI Aviation（FTAI）、SM Energy Company（SM）、Cactus（WHD）、Excelerate Energy（EE）、Seadrill（SDRL）、Kodiak Gas Services（KGS）、MYR Group（MYRG）、Crescent Energy Company（CRGY）、BKV Corporation（BKV）、Ingevity（NGVT）、DXP Enterprises（DXPE）等；
• 金融与不动产：VICI Properties（VICI）、Starwood Property Trust（STWD）、Blackstone Secured Lending Fund（BXSL）、National Storage Affiliates Trust（NSA）、EPR Properties（EPR）、FS KKR Capital（FSK）、Newmark Group（NMRK）、DigitalBridge Group（DBRG）、Global Net Lease（GNL）、SmartStop Self Storage REIT（SMA）、Fidelis Insurance Holdings（FIHL）等；
• 消费与服务：Urban Outfitters（URBN）、The Trade Desk（TTD）、Icahn Enterprises（IEP）、Clear Secure（YOU）、OUTFRONT Media（OUT）、MYR Group（MYRG）、The St. Joe Company（JOE）、Steven Madden（SHOO）、Marriott Vacations Worldwide（VAC）、LifeStance Health Group（LFST）、Driven Brands Holdings（DRVN）、Northern Oil and Gas（NOG）、McGrath RentCorp（MGRC）、Sezzle（SEZL）、H2O America（HTO）等；
• 公用事业与基础设施：Pinnacle West Capital（PNW）、Essential Utilities（WTRG）、UWM Holdings（UWMC）、Federal Signal（FSS）、Kinetik Holdings（KNTK）、Ormat Technologies（ORA）、Southwest Gas Holdings（SWX）、VSE Corporation（VSEC）、Chord Energy（CHRD）、LandBridge Company LLC（LB）、Graham Holdings Company（GHC）、Star Bulk Carriers（SBLK）、California Water Service Group（CWT）、Avista（AVA）、Hayward Holdings（HAYW）、Chesapeake Utilities（CPK）、Centuri Holdings（CTRI）等。

上述公司业绩及指引将为市场提供更多关于企业盈利状况和行业景气度的最新信号。