美股期货与大盘概况

6月纳斯达克100 E-Mini期货（NQM26）今晨下跌1.12%。市场人士指出，博通发布低于预期的AI芯片销售指引，引发投资者重新评估相关交易，科技板块承压。

盘前交易中，博通（AVGO）股价大跌逾13%。该公司给出的第三财季AI半导体收入预期低于市场普遍预期。博通首席执行官谭宏（Hock Tan）表示，公司预计截至10月的本财年将实现约560亿美元AI芯片销售额，低于此前市场预期。他同时提到，主要定制芯片客户谷歌可能会多元化其供应链，且半导体业务扩张将对公司毛利率构成压力。

在前一交易日，华尔街三大股指收盘走低。软件股跌幅居前，Datadog（DDOG）和Atlassian Corp.（TEAM）均下挫近7%。网络安全板块同样走弱，Palo Alto Networks（PANW）跌逾5%，其强劲的第三财季业绩未能缓解市场对AI对行业影响的担忧。

私募信贷相关个股下跌，因Cliffwater LLC旗舰私募信贷基金赎回请求超过第一季度水平，KKR & Co.（KKR）和Ares Management（ARES）跌幅均超过4%。

部分芯片及AI基础设施个股逆势上涨。Sandisk（SNDK）涨逾6%，领涨纳斯达克100指数，英特尔（Intel，INTC）上涨逾4%。

基准美国10年期国债收益率报4.48%，较此前下跌0.42个百分点。

大宗商品与地缘局势

WTI原油价格周四下跌约1%，结束此前连续三日上涨走势。以色列和黎巴嫩在周三晚间同意续签停火协议，条件是真主党停止攻击。市场认为，这一进展可能缓解美伊谈判中的一项关键障碍。

美国总统特朗普周三表示，美国可能在本周末与伊朗达成协议。他此前曾称，伊朗已同意不发展核武器。

美国经济数据与美联储动态

投资者正等待新一轮美国经济数据以及多位美联储官员的最新表态。

周三公布的数据显示，美国5月就业保持稳健，服务业活动继续扩张，4月工厂新订单回升：

• ADP全国就业报告显示，5月美国私营非农就业增加12.2万，高于预期的11.8万；
• 5月ISM服务业指数升至54.5，高于预期的53.7；
• 标普全球服务业PMI微调至50.7；
• 4月美国工厂订单环比增长4.8%，高于预期的4.6%，为11个月来最大增幅。

美联储周三发布的褐皮书显示，最近几周12个联储区中有10个地区整体经济活动以轻微至中度速度增长。报告称，就业总体保持稳定，通胀在大部分地区继续上行，主要受中东冲突推高能源价格的影响。

褐皮书指出，中东冲突相关的能源成本是通胀压力的主要驱动因素，影响运输、包装、食品杂货和化肥等领域。多个地区提到，消费者对燃料价格感到担忧和不确定。

在政策表态方面：

• 纽约联储主席约翰·威廉姆斯周三表示，他不认为中东冲突带来的通胀上行风险会持续，并重申目前无需调整美国货币政策；
• 美联储理事迈克尔·巴尔称，货币政策处于“良好状态”，可能会维持较长时间；
• 达拉斯联储主席洛瑞·洛根表示，政策制定者今年晚些时候可能需要加息，以将通胀率拉回央行目标。她称，自己“越来越担心今年晚些时候可能需要更高利率，以完全恢复价格稳定并适当平衡美联储的双重使命”。

利率期货定价显示，市场认为美联储在6月联邦公开市场委员会（FOMC）会议上维持利率不变的概率为96.3%，降息25个基点的概率为3.7%。

当日将公布的美国初请失业金人数备受关注，市场预期为21.4万，略低于前一周的21.5万。

美国第一季度单位劳动成本和非农生产率数据也在关注之列。经济学家预计，第一季度最终单位劳动成本环比上涨2.4%，非农生产率环比增长0.5%。此前第四季度修正数据分别为环比上涨4.6%和1.6%。

市场还将关注里士满联储主席汤姆·巴金和旧金山联储主席玛丽·戴利的讲话。

欧洲市场与宏观数据

欧洲股市方面，欧洲斯托克50指数今晨上涨0.48%。市场参与者认为，中东冲突短期内有望缓和的预期提振了风险偏好。油价周四为本周首次下跌，背景是以色列与黎巴嫩同意续签停火协议，条件是真主党停止攻击。

板块表现上，零售和奢侈品股周四表现较好。半导体板块则受压，因博通发布低于预期的AI半导体季度预测。

欧盟统计局周四公布的数据显示，欧元区4月零售销售环比降幅超过预期，原因是能源价格上涨持续侵蚀消费者购买力，引发对第二季度经济可能收缩的担忧。瑞士方面，5月年通胀率保持稳定，强化了市场对瑞士央行本月晚些时候不太可能加息的预期。

具体数据如下：

• 瑞士5月消费者物价指数（CPI）环比上涨0.2%，同比上涨0.6%，均低于预期的环比0.3%和同比0.8%；
• 欧元区4月零售销售环比下降0.4%，同比增长1.0%，预期分别为环比下降0.3%和同比增长0.3%。

企业方面，Remy Cointreau（RCO.FP）股价上涨逾10%。公司首席执行官弗兰克·马里利（Franck Marilly）提出扭转策略，表示该饮料制造商计划到2028/29财年将营业利润提高约1亿欧元（约合1.161亿美元）。

亚洲股市：中日股指回落

亚洲股市周四普遍收跌。中国上海综合指数（SHCOMP）收跌0.64%，日本日经225指数（NIK）收跌1.36%。

中国市场

上证综指收低，市场情绪受到中美贸易紧张局势升级影响。美国贸易代表办公室提议，对包括中国在内的60个贸易伙伴进口商品征收至少10%的新关税，理由是这些国家未能充分解决强迫劳动问题。中国方面对此表示批评，称贸易争端应通过对话和协商解决。

中东和平谈判前景的不确定性也令投资者保持谨慎。板块方面，金属和材料股领跌。

半导体股则因对国内技术突破的预期而上涨，限制了大盘跌幅。市场乐观情绪部分来自报道称，中国AI初创企业DeepSeek计划在首轮融资中筹集约500亿元人民币（约74亿美元），潜在投资者包括腾讯控股和宁德时代。Gavekal Dragonomics的张婷表示，中国AI扩张的希望“越来越寄托于国内芯片制造的进展”。

煤炭股亦走强，市场预期煤炭生产商将受益于持续的油价冲击。

流动性方面，中国人民银行周四未开展7天期逆回购操作，连续第二天未向市场注入现金。

个股方面，兆易创新（GigaDevice Semiconductor）股价上涨逾7%。富时罗素宣布将该股纳入其中国指数系列。

日本市场

日经225指数从历史高位回落，受全球科技股抛售拖累。科技投资公司软银集团（SoftBank Group）在此前一段时间反弹后大跌逾11%，成为日经指数最大拖累。市场消息称，OpenAI竞争对手推进首次公开募股（IPO）计划，引发相关情绪波动。

博通在美国盘后因AI芯片收入预测不佳大幅下跌，促使投资者抛售芯片相关股票，进一步加重负面情绪。亿万富翁投资者雷·达里奥警告称，蓬勃发展的AI市场显示出泡沫迹象，可能最终破裂。

汇率方面，日元兑美元周四走强。彭博社报道称，日本央行官员准备考虑本月将基准利率上调25个基点，并预计今年晚些时候可能再次加息。日本央行行长上田和夫周三表示，如果价格超过预期的风险高于中东冲突对经济造成损害的风险，央行将需要考虑加息。

日本财务省数据显示，截至5月30日当周，外国投资者净卖出4912亿日元日本股票，结束此前连续八周净买入趋势。投资者关注焦点转向周五公布的日本4月工资数据，以判断工资增长是否足够广泛，从而支持国内需求。

衡量日经225期权隐含波动率的日经波动率指数收涨0.51%，至29.46。

盘前美股个股动态

在美国盘前交易中，多只个股波动明显：

• 博通（AVGO）因第三财季AI半导体收入指引低于预期，股价大跌逾13%；
• 受博通预期下调影响，芯片股普遍走弱，Marvell Technology（MRVL）跌逾7%，Advanced Micro Devices（AMD）跌逾4%；
• 网络安全公司CrowdStrike Holdings（CRWD）因第二财季收入指引未能打动投资者，盘前下跌逾10%；
• AI软件公司C3.ai（AI）因第四财季业绩好于预期且第一财季收入指引强劲，盘前上涨逾3%；
• 美国联合健康集团（UnitedHealth Group，UNH）获美国银行将评级从“中性”上调至“买入”，目标价定为450美元，股价盘前上涨逾2%。

当日美股财报关注

多家知名公司计划于今日公布季度业绩，市场将重点关注：

• Ciena（CIEN）
• Samsara（IOT）
• Rubrik（RBRK）
• Planet Labs PBC（PL）
• lululemon athletica inc.（LULU）
• Guidewire Software（GWRE）
• The Cooper Companies（COO）
• Brown-Forman（BF.A）
• DocuSign（DOCU）
• X-Energy（XE）
• Argan（AGX）
• The Toro Company（TTC）
• ServiceTitan（TTAN）
• Wealthfront（WLTH）
• Quanex Building Products（NX）
• Caleres（CAL）
• Columbus McKinnon（CMCO）
• Zumiez（ZUMZ）
• Concrete Pumping Holdings（BBCP）
• Torrid Holdings（CURV）。