美元在和平预期与通胀回落预期下走弱

美元指数（DXY00）当日下跌0.16%。市场对美国与伊朗和平谈判可能重启持乐观态度，推动股市上涨，美元在早盘一度走高后转为回落。

据彭博社报道，伊朗外长阿巴斯·阿拉格奇预计于周五晚间抵达巴基斯坦，市场认为此行可能与第二轮美伊和平谈判相关。报道指，中东局势缓和预期带动原油价格下跌，削弱通胀预期，被视为对美联储政策的鸽派因素，从而对美元不利。同时，股市走强减少了对美元流动性的避险需求。

美国经济数据方面，密歇根大学4月美国消费者信心指数终值上修2.2点至49.8，高于市场预期的48.5。数据公布后，美元自盘中低位略有回升。

美伊局势与避险需求变化

此前美伊紧张局势曾推升美元避险买盘。报道显示，美国与伊朗围绕霍尔木兹海峡控制权持续博弈，双方在延长停火期间均维持对该水道的封锁，以争取谈判筹码。美国方面表示，正等待伊朗回应以重启和平谈判；伊朗则称，只要美国对其港口实施海军封锁，就不会恢复谈判。

通胀预期与利率预期

密歇根大学数据显示，美国4月一年期通胀预期从4.8%小幅下调至4.7%；4月至10年期通胀预期则从3.4%上调至3.5%，为六个月高位。

利率定价方面，掉期市场显示，4月28-29日联邦公开市场委员会（FOMC）会议加息25个基点的概率约为1%。在更长期预期上，市场预计FOMC在2026年将至少降息25个基点，而日本央行（BOJ）和欧洲央行（ECB）在2026年则被预期至少加息25个基点，利差前景对美元构成持续压力。

欧元受美元走弱及鹰派言论支撑

欧元兑美元（^EURUSD）当日上涨0.26%。交易员指出，美元走软为欧元提供主要支撑。

此外，欧洲央行管委会成员彼得·卡齐米尔发表相对鹰派的公开表态称，伊朗战争可能促使欧洲央行略微加息，该言论被视为对欧元构成一定支撑。不过，欧元涨幅受到德国经济数据的限制。

德国4月IFO商业景气指数下滑1.9点至84.4，低于市场预期的85.7，创近六年新低。掉期市场目前预计，欧洲央行在4月30日政策会议上加息25个基点的概率约为9%。

日元受经济数据与油价回落提振

美元兑日元（^USDJPY）当日下跌0.18%。日元自一周半低位反弹，主要受美元走弱及日本经济数据好于预期支撑。

日本3月全国消费者物价指数（CPI）同比上涨1.5%，略高于预期的1.4%；剔除生鲜食品和能源的核心CPI同比上涨2.4%，与预期一致。同期，日本3月服务业生产者物价指数（PPI）同比上涨3.1%，高于预期的3.0%，为六个月来最快增速。市场认为，上述数据对日本央行政策构成一定鹰派信号。

原油价格当日走低也被视为利好日本经济和日元，因日本能源进口占比超过90%。利率预期方面，市场预计日本央行在4月28日会议上加息25个基点的概率约为7%。

贵金属自一周半低位反弹

6月COMEX黄金（GCM26）收涨21.70美元，涨幅0.46%；5月COMEX白银（SIK26）上涨0.501美元，涨幅0.66%。两者均自一周半低点回升。

市场人士指出，美元走弱及美国国债收益率回落，为黄金和白银提供支撑。与此同时，中东局势缓和预期推动原油价格下跌，部分交易员认为，油价走低可能增加全球央行放松货币政策的空间，从而利好贵金属表现。

股市方面，标普500指数当日创下历史新高，削弱了部分对贵金属的避险需求。欧洲方面，欧洲央行管委会成员彼得·卡齐米尔关于伊朗战争可能促使欧洲央行略微加息的言论，被视为对贵金属价格构成一定压力。

地缘局势与贵金属需求

报道同时指出，中东紧张局势仍对贵金属形成支撑。美国与伊朗双方继续在霍尔木兹海峡维持封锁，紧张局势升级之际，美国总统特朗普曾下令美国海军对在该海峡布设水雷的伊朗船只开火。

在更广泛的宏观背景下，贵金属仍受到美国关税政策不确定性、美国国内政治局势、大规模财政赤字以及政府政策不确定性等因素支撑，相关因素被视为增加了贵金属作为价值储存工具的需求。

资金流向与央行购金

基金近期减持贵金属对价格形成一定压力。黄金ETF多头持仓在2月27日触及三年半高位后，于3月31日降至四个半月低点；白银ETF多头持仓自去年12月23日创三年半高位后，于本周四降至7.25个月低点。

央行购金方面，强劲的官方部门需求对金价形成支撑。数据显示，中国人民银行3月黄金储备增加16万盎司，至7438万盎司，为央行连续第十七个月增持黄金储备。