美股期货走高 美债收益率回落

3月标普500 E-Mini期货（ESH26）周一盘前上涨0.59%，3月纳斯达克100 E-Mini期货（NQH26）上涨0.66%。在美国国债收益率回落的带动下，华尔街预计主要股指高开，投资者继续关注中东局势发展，并等待本周美联储货币政策会议结果。

10年期美国国债收益率下跌2个基点至4.26%，此前该收益率已连续五个交易日上行。债券收益率回落为股指期货提供支撑。

中东冲突进入第三周 油价回落

中东冲突已进入第三周。美国军队近日对伊朗主要石油出口终端所在地卡格岛的军事目标实施打击。美军中央司令部表示，在“保护石油基础设施”的同时，美军打击了该岛上的90个军事目标，未损坏当地能源设施。与此同时，伊朗对阿联酋富查伊拉石油港口发动攻击。

在周末多艘油轮顺利通过霍尔木兹海峡后，市场情绪有所改善，市场对这一关键石油运输通道重新开放的预期升温。周一WTI原油价格下跌逾1%。

特朗普总统加大对各国施压，要求协助重新开放该关键油路，并表示美国正在与伊朗进行对话。伊朗方面则称未寻求谈判或停火。伊朗外交部长阿拉格奇表示，霍尔木兹海峡仅对“敌对国家”的船只关闭。

上周美股回调 科技与消费股承压

上周五交易中，华尔街主要股指在早盘上涨后回落并收跌。

“七巨头”成分股中，Meta Platforms（META）下跌逾3%，领跌该板块。《纽约时报》报道称，该公司推迟发布下一代人工智能模型，原因是其表现不及竞争对手。

消费板块方面，化妆品和香水零售商Ulta Beauty（ULTA）暴跌逾14%，为标普500成分股中跌幅最大个股。该公司公布的2026财年同店销售增长和每股收益指引低于市场预期。

科技股中，Adobe（ADBE）下跌逾7%，为纳斯达克100成分股中跌幅最大个股。尽管公司公布的第一财季业绩和第二财季指引均好于预期，但长期首席执行官Shantanu Narayen辞职的消息主导了市场反应。

部分芯片及人工智能基础设施相关个股表现相对坚挺。Sandisk（SNDK）上涨逾6%，领涨标普500；Micron Technology（MU）上涨逾5%，领涨纳斯达克100。

Miller Tabak的Matt Maley表示，市场可能继续由“头条新闻”驱动。他指出，投资者开始担忧中东局势可能持续足够长时间，从而对经济产生影响。

美国宏观数据与司法进展

美国商务部周五公布数据显示，美联储重点关注的核心个人消费支出（PCE）价格指数1月环比上涨0.4%，同比上涨3.1%，均符合预期。

劳动力市场方面，美国1月JOLTs职位空缺升至694.6万个，高于预期的676万个。1月个人支出环比增长0.4%，高于预期的0.3%。

同期公布的美国经济增速被下修。数据显示，第四季度GDP环比年化增速由初值1.4%下调至0.7%。

司法方面，一名联邦法官在3月11日作出的一份27页意见书中，驳回了针对美联储主席鲍威尔的大陪审团传票。华盛顿特区联邦地区法院首席法官James Boasberg在意见书中写道，政府未提供任何证据证明鲍威尔犯有除惹恼总统之外的任何罪行。特朗普政府表示计划就该决定提起上诉。

美联储会议在即 市场关注政策信号

本周市场焦点将是美联储利率决议及主席鲍威尔在政策会议后的新闻发布会。市场普遍预计，联邦基金利率将连续第二次维持在3.50%至3.75%区间不变。

在劳动力市场再现波动以及中东冲突推升油价的背景下，投资者关注美联储对未来数月降息前景的表述，并寻求其如何评估中东局势对美国经济影响的线索。汇丰经济学家预计，鲍威尔将作出“细致入微的评估”，强调冲突对通胀和经济的双向风险。

美联储还将发布更新后的经济预测以及“点阵图”利率预期。LPL Financial的Jeffrey Roach表示，预计美联储将强调其任务面临的不确定性，通胀将受到中东冲突影响，失业率则将受劳动力市场扰动影响，并预计即将发布的经济预测摘要将出现重要修正。

本周美国数据与财报一览

本周美国经济数据方面，生产者价格指数将成为关注重点，以反映2月批发通胀情况。其他重要数据包括：

• 待售房屋销售
• 工厂订单
• 费城联储制造业指数
• 初请失业金人数
• 新屋销售

企业层面，多家知名公司计划发布季度财报，包括：Micron Technology（MU）、FedEx（FDX）、Accenture（ACN）、Dollar Tree（DLTR）和General Mills（GIS）。

当日数据方面，投资者将关注即将公布的美国工业生产和制造业生产数据。经济学家预计，2月工业生产环比增长0.1%，制造业生产环比增长0.1%，此前1月分别为环比增长0.7%和0.6%。

纽约联储编制的帝国州制造业指数也将于当日公布。经济学家预计3月该指数为4.0，低于2月的7.1。

债券市场方面，基准10年期美国国债收益率报4.26%，跌幅约0.49%。

欧洲市场：关注央行决议与中东局势

欧元区斯托克50指数周一早盘下跌0.25%。投资者在评估已进入第三周的中东冲突相关消息的同时，为本周多家央行的货币政策决定做准备。

板块表现上，汽车和银行股走弱，能源股上涨在一定程度上限制了指数跌幅。

欧洲央行预计将维持存款利率在2.00%不变。能源价格飙升推高加息预期，市场关注欧洲央行官员如何就通胀风险演变发出与市场预期接近的信号。英格兰银行预计将维持利率在3.75%不变。经济学家警告称，中东冲突导致能源价格上涨，可能使通胀率达到央行2%目标的两倍以上。

除货币政策和中东局势外，本周欧洲投资者还将关注德国3月ZEW经济景气指数及欧元区2月最终通胀数据。

企业方面，德国商业银行（Commerzbank AG，CBK.D.DX）股价上涨逾3%。此前，意大利联合信贷银行（UniCredit）发起收购要约，计划将其在德国商业银行的持股比例提升至30%以上。

周一欧洲经济数据暂无重要公布。

亚洲股市收跌 中国数据整体好于预期

亚洲股市周一普遍收低。中国上海综合指数（SHCOMP）下跌0.26%，日本日经225指数（NIK）下跌0.13%。

中国：经济数据偏稳 房地产与就业承压

中国股市收低，主要受中东冲突加剧抑制风险偏好影响。美国官员周日表示，美以对伊战争可能在数周内结束，但伊朗方面称自身“稳定且强大”，并表示已做好自卫准备。

周一黄金相关股票下跌，因美国降息预期减弱削弱了黄金吸引力。芯片股则受到提振。路透社报道称，华虹集团开发出可用于生产人工智能芯片的先进制造技术，相关消息限制了大盘跌幅。

宏观数据方面，中国公布的多项1-2月经济数据整体好于预期：

• 工业生产同比增长6.3%，高于预期的5.3%；
• 零售销售同比增长2.8%，高于预期的2.6%；
• 固定资产投资同比增长1.8%，好于预期的-5.0%。

同时，房地产相关数据继续显示疲软，就业市场承压。2月失业率为5.3%，高于预期的5.1%。

投资者关注中国人民银行本周将公布的基准贷款利率。星展银行经济学家预计关键贷款利率将维持不变，政策制定者将评估1-2月数据，以判断此前宽松措施的影响。

外交与经贸方面，市场亦关注本月晚些时候在北京举行的中美领导人峰会。路透社报道称，中美高级经济官员周一将在巴黎结束谈判，农业、关键矿产和有管理贸易等领域可能达成协议，并提交两国总统审议。

日本：对中东能源依赖加大敏感度

日本日经225指数连续第三个交易日下跌，投资者继续评估中东冲突影响。周一汽车和电子股领跌。

日本约90%的石油依赖中东进口，经济对油价飙升和供应中断尤为敏感。高盛周一将日本2026年实际GDP增长预测从0.8%下调至0.5%，理由是地缘政治风险加剧。大和资产管理首席策略师立部一则表示，布伦特原油价格每上涨10%，将使日本企业净利润减少1%至2%。

随着美国股指期货走高，日经指数盘中收复了部分早盘跌幅。此前，特朗普总统加大对各国施压，要求协助重新开放霍尔木兹海峡，并称美国正与伊朗谈判。

日本防卫大臣小泉进次郎周一在国会表示，日本目前无计划派遣军舰前往霍尔木兹海峡。

债市方面，基准10年期日本国债收益率周一升至五周高点。市场认为，中东冲突引发的通胀担忧可能促使日本银行加快加息步伐。

本周投资者将关注日本银行货币政策决定。市场预计基准利率将维持在0.75%不变，日本银行将评估中东冲突对能源成本和供应链的影响。投资者将仔细解读日本银行声明及行长上田和夫的讲话，以寻找下一次加息时机的信号，4月加息仍在讨论范围内。日本2月贸易数据亦为关注重点。

波动率方面，日经波动率指数（基于日经225期权隐含波动率）收跌7.21%，报42.50。

美股盘前个股动态

盘前交易中，多只美国大型科技股及主题板块个股走高。

• Meta Platforms（META）盘前上涨逾3%。路透社报道称，该公司计划裁员，涉及其约8万名员工中的20%。
• “七巨头”其他成分股亦普遍走高，特斯拉（TSLA）和英伟达（NVDA）盘前涨幅均超过1%。
• Micron Technology（MU）盘前上涨约4%。公司宣布，计划在其新收购的台湾苗栗铜锣厂址建设第二座芯片制造厂。

加密货币相关股票盘前走强，比特币价格上涨逾1%。

• Strategy（MSTR）上涨逾3%；
• MARA Holdings（MARA）上涨逾4%；
• Coinbase（COIN）上涨逾2%。

个股评级调整方面：

• Circle Internet Group（CRCL）盘前上涨逾5%。Clear Street将其评级从“持有”上调至“买入”，目标价定为136美元；
• The Trade Desk（TTD）盘前上涨逾1%。Arete将其评级从“卖出”上调至“中性”。

更多盘前个股表现，市场参与者可参考相关交易平台及资讯链接。

当日美国财报关注

3月16日（周一），市场将关注多家公司财报，包括：

• Dollar Tree（DLTR）
• Forgent Power Solutions（FPS）
• Semtech（SMTC）
• Science Applications International（SAIC）
• Damora Therapeutics（DMRA）
• Lithium Americas（LAC）
• CytomX Therapeutics（CTMX）
• Microvast Holdings（MVST）
• Bally’s（BALY）
• Consolidated Water（CWCO）
• W&T Offshore（WTI）
• Natural Gas Services Group（NGS）
• Armata Pharmaceuticals（ARMP）
• Perspective Therapeutics（CATX）
• Summit Midstream（SMC）
• Value Line（VALU）
• Telos（TLS）
• Getty Images Holdings（GETY）
• TruBridge（TBRG）
• Bakkt（BKKT）
• Kaltura（KLTR）
• FutureFuel（FF）
• Playboy（PLBY）
• Ampco-Pittsburgh（AP）
• Comtech Telecommunications（CMTL）
• The Arena Group Holdings（AREN）
• Townsquare Media（TSQ）
• HF Foods Group（HFFG）
• RF Industries（RFIL）
• Agenus（AGEN）。