要点：
- 战争推升油价与通胀预期，资金从黄金和债券流出转向现金，市场整体趋于防御。
- 美债收益率上行、7月加息隐含概率升至约20%，在美国债务规模攀升背景下，比特币处于相对脆弱位置。
比特币（BTC）价格周一再度测试约67,500美元支撑位，彼时黄金价格正经历逾50年来最剧烈的一次调整。市场参与者指出，对伊朗战争持续时间的担忧，以及油价维持在每桶85美元以上所带来的通胀压力，正在促使投资者主动降低风险敞口。
与此同时，美国国债遭遇抛售，显示交易员正积极增持现金头寸。美国5年期国债收益率升至4.10%，创九个月新高，反映市场对更高回报的要求。标普500指数周一触及六个多月低点，进一步表明资金正从风险资产和长期资产回流至流动性更高的工具。
现金需求上升 比特币面临下行压力
在经济与地缘政治不确定性加剧的背景下，市场迹象显示，部分投资者正在筹集现金，以弥补近期亏损或为风险资产可能进一步下跌预作准备。
伊朗战争被认为是推动油价突破每桶90美元的重要因素之一，并加重通胀压力。《华尔街日报》报道称，美国计划向中东增派约3,000名军人，以遏制伊朗对霍尔木兹海峡的影响。分析认为，黄金价格回落，部分与市场对美国短期内放松货币政策的预期减弱有关。
债券市场期货显示，联邦公开市场委员会（FOMC）7月加息的隐含概率已升至20.5%，而一周前这一概率为0%。在高利率环境持续的预期下，投资者认为企业扩张动力或将受抑，劳动力市场也可能逐步降温。
在此背景下，尽管比特币链上指标被部分市场参与者视为表现稳健，但宏观环境对其价格形成压制。黄金价格大幅回调以及投资者抛售美国国债的行为，被视为风险厌恶情绪升温的体现。市场人士认为，在通胀和战争相关支出令美国货币政策维持紧缩之前，比特币重测约66,000美元支撑位的风险仍然存在。
科技股承压 通胀挤压消费者
据《华盛顿邮报》报道，美国立法者正在讨论追加2,000亿美元资金以支持伊朗战争，美国国家经济委员会主任凯文·哈塞特称，相关支出目前已达120亿美元。美联社报道称，在国会尚未正式授权战争的情况下，部分议员对军事战略表示日益不安。
与此同时，美国国债总额已升至39万亿美元以上。报道指出，这一局面进一步加剧了消费者面临的生活成本压力。
在科技板块方面，路透社报道称，ChatGPT制造商OpenAI向私募股权投资者承诺最低17.5%的回报，尽管公司尚未实现盈利，此举引发市场对人工智能领域可能存在过度投机的担忧。
过去六周内，谷歌（GOOG US）、Meta（META US）和IBM（IBM US）等全球大型科技公司股价均下跌逾10%。在黄金价格大幅回调的同时，交易员对经济衰退风险以及通胀率可能超过4%固定收益回报的担忧有所加剧。
股票价格走弱与持续的通胀压力，被市场视为投资者积极增持现金、寻求安全性的主要原因之一。在此环境下，包括比特币在内的风险资产短期内难以摆脱宏观因素带来的波动与压力。
