美元：受关税言论与避险需求支撑自低位回升

周五，美元指数（DXY00）上涨0.12%，自两周低点反弹并收高。市场报道显示，当日美国贸易关税紧张局势再度升温，美国总统特朗普威胁对欧洲汽车进口加征最高25%的关税，提振美元表现。

盘初，美元一度承压。国际油价当日下跌逾3%，缓解通胀预期，被视为对美联储货币政策的鸽派因素，打压美元走低。随后公布的美国4月ISM制造业指数弱于预期，美元在数据公布后触及日内低点。

与此同时，美伊紧张局势升级，市场对美元避险资产属性的需求上升。报道指出，美国与伊朗围绕霍尔木兹海峡控制权展开博弈，双方均维持对该水道的封锁，以在延长停火期间争取筹码。特朗普表示将坚持对伊朗实施海上封锁，而伊朗最高领袖莫贾塔巴·哈梅内伊则誓言不放弃伊朗的核技术和导弹技术，并称伊朗将继续控制霍尔木兹海峡。

经济数据方面，美国4月ISM制造业指数持平于52.7，低于市场预期的53.2；4月ISM采购价格指数则上升6.3点至84.6，创四年新高，高于预期的80.3。利率定价显示，掉期市场预计，美联储在6月16-17日联邦公开市场委员会（FOMC）会议上降息25个基点的概率为8%。

欧元：受鹰派言论提振后因关税风险回落

欧元兑美元（^EURUSD）周五从1.5周高点回落，收跌0.06%。在欧洲时段早盘，欧元一度走强，随后因贸易关税紧张局势加剧而转跌。特朗普威胁对欧洲汽车进口加征最高25%关税，被视为打压欧元的主要因素之一。

此前，欧洲央行（ECB）理事会成员、德国联邦银行行长约阿希姆·纳格尔发表鹰派言论，支撑欧元走高。纳格尔表示，若“通胀前景没有显著改善”，欧洲央行将在6月加息。掉期市场定价显示，投资者预计欧洲央行在6月11日政策会议上加息25个基点的概率为89%。

油价大幅下跌也对欧元形成一定支撑。由于欧元区高度依赖能源进口，市场认为油价回落有利于欧元区经济及欧元表现。受劳动节假期影响，周五欧洲主要市场休市，整体交易量显著低于正常水平。

日元：干预与经济数据交织 日元自两月高位回落

美元兑日元（^USDJPY）周五上涨0.28%，日元自两个月高点回落。市场认为，美欧贸易关税紧张局势推升美元，叠加日本通胀数据偏弱，对日元构成压力。

日本4月东京消费者物价指数（CPI）同比上涨1.5%，低于预期的1.7%。剔除生鲜食品和能源后的核心东京CPI同比上涨1.9%，不及预期的2.2%，为14个月来最慢增速，被视为对日本央行（BOJ）政策的鸽派因素。

日元当日早盘一度走强，主要受制造业数据上修及此前官方干预影响。日本4月标普制造业采购经理指数（PMI）由先前公布的54.9上修0.2点至55.1，为4年3个月来的最高扩张速度。报道援引对央行账户的分析称，日本政府和日本央行周四在外汇市场实施了日元买入操作，规模约345亿美元，以支撑日元。

油价大幅下跌也被视为利好日本经济和日元，日本能源进口依赖度超过90%。利率预期方面，市场预计日本央行在6月16日政策会议上加息25个基点的概率为65%。

贵金属：油价暴跌与避险需求支撑 金银双双收高

贵金属方面，6月交割合约黄金（GCM26）周五收涨14.90美元，涨幅0.32%；7月交割合约白银（SIN26）收涨2.403美元，涨幅3.25%，白银价格大幅攀升至一周高点。

油价当日暴跌缓解通胀担忧，市场认为这可能为全球央行放松货币政策提供空间，从而利好无息资产的贵金属。与此同时，美元自两周低点反弹并在日内走强，令金银价格自高位回落。

中东局势方面，美伊双方均维持对霍尔木兹海峡的封锁。特朗普表示将坚持对伊朗实施海上封锁，伊朗最高领袖莫贾塔巴·哈梅内伊则重申不会放弃核技术和导弹技术，并称伊朗将继续控制霍尔木兹海峡。市场认为，中东紧张局势加剧，支撑贵金属的避险需求。

同时，部分因素对贵金属构成压力。特朗普关于维持对伊朗海上封锁的表态被视为可能支撑能源价格，增加通胀压力，从而限制全球央行放松货币政策空间。欧洲央行理事会成员纳格尔当日的鹰派言论，即除非通胀前景改善，否则将在6月加息，也被视为对贵金属不利。

资金流向方面，近期基金对贵金属的抛售对价格形成压制。黄金ETF多头持仓在2月27日创下三年半高点后持续回落，截至3月31日降至4.5个月低点；白银ETF多头持仓自去年12月23日创三年半高位后，截至周四降至8.5个月低点。

央行购金需求则为金价提供支撑。数据显示，中国央行3月黄金储备增加16万盎司至7438万盎司，已连续第十七个月增持黄金储备。报道指出，在美国关税政策不确定性、美国政治局势、财政赤字规模及政策前景不明等背景下，贵金属的价值储存功能仍受到部分投资者关注。