美元指数跌至一周半低位

周四，美元指数（DXY00）下探至一周半低点，收盘跌幅达0.95%。市场人士指出，日元大幅走强、国际油价回落以及部分美国经济数据弱于预期，共同对美元形成压力。

日经新闻报道，日本政府和日本银行在外汇市场实施买入日元操作，推动日元当日上涨约2%，对美元构成显著压制。此前，日本财务大臣片山佐月当天早些时候表示，日本“采取果断行动的时刻临近”，称日本接近干预外汇市场以支持日元。

与此同时，周四国际油价下跌约1%，缓解通胀预期，被视为对美联储政策的鸽派因素，也不利于美元表现。在美国第一季度GDP增速低于预期、3月领先指标录得11个月来最大跌幅后，美元进一步走弱。

美国经济数据分化

部分美国宏观数据对美元形成支撑。周四公布的美国初请失业金人数减少2.6万，降至18.9万，创57年来新低，好于市场预期的21.2万。持续领取失业救济人数减少2.3万至178.5万，同样优于预期的181.5万。

劳动力成本和通胀指标亦偏强。第一季度就业成本指数环比上涨0.9%，高于预期的0.8%。3月核心个人消费支出（PCE）价格指数环比上涨0.3%，同比上涨3.2%，符合预期，其中3.2%的同比涨幅为2年3个月来最大，作为美联储偏好的通胀指标，被视为对美元的利好因素。

消费和收入方面，美国3月个人支出环比增长0.9%，符合预期；个人收入环比增长0.6%，高于预期的0.3%。

但增长相关数据偏弱。美国第一季度GDP环比年化增长2.0%，低于预期的2.3%。第一季度核心PCE价格指数同比上涨4.3%，高于预期的4.1%，为三年来最大涨幅。3月领先指标环比下降0.6%，弱于预期的0.2%降幅，为11个月来最大跌幅。4月芝加哥采购经理人指数（MNI Chicago PMI）意外下滑3.6点至49.2，创四个月低点，低于预期的54.9。

利率预期方面，掉期市场显示，投资者预计美联储在6月16-17日会议上降息25个基点的概率约为4%。

地缘局势支撑美元避险需求

中东局势方面，美伊紧张关系加剧，提升美元作为避险资产的需求。报道显示，美国与伊朗围绕霍尔木兹海峡控制权展开博弈，双方均封锁该水道，以在延长停火期间争取筹码。

据Axios报道，美国总统特朗普将获悉针对伊朗的新军事行动方案，被视为战争可能升级的信号。报道并称，美国中央司令部已准备好对伊朗实施“短暂而强力”的打击，潜在目标包括基础设施。

欧元受美元走弱及欧央行预期提振

欧元兑美元（^EURUSD）周四自两周低位反弹，收盘上涨0.52%。欧元主要受美元走弱支撑，同时欧元区通胀和劳动力市场数据强化了市场对欧洲央行偏鹰立场的预期。

数据显示，欧元区4月消费者物价指数（CPI）同比上涨3.0%，符合预期，为两年半来最快增速；4月核心CPI同比上涨2.2%，亦符合预期。欧元区3月失业率下降0.1个百分点至6.2%，为历史低点，符合市场预期。

多位欧洲央行官员周四下午表示，如能源价格持续上行，欧洲央行可能在6月会议上加息，相关言论推动欧元涨幅扩大。彭博社报道，多名官员称，除非能源价格出现积极变化且伊朗战争结束，否则他们可能在6月会议上加息。

经济增长方面，欧元区第一季度GDP环比增长0.1%，同比增长0.8%，均低于预期的0.2%和0.9%。德国3月零售销售环比下降2.0%，弱于预期的0.2%降幅，为近三年半最大跌幅。德国4月失业人数增加2万人，高于预期的增加4300人；失业率维持在6.4%，弱于预期的6.3%。

在政策方面，欧洲央行如预期将存款便利利率维持在2.00%。声明称，“通胀上行风险和增长下行风险均有所加剧”。

欧洲央行行长克里斯蒂娜·拉加德表示，经济增长前景“高度不确定”，取决于中东战争持续时间、其对能源及其他大宗商品市场的影响，以及全球供应链状况。她指出，最新信息显示冲突正在拖累经济活动，调查结果显示增长放缓，消费者和企业对未来的信心减弱。

市场定价方面，掉期市场预计，欧洲央行在6月11日政策会议上加息25个基点的概率约为89%。

日元大幅反弹 市场聚焦日本官方动向

美元兑日元（^USDJPY）周四大幅下跌2.48%。日元自一年低位强劲反弹，升至两个月高点。日经新闻报道，日本政府和日本银行在外汇市场实施买入日元操作，被视为推动日元急升的直接因素。

片山佐月当天早些时候表示，随着日元跌至一年低点，“采取果断措施的时刻临近”，暗示日本官员接近干预货币市场以支持日元。市场参与者普遍关注日本官方后续行动。

大宗商品价格亦对日元形成支撑。周四油价下跌约1%，被认为有利于日本经济和日元表现，因为日本超过90%的能源需求依赖进口。

此前，日元在隔夜交易时段一度因油价升至三周高点而走弱。日本国内数据方面，4月消费者信心指数下降1.1点至32.2，为一年低点，低于预期的32.8；3月工业产出环比下降0.5%，弱于预期的1.1%增长，这些数据对日元构成压力。3月零售销售环比增长1.3%，好于预期的0.6%。

利率预期方面，市场预计日本银行在6月16日政策会议上加息25个基点的概率约为65%。

贵金属受益于美元走弱与避险需求

贵金属市场方面，6月交割的COMEX黄金（GCM26）周四收盘上涨68.10美元，涨幅1.49%；5月交割的COMEX白银（SIK26）收盘上涨1.965美元，涨幅2.75%。

分析指出，美元指数跌至一周半低点是金银价格走高的主要推动因素之一。周四油价下跌约1%，降低通胀预期，被视为可能促使全球央行采取更宽松货币政策的因素，对贵金属构成支撑。同日全球债券收益率下行，也为金银价格提供支持。

中东紧张局势升级进一步抬升贵金属的避险吸引力。美伊双方均封锁霍尔木兹海峡。Axios报道，美国总统特朗普将获悉针对伊朗的新军事行动方案，美国中央司令部已准备好对伊朗实施“短暂而强力”的打击，潜在目标包括基础设施。

除地缘风险外，报道指出，美国关税不确定性、政治动荡、大规模财政赤字及政府政策不确定性等因素，也在一定程度上支撑贵金属作为价值储存工具的需求。

资金流向方面，近期基金对贵金属的减持对价格形成一定压制。截至3月31日，黄金ETF多头持仓降至4.5个月低点，此前在2月27日曾触及三年半高位。白银ETF多头持仓于周三降至8.5个月低点，此前在12月23日达到三年半高点。

央行购金需求仍对金价构成支撑。数据显示，中国人民银行3月黄金储备增加16万盎司，至7438万盎司，实现连续第十七个月增持黄金储备。