美股小幅收低 期指同步走弱

美国股市周三回落。标普500指数（$SPX）（SPY）下跌0.24%，道琼斯工业平均指数（$DOWI）（DIA）下跌0.34%，纳斯达克100指数（$IUXX）（QQQ）下跌0.21%。

股指期货亦走低。3月E-mini标普期货（ESH26）下跌0.30%，3月E-mini纳斯达克期货（NQH26）下跌0.27%。

盘中走势显示，股指期货一度受原油价格早盘大跌超过2%提振而走高，但在通胀数据偏强及中东局势再度紧张后，涨幅回吐并转跌。

美国PPI超预期 通胀压力再受关注

美国2月生产者价格指数（PPI）涨幅高于市场预期。数据显示：

• 2月PPI最终需求环比上涨0.7%，同比上涨3.4%，均高于预期的环比0.3%和同比3.0%；
• 剔除食品和能源的核心PPI环比上涨0.5%，同比上涨3.9%，高于预期的环比0.3%和同比3.7%，其中3.9%的同比涨幅为13个月来最大。

数据公布后，市场对通胀黏性的担忧升温，早盘国债涨势回吐，股市亦承压。

美联储会议在即 降息预期受抑

为期两天的联邦公开市场委员会（FOMC）会议于周三下午结束。市场预期，美联储将维持联邦基金利率目标区间在3.50%–3.75%不变。

在1月核心个人消费支出（PCE）价格指数同比为3.1%、显著高于美联储2.0%目标的背景下，市场预计美联储将释放延长暂停降息的信号。本周二、三政策会议上降息25个基点的概率被定价为0%。

中东局势推升油价 IEA释放储备难改高位

原油市场剧烈波动。WTI原油（CLJ26）盘初一度下跌逾2%，随后因中东局势升级而迅速反弹，涨幅超过2%。

伊朗方面称，其南帕尔斯气田及阿萨卢耶石油工业设施遭到空袭，市场将此视为伊朗战争升级的信号。伊朗战争已进入第十九天，尚未出现缓和迹象。

报道显示，伊朗为报复其安全主管阿里·拉里贾尼在以色列空袭中遇害，加大对中东邻国的攻击力度，当日向阿联酋、沙特阿拉伯、科威特和以色列发射新一轮导弹和无人机。

在供应端，伊拉克宣布将恢复通过连接库尔德斯坦与土耳其地中海杰伊汉港的管道出口原油，从而绕过霍尔木兹海峡。同时，美国对霍尔木兹海峡附近的伊朗导弹基地投下5000磅级穿甲炸弹。

国际能源署（IEA）上周三释放了4亿桶紧急石油储备，并表示伊朗战争已扰乱全球约7.5%的石油供应，预计本月冲突将使全球石油供应减少800万桶/日。霍尔木兹海峡关闭导致约占全球五分之一的石油和天然气流量受阻，海湾产油国被迫减产并无法正常出口。自冲突爆发以来，伊朗已袭击约20艘在波斯湾及霍尔木兹附近航行的船只。

高盛警告称，若霍尔木兹海峡运输流量疲弱状况持续至3月，原油价格可能突破2008年接近150美元/桶的历史高位。

美国抵押贷款需求走弱

截至3月13日当周，美国MBA抵押贷款申请总量下降10.9%。其中：

• 购房抵押贷款申请指数上涨0.9%；
• 再融资抵押贷款申请指数下降18.5%。

30年期固定抵押贷款平均利率从前一周的6.19%上升11个基点至6.30%。

全球股市与债市表现分化

海外股市方面：

• 欧洲斯托克50指数自一周高位回落，下跌0.73%；
• 中国上海综合指数自六周低位反弹，收涨0.32%；
• 日本日经225指数上涨2.87%。

利率方面，6月10年期美国国债期货（ZNM6）下跌6个刻度，10年期美债收益率上升2个基点至4.218%。在PPI数据超预期后，早盘国债涨势逆转。10年期盈亏平衡通胀率升至6个半月高位2.413%，反映通胀预期上行。

欧洲政府债券收益率同步走高。德国10年期国债收益率上涨2.3个基点至2.929%，英国10年期国债收益率上涨4个基点至4.733%。利率互换市场显示，欧洲央行本周四会议上降息25个基点的概率约为3%。

行业与个股：科技基础设施与资源股走势分化

科技与人工智能基础设施股

人工智能基础设施相关个股普遍回落：

• 西部数据（WDC）下跌逾3%，为纳斯达克100指数成分股中跌幅居前个股之一；
• 希捷科技（STX）下跌逾3%；
• ASML控股（ASML）下跌逾1%。

光纤板块则走强。多家公司在光纤通信大会上表示需求加速增长：

• Lumentum（LITE）上涨逾13%；
• Applied Optoelectronics（AAOI）上涨逾12%；
• Coherent（COHR）上涨逾6%；
• 康宁（GLW）上涨逾2%。

资源与矿业股

大宗商品价格走弱拖累矿业股。黄金价格下跌逾2%，铜价下跌逾3%，白银下跌逾4%。相关个股普遍承压：

• 安格鲁黄金阿散蒂（AU）和Coeur Mining（CDE）均下跌逾6%；
• 巴里克矿业（B）下跌逾5%；
• Hecla Mining（HL）下跌逾5%；
• Newmont Mining（NEM）、Freeport-McMoRan（FCX）和Southern Copper（SCCO）均下跌逾4%。

个股异动

• SailPoint（SAIL）预计2027年收入为12.6亿至12.7亿美元，低于市场预期的12.8亿美元，股价下跌逾13%。
• Rocket Lab（RKLB）申请发行最多10亿美元普通股，股价下跌逾7%。
• CF Industries（CF）遭瑞穗证券下调评级，从“中性”降至“跑输大盘”，目标价定为100美元，股价下跌逾2%。
• Trade Desk（TTD）继周三下跌7%后，继续下跌逾2%。据Adweek报道，Publicis建议客户避免与该公司合作，理由是其未通过第三方顾问对费用和支出的审计。
• General Mills（GIS）公布第三季度调整后每股收益0.64美元，低于市场预期的0.74美元，股价下跌逾1%。
• Swarmer（SWMR）受市场猜测美国国防开支向更多低成本无人机倾斜、或将带动其无人机软件需求影响，股价上涨逾41%。
• Williams-Sonoma（WSM）第四季度调整后每股收益3.04美元，高于市场预期的2.92美元，股价上涨逾5%，领涨标普500指数成分股。
• Grail Inc.（GRAL）获TD Cowen将评级从“持有”上调至“买入”，目标价65美元，股价上涨逾5%。
• Lululemon Athletica（LULU）第四季度净收入36.4亿美元，高于市场预期的35.8亿美元，股价上涨逾3%。
• Block Inc.（XYZ）获Truist Securities将评级从“持有”上调至“买入”，目标价77美元，股价上涨逾2%。

财报日程

3月18日计划公布财报的公司包括：

• Five Below Inc（FIVE）
• General Mills Inc（GIS）
• Jabil Inc（JBL）
• Macy's Inc（M）
• Micron Technology Inc（MU）
• SailPoint Inc（SAIL）
• Williams-Sonoma Inc（WSM）