周二，美国股市在经济数据与美联储官员表态的共同作用下高开回落，主要股指涨跌不一。标普500指数（$SPX）（SPY）收跌0.33%，道琼斯工业指数（$DOWI）（DIA）微涨0.10%，纳斯达克100指数（$IUXX）（QQQ）下跌0.56%。

期货方面，3月E-mini标普期货（ESH26）下跌0.30%，3月E-mini纳斯达克期货（NQH26）下跌0.50%。

经济数据偏弱 支撑降息预期

盘初，弱于预期的美国经济数据一度提振股市，并推动美债收益率下行。美国第四季度就业成本指数环比上涨0.7%，低于市场预期的0.8%，为约四年半以来最小涨幅。12月零售销售环比持平，逊于预期的0.4%增幅；剔除汽车后的零售销售同样环比持平，也低于预期的0.4%。

数据公布后，10年期美国国债收益率一度降至3.5周低点4.13%。市场认为，薪酬和消费数据走弱强化了美联储今年重启降息的预期。不过，零售销售意外停滞也被视为消费者支出显露疲态，可能对第四季度GDP构成下修压力，限制了股市的上行动能。

美联储官员偏鹰言论压制涨幅

随着交易时段推进，美联储官员的最新表态削弱了市场对短期内降息的押注，股指自日内高位回落。克利夫兰联储主席贝丝·哈马克表示，更倾向于保持耐心，评估此前政策调整的影响并观察经济表现，而不是试图微调联邦基金利率。她称，根据自己的预测，美联储可能会在相当长一段时间内维持观望。

达拉斯联储主席洛里·洛根则表示，只有在美国劳动力市场出现“实质性”疲软的情况下，她才会支持进一步降息。

利率互换定价显示，市场预计美联储在3月17-18日政策会议上降息25个基点的概率约为23%。

本周数据与财报日程

本周余下时间，投资者将关注多项重磅经济数据和企业财报。市场普遍预计，周三公布的1月非农就业报告将显示非农就业人数增加6.8万，失业率维持在4.4%。1月平均时薪预计环比上涨0.3%，同比上涨3.7%。

周四，初请失业金人数预计减少7000人至22.4万人；1月现有房屋销售预计环比下降4.3%，至年化416万套。周五将公布1月消费者物价指数（CPI），市场预期CPI同比上涨2.5%，核心CPI同比同样上涨2.5%。

企业方面，第四季度财报季已进入后半程，超过半数标普500成分股公司已披露业绩。已公布业绩的319家标普500公司中，有78%盈利超出市场预期。彭博情报预计，标普500指数成分股第四季度整体盈利同比增长8.4%，为连续第十个季度实现同比增长；若剔除“七巨头”科技股，第四季度盈利预计同比增长4.6%。

全球股市与债市表现

海外股市周二整体表现分化。欧洲斯托克50指数盘中创下新高后回落，收跌0.20%。中国上海综合指数上涨0.13%，收于一周高位；日本日经225指数大涨2.28%，创历史新高。

利率方面，3月10年期美国国债期货（ZNH6）周二上涨10.5个刻度，10年期美债收益率下跌6.1个基点至4.141%。期货价格盘中触及一个月高点，对应10年期收益率降至3.5周低点4.133%。弱于预期的就业成本指数和零售销售数据被视为偏鸽派信号，为国债提供支撑。

美债拍卖需求亦表现稳健。美国财政部发行的580亿美元3年期国债中标情况显示，投标倍数为2.62，高于过去10次拍卖的平均水平2.61，帮助国债维持涨势。

欧洲债市方面，主要国家国债收益率普遍走低。10年期德国国债收益率盘中触及一个月低点2.800%，收盘下跌3.2个基点至2.808%。10年期英国金边债券收益率降至两周低点4.485%，收盘下跌2.1个基点至4.506%。

一篇欧洲央行博客文章指出，较低利率可以减轻美国提高关税对通胀和经济增长带来的拖累。欧洲央行副行长路易斯·德金多斯表示，当前欧元区利率水平“适当”，风险“均衡”。

利率互换市场显示，交易员预计欧洲央行在3月19日政策会议上降息25个基点的概率约为2%。

行业与个股：科技与财富管理承压 房屋建筑股走强

美国股市内部板块分化明显。人工智能基础设施相关个股周二普遍承压，拖累大盘表现。西部数据（WDC）收跌逾7%，为纳斯达克100成分股中跌幅最大个股之一；希捷科技（STX）和英特尔（INTC）跌幅均超过6%，美光科技（MU）下跌逾2%。此外，超威半导体（AMD）、ASML控股（ASML）、博通（AVGO）和Lam Research（LRCX）跌幅均超过1%。

财富管理板块则因技术变革预期大幅走弱。市场消息称，Altruist Corp推出一款面向财务顾问的AI工具，可用于个性化客户策略并生成相关文件，引发投资者对AI可能重塑财务咨询和财富管理业务模式的担忧。雷蒙德詹姆斯金融（RJF）和LPL金融控股（LPLA）股价均跌超8%，查尔斯·施瓦布（SCHW）跌超7%，斯蒂费尔金融（SF）跌超4%。

在利率下行背景下，房屋建筑商及建材供应商股价普遍走高。随着10年期美债收益率降至3.5周低点，市场认为这有助于压低抵押贷款利率并支撑住房需求。Toll Brothers（TOL）上涨逾6%，D.R. Horton（DHI）和KB Home（KBH）涨幅均超过5%，Lennar（LEN）涨超4%，PulteGroup（PHM）和Builders FirstSource（BLDR）涨超3%。

财报驱动个股大幅波动

多只个股因财报或业绩指引出现显著波动。

下跌方面，固特异轮胎橡胶公司（GT）公布的第四季度调整后每股收益为0.39美元，低于市场预期的0.49美元，股价下跌逾14%。Amentum Holdings（AMTM）第一季度营收为32.4亿美元，不及预期的33.2亿美元，股价跌超12%。

标普全球公司（SPGI）预计全年调整后每股收益在19.40至19.65美元之间，低于市场预期的20.00美元，股价下跌逾9%，为标普500成分股中跌幅居前个股之一。Incyte（INCY）预计全年净产品收入为47.7亿至49.4亿美元，区间中点低于市场预期的48.7亿美元，股价跌超8%。

Xylem Inc（XYL）给出的2026年营收预期为91亿至92亿美元，低于市场预期的93.3亿美元，股价跌超7%。WESCO International（WCC）第四季度调整后每股收益为3.40美元，逊于预期的3.88美元，股价跌超5%。

上涨方面，Ichor Holdings Ltd（ICHR）预计第一季度调整后每股收益为0.08至0.16美元，远高于市场预期的0.061美元，股价大涨逾34%。Spotify（SPOT）公布，第四季度月活跃用户数创纪录地增加3800万，显著高于预期的3200万，股价上涨逾17%。

Datadog（DDOG）第四季度营收为9.532亿美元，高于市场预期的9.172亿美元，股价涨超15%，领涨标普500和纳斯达克100。Credo Technology Group Holding Ltd（CRDO）预计第三季度初步营收为4.04亿至4.08亿美元，远超市场预期的3.412亿美元，股价涨超10%。

Masco（MAS）预计全年调整后每股收益为4.10至4.30美元，区间中点高于市场预期的4.19美元，股价涨超9%。Marriott International（MAR）预计2026年调整后每股收益为11.32至11.57美元，区间中点高于市场预期的11.42美元，股价涨超8%。

Shopify（SHOP）则受评级上调提振。ATB Capital将其评级从“行业表现”上调至“跑赢大盘”，目标价定为250美元，推动股价上涨逾8%。Cintas（CTAS）股价涨超2%，此前有报道称，UniFirst Corp正与该公司就潜在收购进行积极洽谈。

即将公布的财报

根据安排，2026年2月11日计划公布财报的公司包括：Albemarle Corp（ALB）、Ameren Corp（AEE）、AppLovin Corp（APP）、Cisco Systems Inc（CSCO）、Equinix Inc（EQIX）、Generac Holdings Inc（GNRC）、Hilton Worldwide Holdings Inc（HLT）、Humana Inc（HUM）、International Flavors & Fragrances（IFF）、Kraft Heinz Co/The（KHC）、Martin Marietta Materials Inc（MLM）、McDonald’s Corp（MCD）、Motorola Solutions Inc（MSI）、NiSource Inc（NI）、Paycom Software Inc（PAYC）、Rollins Inc（ROL）、Shopify Inc（SHOP）、Smurfit Westrock PLC（SW）、T-Mobile US Inc（TMUS）以及Westinghouse Air Brake Technol（WAB）。