美元与主要货币走势

美元指数（DXY00）当日小幅下跌0.04%。市场数据显示，美国国债收益率走低对美元形成压力，同时人民币走强亦对美元构成拖累，人民币当日升至约2年半高位。

美国最新经济数据弱于预期。美国截至当周的首次申领失业救济人数减少5000人至22.7万人，略高于市场预估的22.3万人，显示劳动力市场较预期略显疲软。美国1月现有房屋销售环比下降8.4%，降至年化391万套，为16个月低点，明显低于市场预期的450万套。

受上述数据影响，美国国债收益率下行，压制美元表现。不过，美元跌幅有限。此前周三公布的美国1月非农就业报告好于预期，削弱了市场对美联储进一步降息的押注。掉期市场定价显示，投资者预计美联储在3月17-18日政策会议上降息25个基点的概率为6%。

报道指出，美元在上月底曾触及约4年低位。当时特朗普总统表示对美元近期走弱“感到满意”。同时，预算赤字扩大、财政支出增加以及政治分歧加剧，被认为促使部分海外投资者减持美国资产，令美元持续承压。

市场预期方面，交易数据显示，投资者预计美联储在2026年累计降息约50个基点；日本央行在2026年可能加息约25个基点；欧洲央行则被预期在2026年维持利率不变。

欧元与日元表现

欧元兑美元（^EURUSD）当日上涨0.09%。分析认为，欧元走高主要受美元温和走弱带动。不过，德国国债收益率下跌限制了欧元涨幅。10年期德国国债收益率当日降至2.782%，为约2个半月低点，削弱了欧元相对美元的利差优势。掉期市场显示，投资者预计欧洲央行在3月19日会议上降息25个基点的概率为3%。

美元兑日元（^USDJPY）当日下跌0.24%，日元对美元升至两周高位。市场将日元走强部分归因于日本首相高市早苗周二的表态。她表示，对食品销售实施的任何减税措施都无需通过增加国债发行来融资，这被视为有助于缓解财政可持续性担忧。此外，美国国债收益率下行也为日元提供支撑。

日元涨势同时受到多重因素制约。日本股市方面，日经指数当日创下历史新高，削弱了日元的避险买需。通胀数据方面，日本1月生产者物价指数（PPI）环比上涨0.2%，同比上涨2.3%，均符合预期，其中同比涨幅为约1年9个月来最低，显示日本央行货币政策仍偏鸽派，对日元构成一定压力。市场预期日本央行在3月19日会议上加息的概率为26%。

贵金属价格与相关因素

4月交割合约黄金（GCJ26）当日下跌10.30美元，跌幅0.20%；3月交割合约白银（SIH26）下跌1.135美元，跌幅1.35%。

当日全球股市走强，削弱了黄金和白银的避险需求，贵金属价格承压回落。白银价格还受到工业需求预期走弱的影响。美国1月现有房屋销售降至16个月低点，被视为对工业金属需求不利。此外，市场对中国工业金属需求前景存在担忧，中国市场自周一开始因春节假期关闭逾一周。

库存方面，中国白银库存下降对价格形成一定支撑。数据显示，上海期货交易所相关仓库白银库存周一下降至10年低位。

汇率与利率环境对贵金属亦有影响。美元当日走弱以及全球债券收益率下行，被认为对黄金和白银构成利好。地缘政治局势方面，美伊关系紧张为贵金属提供避险支撑。Axios周三报道称，若核谈判失败，美国可能向中东再派遣一个航母打击群。

报道指出，贵金属价格此前一度受多重不确定性支撑，包括美伊关系、乌克兰局势、中东和委内瑞拉风险，以及美国关税政策的不确定性。同时，美元贬值交易升温也推高了贵金属作为价值储藏工具的吸引力。上月底，特朗普总统表示对美元近期走弱感到满意，被认为提振了市场对黄金和白银的配置需求。美国政治前景不明、财政赤字规模较大以及政策路径不确定，也促使部分投资者减持美元资产、增持贵金属。

央行买盘方面，强劲的官方部门需求继续支撑金价。最新数据显示，中国人民银行1月黄金储备增加4万盎司，至7419万盎司，实现连续第15个月增持。

流动性环境同样被认为是贵金属的重要支撑因素之一。此前，美联储在12月10日宣布，每月向美国金融体系注入400亿美元流动性，被视为有利于黄金和白银等资产的价值储藏属性。

报道还提到，1月30日，特朗普总统宣布提名凯文·沃什为新任美联储主席后，贵金属市场出现多头仓位大规模了结，黄金和白银价格自历史高位大幅回落。沃什被视为相对鹰派的候选人，不支持大幅降息。此外，贵金属价格近期波动加剧，全球多家交易所提高黄金和白银保证金要求，导致部分多头被迫平仓。

基金持仓数据显示，机构对贵金属的配置需求仍然可观。黄金ETF多头持仓在1月28日升至约3年半高位，白银ETF多头持仓在去年12月23日升至约3年半高位，尽管随后因获利了结和被动平仓回落至上周一的约2个半月低点。