在与美国商品期货交易委员会（CFTC）签署谅解备忘录后不久，美国证券交易委员会（SEC）启动后续配套举措，宣布将就“非证券加密资产”在联邦证券法框架下的适用问题作出澄清。

SEC在周二发布的解释性通知中表示，该文件旨在为美国国会正在讨论的数字资产市场结构立法提供参考，作为立法者设计监管框架时的重要“桥梁”，以界定金融监管机构在数字资产领域的职责边界。

根据通知内容，SEC拟提出一套涵盖“数字商品、数字收藏品、数字工具、稳定币和数字证券”的代币分类方法，并说明在何种情况下，“非证券加密资产”仍可能被视为联邦证券法下的投资合同，从而落入SEC的监管范围。通知同时拟澄清联邦证券法对“空投、协议挖矿、协议质押以及非证券加密资产的包装”等行为的适用情况。

SEC主席保罗·阿特金斯在谈及该通知时表示，监管机构应“用清晰的语言划定明确的界限”。他称，该解释承认了“前一届政府拒绝承认的事实——大多数加密资产本身并非证券”，并反映出“投资合同可以终止”的现实。

阿特金斯在为周二于华盛顿举行的区块链峰会准备的讲话稿中指出，根据这一解释，只有一类加密资产仍将继续适用证券法监管，即“传统证券的代币化”。他呼吁市场参与者审阅该解释，以“更好地理解SEC与CFTC在加密货币监管上的管辖权划分”。

该通知发布之际，美国参议院议员正就数字资产市场结构法案的具体条款持续谈判。相关立法预计将赋予CFTC在加密货币监管方面更多权力。

SEC执法高层变动引发质疑

在监管框架调整的同时，SEC内部人事变动也引发外界关注。SEC周一宣布，其执法部门主管玛格丽特·瑞安辞职，由执法部门首席副主管萨姆·沃尔登出任代理执法主管。

前SEC官员约翰·里德·斯塔克对瑞安的离任及委员会相关表述提出批评。他表示，“地球上没有一个人相信委员会声称执法主管优先保护投资者利益并‘重新聚焦追究个人违法者责任’的说法。”

斯塔克周一进一步表示，SEC“已经放弃了自己的身份”，从“华尔街的执法警察”转变为“更令人担忧的机构”，更像是“为国内最大金融参与者提供礼宾服务的监管机构，而非执法机构”。

公开资料显示，斯塔克在SEC任职19年，曾创立并领导该机构的互联网执法办公室。

目前，阿特金斯与委员马克·乌耶达和赫斯特·皮尔斯——三人均为共和党人——是SEC仅有的三名领导成员，而该委员会按设计应由五名两党成员组成。截止周二，美国总统唐纳德·特朗普尚未宣布提名新的SEC或CFTC委员，CFTC目前仅有一名经参议院确认的委员在任。