美国股指分化 道指创历史新高

周二，美国主要股指涨跌不一。标普500指数（$SPX）（SPY）微跌0.05%，道琼斯工业指数（$DOWI）（DIA）上涨0.69%，创历史新高；纳斯达克100指数（$IUXX）（QQQ）上涨0.18%。

股指期货方面，3月E-mini标普期货（ESH26）下跌0.07%，3月E-mini纳斯达克期货（NQH26）上涨0.16%。

经济数据偏弱 支撑降息预期

最新公布的美国经济数据整体弱于市场预期，带动美债收益率下行，并强化市场对美联储年内恢复降息的预期。10年期美国国债收益率降至三周低点4.15%。

美国第四季度就业成本指数环比上涨0.7%，低于市场预期的0.8%，为四年半以来最小增幅。

12月美国零售销售环比持平，低于预期的0.4%增幅；剔除汽车的零售销售同样环比持平，亦不及预期的0.4%。市场人士认为，零售销售意外停滞显示消费者支出存在一定疲软，可能对第四季度GDP形成下调压力。这一因素也限制了股市整体涨幅。

本周数据与财报密集来袭

本周市场将继续关注多项宏观数据和企业财报。根据当前预期：

• 周三公布的1月非农就业报告中，非农就业人数预计增加69,000人，失业率预计维持在4.4%；
• 1月平均时薪预计环比上涨0.3%，同比上涨3.7%；
• 周四首次申领失业救济人数预计减少7,000人至224,000人；
• 1月现有房屋销售预计环比下降3.5%，至年化420万套；
• 周五公布的1月消费者物价指数（CPI）预计同比上涨2.5%，核心CPI同比同样预计上涨2.5%。

利率预期方面，利率期货显示，市场认为美联储在3月17-18日政策会议上降息25个基点的概率为22%。

财报季支撑整体盈利预期

第四季度财报季已进入后半程，超过半数标普500成分股公司已公布业绩。已披露业绩的297家公司中，79%盈利超出市场预期。

据彭博情报数据，标普500指数成分股公司第四季度整体盈利预计同比增长8.4%，有望实现连续第十个季度盈利同比增长。若剔除被市场称为“七巨头”的大型科技股，标普500第四季度盈利预计同比增长4.6%。

全球股市与债市表现

海外股市方面，欧洲和亚洲主要股指多数收涨。欧洲斯托克50指数上涨0.04%，创阶段新高；中国上海综合指数上涨0.13%，为一周来高位；日本日经225指数大涨2.28%，创历史新高。

利率市场方面，3月10年期美国国债期货（ZNH6）上涨10个基点，10年期美债收益率下跌5.3个基点至4.150%，为三周低位。国债价格走高，主要受第四季度就业成本指数和12月零售销售疲软影响，被视为美联储政策立场偏鸽的信号。

供应因素在一定程度上限制了美债涨幅。美国财政部当日启动季度再融资计划，首先拍卖580亿美元3年期国债，本周计划合计发行1250亿美元国债。

欧洲债市方面，10年期德国国债收益率下跌2.3个基点至2.818%；10年期英国金边债券收益率下跌2.1个基点至4.506%，盘中一度触及两周低点4.489%。

欧洲央行方面，副行长路易斯·德金多斯表示，目前欧元区利率水平“适当”，并称“我们认为风险均衡”。掉期市场显示，投资者预计欧洲央行在3月19日政策会议上降息25个基点的概率为2%。

板块与个股：AI基础设施承压 科技与消费股分化

美国股市内部板块分化明显，人工智能基础设施相关个股整体走弱，对大盘形成拖累。西部数据（WDC）下跌逾5%，为纳斯达克100成分股中跌幅居前个股之一；希捷科技（STX）跌逾5%；英特尔（INTC）、美光科技（MU）和应用材料（LRCX）均跌逾2%；应用材料（AMAT）下跌逾1%。

多只公布业绩或指引的个股则录得显著涨幅：

• Ichor Holdings Ltd（ICHR）上涨逾31%。公司预计第一季度调整后每股收益为0.08至0.16美元，高于市场预期的0.061美元；
• Spotify（SPOT）上涨逾15%。公司披露，第四季度月活跃用户增加3800万，创纪录且远超预期的3200万；
• Datadog（DDOG）上涨逾14%，领涨标普500和纳斯达克100。公司第四季度营收为9.532亿美元，高于市场预期的9.172亿美元；
• 万豪国际（MAR）上涨逾8%。公司预计2026年调整后每股收益为11.32至11.57美元，其中值高于市场预期的11.42美元；
• Masco（MAS）上涨逾8%。公司预计全年调整后每股收益为4.10至4.30美元，其中值高于市场预期的4.19美元；
• Credo Technology Group Holding Ltd（CRDO）上涨逾7%。公司预计第三季度初步营收为4.04亿至4.08亿美元，显著高于市场预期的3.412亿美元；
• Cintas（CTAS）上涨逾3%。此前有彭博报道称，UniFirst Corp.正与Cintas就潜在收购事宜进行积极谈判。

部分公司业绩不及预期或指引偏弱，股价承压：

• 固特异轮胎橡胶公司（GT）下跌逾13%。公司第四季度调整后每股收益为0.39美元，低于市场预期的0.49美元；
• Amentum Holdings（AMTM）下跌逾9%。公司第一季度营收为32.4亿美元，低于市场预期的33.2亿美元；
• WESCO International（WCC）下跌逾8%。公司第四季度调整后每股收益为3.40美元，不及市场预期的3.88美元；
• Xylem Inc（XYL）下跌逾7%，为标普500成分股中跌幅居前个股之一。公司预计2026年营收为91亿至92亿美元，低于市场预期的93.3亿美元；
• 标普全球（SPGI）下跌逾6%。公司预计全年调整后每股收益为19.40至19.65美元，低于市场预期的20.00美元；
• 可口可乐（KO）下跌逾1%，为道琼斯工业指数成分股中跌幅居前个股之一。公司第四季度净营收为118亿美元，低于市场预期的120.3亿美元。

财报日程

2月10日计划公布财报的主要公司包括：美国国际集团（AIG）、Assurant Inc（AIZ）、可口可乐（KO）、CVS Health Corp（CVS）、Datadog Inc（DDOG）、Duke Energy Corp（DUK）、杜邦（DD）、Ecolab Inc（ECL）、Edwards Lifesciences Corp（EW）、Fiserv Inc（FISV）、福特汽车（F）、吉利德科学（GILD）、孩之宝（HAS）、Incyte Corp（INCY）、万豪国际（MAR）、Masco Corp（MAS）、Quest Diagnostics Inc（DGX）、Robinhood Markets Inc（HOOD）、标普全球（SPGI）、Trimble Inc（TRMB）、Welltower Inc（WELL）、Williams Cos Inc（WMB）、Xylem Inc（XYL）以及Zimmer Biomet Holdings Inc（ZBH）。