本文部分内容最初发表于 CNBC 《Inside Wealth》通讯，由罗伯特·弗兰克主编。

随着美国多项减税条款将在2025年底到期，高净值人群过去七年的税务筹划进入关键阶段。《一揽子美好法案》将部分减税措施永久化，在一定程度上缓解了不确定性，但律师和税务顾问表示，规则变化仍在持续，相关人群正加紧为2026年前后的税负进行重新规划。

在今年报税季结束后，多家财富管理机构和税务专家总结出当前富裕投资者和高收入者重点关注的五类策略，涵盖资本利得管理、企业折旧、住所地调整、慈善捐赠安排以及机会区投资等领域。

1. 多空策略下的税损收割

最新税法将联邦遗产税免税额永久提高至每人1500万美元，高于此前的1399万美元，原本计划在2025年底减半的安排被取消。更高的免税门槛使部分富裕家庭的关注点，从联邦遗产税转向如何降低所得税和资本利得税。

美国银行首席投资办公室全国财富策略主管米切尔·德罗斯曼表示，在过去数年市场强劲上涨背景下，资本利得税成为核心议题。自2023年初以来，标普500指数累计涨幅已超过75%，不少客户持有大额未实现收益。

他指出，投资者正更多采用多空税损收割这一较为激进的策略来管理资本利得。传统税损收割通常通过卖出亏损资产，抵消其他资产的已实现收益；而多空策略则是在维持整体组合风险中性的前提下，通过借入资金建立预期下跌的空头头寸，同时持有预期上涨的多头头寸，利用市场自然波动在更大的资产池中“收割”亏损。

德罗斯曼称，在市场波动下，这种方式为投资者提供了更多可用于实现亏损的标的，同时不显著改变整体资产配置方向。

2. 利用额外折旧安排企业投资

2025年税法续期了额外折旧（bonus depreciation）政策，允许企业在符合条件资产投入使用的第一年，将其成本一次性全额扣除。适用资产包括机械设备、电脑以及部分车辆等。

摩根大通私人银行税务策略主管亚当·卢德曼表示，许多拥有运营企业的高净值客户正在评估利用额外折旧进行资本性支出，例如购买私人飞机等大额资产。

他同时指出，房地产开发商和投资者也在通过成本细分等方式，识别可加速折旧的资产部分，以提高税务效率。例如，商业建筑通常按39年折旧，而停车场等资产可按15年折旧，使业主更快收回成本。

3. 通过变更住所地应对州税调整

在联邦援助减少的背景下，一些高税负州正考虑对高收入和高净值人群征收新税。加州的一次性亿万富翁税提案可能在今年11月进入选票，缅因州和华盛顿州近期已通过所谓“百万富翁税”。

北方信托财富管理首席税务策略师简·迪特尔伯格表示，随着相关提案受到关注，越来越多客户咨询如何调整税务居民身份。一些州允许通过在特拉华州等对信托收入征税较为优惠的司法辖区设立信托，以降低州税负担。

BNY财富高级遗产规划策略师杰里·多伊尔则称，最直接的方式是变更住所地，但实际操作远比想象复杂。他所在的马萨诸塞州已实施百万富翁税，有客户选择先迁往新罕布什尔州并建立居住身份，再出售企业以降低州税。

多伊尔指出，部分客户不愿完全切断与原居住州的联系，例如保留马撒葡萄园的房产，仅在佛罗里达购房并长期停留，这种安排未必足以避免被认定为原州居民。

他强调，普遍流传的“在另一州待满183天即可完成迁居”并不适用于所有情况，各州标准存在差异。除居住时间外，选民登记、车辆注册、医疗服务提供者、俱乐部和乡村俱乐部会员资格等因素，均可能被用来判断纳税人的真实住所地。

4. 集中安排慈善捐赠

最新税法对高收入人群的慈善捐赠税收优惠进行了收紧。根据新规，从今年起，选择逐项扣除的高收入纳税人，仅能扣除超过其调整后总收入（AGI）0.5%的慈善捐款部分。

同时，对于适用37%最高边际税率的纳税人，其逐项扣除额将按2/37比例被削减，使实际可享受的税收优惠从37%降至35%。

迪特尔伯格表示，许多高收入客户在新规生效前加快了捐赠节奏。她预计，未来更多纳税人将采用“集中捐赠”策略，即在单一年份集中进行较大金额捐赠，而非分散在多年，以便仅触发一次0.5%的起扣门槛。此类安排通常通过家族基金会或捐赠者建议基金（DAF）实现。

5. 借助机会区递延资本利得

税法还为企业主和房地产持有人提供了递延出售资产纳税的工具。合格机会区计划被永久化，允许投资者将资本利得投入专门投资低收入社区的基金，从而递延相关税款。

特朗普政府时期设立的首批机会区基金仍在运行，但相关递延优惠最迟只能持续到今年年底。相比之下，尚未指定的新机会区将提供更为优厚的税收待遇，尤其针对投资农村社区的资金。例如，持有合格农村机会基金满五年，可在税务上减少30%的资本利得。

迪特尔伯格提醒，投资者必须在产生资本利得后的180天内完成资金转入，而新机会区的具体规则要到2027年才会生效。她表示，部分计划实现大额收益的纳税人，可能会选择将交易时间推迟至8月或9月，而非5月或6月，以便在时间上与机会区递延安排相匹配。

她预计，今年下半年可能会有更多纳税人选择在完成相关筹划后再实现收益。

不过，部分投资者仍在观望新基金的具体条款。德罗斯曼表示，一些客户此前在机会区投资中的表现不佳，对再次参与持谨慎态度。他强调，相关案例显示，投资决策不应单纯由税务因素驱动，机会区项目与其他投资一样，仍需在风险与回报之间进行权衡。