周一，美国股市主要股指窄幅波动、走势分化。标普500指数（$SPX）（SPY）收涨0.04%，纳斯达克100指数（$IUXX）（QQQ）收涨0.13%，道琼斯工业平均指数（$DOWI）（DIA）则下跌0.15%，收于两个月低位。期货方面，3月E-mini标普期货（ESH26）微跌0.01%，3月E-mini纳斯达克期货（NQH26）上涨0.08%。

伊朗战争扰动市场 风险偏好与避险情绪并存

盘初，美国与以色列对伊朗发动联合军事打击的消息令股市承压。随后，逢低买盘及经济数据支撑推动大盘自早盘跌势中回升。报道显示，特朗普总统称战斗行动可能持续数周，直至完成所有目标，并呼吁伊朗领导人投降；伊朗安全主管则表示无意与美国谈判。

伊朗战争引发全球资产市场避险情绪，贵金属需求上升，黄金价格升至一个月高位。债券市场早盘因避险买盘推动收益率下行，但在油价大幅走高、通胀担忧升温后，走势迅速反转，10年期美债收益率最终上行11个基点至4.05%。

油价飙升至逾八个月高位 能源股普遍走强

地缘局势对能源市场影响显著。周一，WTI原油期货（CLJ26）价格飙升逾6%，创8.25个月新高。霍尔木兹海峡沿伊朗海岸，是全球约五分之一石油运输的关键通道。报道指出，伊朗袭击三艘油轮后，该水域航运几近停滞。伊朗原油日产量约330万桶，占全球产量约3%，但其地理位置被视为具有重要战略意义。

高盛估算，目前原油的“实时风险溢价”约为每桶18美元，相当于霍尔木兹海峡油轮交通全面中断六周所带来的影响。

油价大涨带动能源生产及服务类股票普遍反弹。马拉松石油（MPC）和瓦莱罗能源（VLO）涨逾5%，APA公司（APA）和康菲石油（COP）涨逾4%，德文能源（DVN）和菲利普斯66（PSX）涨逾3%，钻石贝克能源（FANG）和西方石油（OXY）涨逾2%，雪佛龙（CVX）和埃克森美孚（XOM）涨逾1%。

防务股受提振走高 航空与邮轮板块承压

在战争背景下，防务板块走强。市场认为相关公司盈利前景改善，诺斯罗普·格鲁门（NOC）收涨逾5%，RTX公司（RTX）涨逾4%，洛克希德·马丁（LMT）和L3哈里斯科技（LHX）涨逾3%，亨廷顿英戈尔斯工业（HII）和通用动力（GD）涨逾2%。

油价飙升则对航空板块形成压力。投资者担忧喷气燃料成本上升将压缩航空公司利润，美国航空集团（AAL）跌逾4%，联合航空控股（UAL）跌逾3%，达美航空（DAL）和西南航空（LUV）跌逾2%。

邮轮运营商股价同样走弱。挪威邮轮控股（NCLH）下跌10%，此前公司给出的全年每股收益预期为2.38美元，低于市场普遍预期的2.59美元。嘉年华邮轮（CCL）跌逾6%，维京控股（VIK）跌逾4%，皇家加勒比邮轮（RCL）跌逾2%。

制造业数据超预期 通胀压力指标抬升

宏观数据方面，美国2月ISM制造业指数小幅回落0.2点至52.4，但仍高于市场预期的51.5，显示制造业活动继续扩张。与此同时，2月ISM采购价格分项指数大幅上升11.5点至70.5，创3年半新高，远高于预期的60.0，显示价格压力上升。

该数据公布后，通胀预期走高，推动美债收益率进一步上行。10年期盈亏平衡通胀率升至一周高点2.300%，加剧国债抛售。

债市大幅回调 欧洲收益率同步上行

利率期货方面，6月10年期美国国债期货（ZNM6）周一下跌23.5个刻度，10年期美债收益率上升10.6个基点至4.046%。合约价格自前期高位回落，收益率则自11.75个月低点3.922%显著反弹。

欧洲债市亦出现收益率上行。德国10年期国债收益率上涨6.9个基点至2.712%。英国10年期国债收益率盘中升至一周高点4.383%，最终收报4.374%，日内上行14.1个基点。

经济数据方面，德国1月零售销售环比下降0.9%，逊于市场预期的持平，为19个月来最大降幅。

利率预期方面，市场预计欧洲央行在3月19日政策会议上降息25个基点的概率约为1%；美联储在3月17-18日会议上降息25个基点的概率约为2%。

全球股市表现分化

海外股市周一涨跌不一。欧洲斯托克50指数下跌2.47%，创一周半新低。亚洲市场中，中国上海综合指数上涨0.47%，收于一个半月高位；日本日经225指数下跌1.35%。

科技与加密相关板块走势分化

科技板块内部表现分化。芯片制造商及人工智能基础设施相关股票整体走弱，拖累大盘表现。希捷科技（STX）跌逾6%，为纳斯达克100成分股中跌幅最大个股；西部数据（WDC）跌逾3%，ASML控股（ASML）和ARM控股（ARM）跌逾2%，Lam Research（LRCX）、Marvell科技（MRVL）、恩智浦半导体（NXPI）、超威半导体（AMD）、高通（QCOM）和德州仪器（TXN）跌逾1%。

与之相对，加密货币相关股票普遍上涨，比特币（^BTCUSD）价格涨逾5%。策略（MSTR）涨逾6%，领涨纳斯达克100；MARA控股（MARA）涨逾6%，银河数字控股（GLXY）和Coinbase全球（COIN）涨逾5%，Riot平台（RIOT）上涨0.86%。

个股层面，Coherent（COHR）上涨逾16%，Lumentum Holdings（LITE）涨逾12%，此前英伟达宣布将分别向两家公司投资20亿美元。RadNet（RDNT）上涨逾8%，公司第四季度收入为5.477亿美元，高于市场预期的5.154亿美元。EchoStar公司（SATS）上涨逾3%，第四季度收入为38亿美元，亦高于市场预期的37.7亿美元。

房屋建筑、生物科技及个别权重股走弱

在利率上行背景下，房屋建筑商股价回落。10年期美债收益率上升逾11个基点，被认为将推高抵押贷款利率，或影响未来房屋销售前景。KB Home（KBH）、Lennar（LEN）和DR Horton（DHI）跌逾3%，PulteGroup（PHM）跌逾2%，Toll Brothers（TOL）跌逾1%。

生物科技方面，UniQure（QURE）股价下跌逾32%。报道指出，美国监管机构要求公司在其亨廷顿病基因疗法获批前开展关键性研究。

公用事业及医疗健康个股中，AES公司（AES）下跌逾17%，为标普500成分股中跌幅最大个股。公司同意被由全球基础设施合作伙伴和EQT牵头的财团以每股15美元现金收购。Elevance Health（ELV）下跌逾7%，此前美国政府计划自3月31日起暂停其医疗保险优势处方药计划的注册，除非公司解决相关合规问题。

财报季接近尾声 盈利整体好于预期

标普500成分股第四季度财报季接近尾声，已有逾90%的公司公布业绩。在已披露业绩的481家公司中，73%的盈利好于市场预期。彭博情报数据显示，标普500第四季度整体盈利预计同比增长8.4%，为连续第十个季度实现同比增长；若剔除“七巨头”科技股，第四季度盈利预计同比增长4.6%。

本周数据与事件前瞻

市场关注焦点预计将集中在美伊战争进展、企业财报及一系列经济数据上。

根据当前预期：

• 周三：2月ADP就业人数预计增加4万人；2月ISM服务业指数预计小幅回落0.3点至53.5；美联储将发布褐皮书。
• 周四：首次申领失业救济人数预计增加3000人至21.5万人；美国第四季度非农生产率预计增长1.8%；单位劳动成本预计上升2.0%。
• 周五：2月非农就业人数预计增加6万人，失业率预计维持在4.3%；平均时薪预计环比增长0.3%、同比增长3.7%；2月零售销售预计环比下降0.3%，剔除汽车的零售销售预计持平。

即将公布财报公司

截至2026年3月3日，市场关注的财报公司包括：AutoZone Inc（AZO）、Best Buy Co Inc（BBY）、CrowdStrike Holdings Inc（CRWD）、Gitlab Inc（GTLB）、On Holding AG（ONON）、Ross Stores Inc（ROST）、Thor Industries Inc（THO）、Versant Media Group Inc（VSNT）及Viking Holdings Ltd（VIK）。