市场预期本周利率按兵不动

联邦基金期货远期曲线显示，市场普遍预期，美国联邦储备委员会将在本周举行的一月议息会议上维持联邦基金利率不变。根据这一曲线，主席杰罗姆·鲍威尔预计将在会后宣布，联邦基金利率目标区间继续维持在3.5%至3.75%。

本次联邦公开市场委员会（FOMC）会议将于周二开始，利率决定计划于周三下午13:00（美国中部时间）公布。会后，市场关注焦点将转向三月（17日至18日）、四月（28日至29日）以及六月（16日至17日）的后续会议。

远期曲线显示2026年首次降息预期推迟

联邦基金期货远期曲线不仅反映了市场对本周利率决定的判断，也呈现出对中长期政策路径的预期变化。当前曲线显示，市场预计2026年的首次降息将在当年七月底的会议上进行。

此前，远期曲线一度指向2026年六月会议结束时出现首次降息的可能，即当时被视为新任主席上任后的首次会议。最新曲线显示，这一预期时点已从六月推迟至七月28日至29日召开的会议。

在去年12月的会议上，鲍威尔曾提及2026年可能进行一次降息。当时，市场对今年（文中“今年”指当时时间点对应年度）仍预期有两次降息。根据周二早间的远期曲线，这一对两次降息的预期仍在市场定价中有所体现。

领导层变动预期与政策前景

报道提到，鲍威尔主席的任期预计将在五月结束。市场参与者正关注其任期结束后，美联储领导层变化可能对政策路径产生的影响。文中以比喻方式提及，未来主席人选被视为由“委内瑞拉自称总统的人”任命的“傀儡”，并据此推测新任主席可能会执行其意志并推动降息。这一表述反映的是作者对潜在政治影响的看法，而非已确定的官方安排。

在此背景下，远期曲线中关于2026年首次降息时点从六月推迟至七月的变化，被视为值得关注的市场信号之一。

美元指数走弱引发关注

在利率预期变化的同时，美元走势亦受到市场密切关注。美元指数（DXY）本周在FOMC会议召开前一度下探至96.81，为自去年九月以来的最低水平。去年九月，该指数曾触及96.22的低点，随后反弹至当年十二月的100.39高点。

报道指出，美元指数近期走弱，被解读为即便在尚未实际降息的情况下，美元也可能因“全球其他地区抛售美国资产”而承压。文中同时提到，从长期月线图观察，若美元跌破2025年九月低点96.22，下方主要技术低点位于2021年一月的89.20。不过，这部分属于对技术图形的主观判断，并非市场一致预期。

文末以“抱歉，托尼·D。”作结，显示作者在讨论美元走势时针对特定读者或市场观点作出回应。