美元与主要货币走势

周一，美元指数（DXY00）下跌0.64%。市场人士指出，当日美股反弹削弱了对美元流动性的避险需求，同时美国国债收益率回落压缩了美元利差优势，推动美元进一步走软。

当日公布的美国经济数据对汇市影响分化。2月纽约联储帝国制造业商业状况指数由3.9降至-0.2，跌幅7.3点，弱于市场预期；但2月制造业产出和3月全美住宅建筑商协会（NAHB）房市指数均好于预期。

具体来看，美国2月制造业产出环比增长0.2%，高于预期的0.1%；1月数据也由此前公布的0.6%上修至0.8%。美国3月NAHB房市指数上升1点至38，高于预期的37。

利率预期方面，掉期市场定价显示，联邦公开市场委员会（FOMC）周二和周三会议上降息25个基点的概率约为1%。市场同时预期，至2026年FOMC至少降息25个基点，而日本央行（BOJ）和欧洲央行（ECB）在同一时期至少各加息25个基点，利差前景对美元构成持续压力。

在主要货币中，欧元兑美元（EUR/USD）周一上涨0.91%。美元走弱为欧元提供支撑，国际油价当日下跌逾5%也被视为利好依赖能源进口的欧元区经济。掉期市场显示，投资者预计欧洲央行周四政策会议加息25个基点的概率约为3%。

美元兑日元（USD/JPY）周一下跌0.47%，此前日元一度触及约1.75年来低点。原油价格大幅回落被认为有利于同样依赖能源进口的日本经济，美国国债收益率下行亦支撑日元走强。

日本财务大臣片山佐月周一表示，日本可能接近在外汇市场采取行动以支撑日元，并称当局准备在“必要时采取果断措施”应对汇率波动，该表态引发日元空头回补。市场预期日本央行周四会议加息的概率约为6%。

贵金属与大宗商品表现

贵金属方面，4月交割合约黄金（GCJ26）周一下跌59.50美元，跌幅1.18%；5月交割合约白银（SIK26）下跌0.661美元，跌幅0.81%。黄金和白银价格双双跌至三周低位并收盘显著走低。

市场参与者指出，周一全球股市大幅反弹，在霍尔木兹海峡有望重新开放的预期带动下，避险情绪降温，削弱了黄金和白银的避险买盘。此外，西德克萨斯中质原油（WTI）价格近期升至约3.75年来高点，被认为可能加剧通胀压力，从而压低市场对美联储降息的预期，对贵金属形成利空。

白银跌幅相对有限，部分原因在于工业需求预期获得支撑。美国2月制造业产出好于预期，以及中国2月工业产出强于市场预估，被视为利好工业金属需求。中国2月工业产出同比增长6.3%，高于预期的5.3%。

资金流向与央行购金

资金流向方面，近期基金对贵金属的减持对价格构成压力。黄金ETF多头持仓上周五降至两个月低点，此前在2月27日曾升至约3.5年来高位。白银ETF多头持仓上周五降至四个月低点，此前在去年12月23日同样触及约3.5年高位。

尽管如此，部分避险和配置需求仍对金价形成支撑。市场观察人士提到，美元走弱和美国国债收益率下降为贵金属提供一定支撑，伊朗战争局势尚未出现明显缓和，美国关税政策不确定性、政治局势动荡、较大财政赤字以及政策前景不明等因素，继续支撑黄金作为价值储存工具的需求。

央行购金方面，中国人民银行数据显示，1月黄金储备增加4万盎司，至7419万盎司，实现连续第十五个月增持黄金储备，被视为对金价的另一支撑因素。