美股概况：主要指数分化，期指小幅走低
周三，美国股市整体窄幅波动，主要股指涨跌互现。标普500指数（$SPX）（SPY）下跌0.08%，道琼斯工业平均指数（$DOWI）（DIA）上涨0.24%，纳斯达克100指数（$IUXX）（QQQ）下跌0.97%。
期货方面，9月E-mini标普期货（ESU26）下跌0.04%，9月E-mini纳斯达克期货（NQU26）下跌0.95%。
芯片与AI板块回吐涨幅 经济数据不及预期施压
盘面上，前期大幅上涨的芯片制造商及人工智能相关股票出现明显回调，对大盘构成压力。同时，美国最新经济数据逊于市场预期。6月ADP就业人数增加9.8万人，低于预期的12万人，显示劳动力市场走弱。6月ISM制造业指数下降0.7点至53.3，低于预期的53.9。
在上述因素拖累下，股指盘中多数时间走低。不过，尾盘部分回升，板块表现出现明显分化。
物价压力缓解与美联储表态为市场提供支撑
通胀相关数据显示，美国工厂端价格压力有所缓和。6月ISM支付价格分项指数大幅下滑9.1点至73.0，创四个月新低，低于市场预期的77.5。
美联储主席沃什表示，近期价格风险有所下降，并重申其将通胀率降回2%目标的决心。市场认为相关表态在一定程度上支撑了股市情绪，也限制了美国国债的跌幅。
美国利率与房地产相关数据
截至6月26日当周，美国MBA抵押贷款申请总量与前一周持平。其中，购房抵押贷款申请指数上升0.5%，再融资申请指数下降0.7%。30年期固定抵押贷款平均利率从6.59%小幅回落至6.57%，下降2个基点。
利率预期方面，市场定价显示，投资者预计美联储在7月28-29日联邦公开市场委员会（FOMC）会议上加息25个基点的概率约为29%。
企业盈利预期强劲 AI相关盈利贡献突出
在宏观数据偏弱的同时，市场对第二季度企业盈利的预期仍然乐观。根据彭博情报汇总的预测，标普500成分股第二季度盈利预计增长约23%，接近第一季度约30%的增速，显著高于此前分析师普遍预期的12%。
预测显示，人工智能相关支出预计将成为盈利增长的主要来源，AI基础设施相关股票预计将贡献标普500指数第二季度每股收益增量的近60%。
原油创逾四个月新低 地缘与供应消息施压油价
大宗商品方面，WTI原油（CLQ26）下跌逾1%，创约4.25个月新低。油价承压，部分原因在于美国官员表示，美方谈判代表在卡塔尔与伊朗进行的技术性谈判取得进展。《华尔街日报》报道称，美国总统特朗普决定不恢复对伊朗的全面军事行动，并表示不介意谈判超过8月18日的截止日期。
供应端方面，摩根士丹利指出，上周四共有35艘油气运输船通过霍尔木兹海峡离开波斯湾，规模首次回到美伊战争前每周30至40艘的正常水平，亦对油价形成压力。
全球股市：欧美分化 A股与日股走高
海外股市方面，欧洲主要股指走弱，欧洲斯托克50指数下跌0.76%。亚洲市场表现相对坚挺，中国上海综合指数收盘上涨0.4%，创一周新高；日本日经225指数收涨0.59%。
债市与通胀预期：美债收益率上行 欧债同步走高
美国国债期货走低。9月10年期美国国债期货（ZNU6）下跌6个刻度，10年期美债收益率上升3.9个基点至4.459%。通胀预期回升是推动收益率上行的主要因素之一，10年期盈亏平衡通胀率升至一周高点2.255%。
不过，6月ADP就业和ISM制造业数据均低于预期，加之美联储主席沃什提及价格风险下降，引发部分空头回补，限制了美债跌幅。
欧洲债市方面，主要国家国债收益率普遍上行。10年期德国国债收益率上升2.5个基点至2.884%；10年期英国金边债券收益率上涨2.0个基点至4.776%，盘中一度触及一周高位4.817%。
欧元区通胀回落 制造业PMI小幅上修
欧元区最新通胀数据显示，6月消费者物价指数（CPI）同比升幅从5月的3.2%回落至2.8%，低于市场预期的3.0%。同期，剔除能源和食品等波动较大项目的核心CPI同比从2.6%降至2.4%，亦低于预期的2.5%。
制造业景气度方面，欧元区6月标普制造业采购经理指数（PMI）终值从此前公布的51.3小幅上修至51.4。
欧洲央行方面，行长克里斯蒂娜·拉加德表示，受近期原油价格下跌影响，通胀和经济增长面临的风险较几周前更加平衡。利率互换市场显示，投资者预计欧洲央行在7月23日政策会议上加息25个基点的概率约为5%。
美股板块与个股：芯片与云计算承压 软件与部分消费股走强
在美股行业板块中，芯片制造商和AI基础设施相关个股普遍下跌，成为拖累大盘的主要力量。SanDisk（SNDK）跌幅超过10%；KLA Corp（KLAC）和Lam Research（LRCX）跌逾9%；Applied Materials（AMAT）、Micron Technology（MU）和Intel（INTC）跌幅超过8%；Western Digital（WDC）跌逾7%。Seagate Technology Holdings（STX）和Marvell Technology（MRVL）跌逾6%；Advanced Micro Devices（AMD）、ARM Holdings（ARM）和ASML Holding（ASML）跌幅超过5%。
纳斯达克100指数成分股中，Nebius Group NV（NBIS）下跌逾16%领跌，CoreWeave（CRWV）跌逾14%。云计算相关个股承压，市场将其与Meta Platforms计划开发云基础设施业务、向外部客户销售AI算力和模型访问权的消息联系在一起。
与此形成对比的是，软件板块整体走强，对大盘形成一定支撑。Palantir Technologies（PLTR）上涨逾9%，Atlassian（TEAM）涨逾8%；ServiceNow（NOW）和Workday（WDAY）涨幅超过6%；Salesforce（CRM）涨逾5%，领涨道指成分股；Autodesk（ADSK）和Intuit（INTU）涨逾4%；Microsoft（MSFT）、Datadog（DDOG）和Adobe Systems（ADBE）涨幅超过3%。
个股方面，Alcoa（AA）股价下跌逾10%。公司此前同意以最高56亿美元收购South32 Ltd.的铝土矿、氧化铝和铝资产。
Caterpillar（CAT）下跌逾5%，为道指成分股中跌幅最大个股之一。市场消息显示，Scion资产管理创始人Michael Burry首次建立该股空头头寸。
Kroger（KR）股价下跌逾2%。公司宣布同意以约16.5亿美元收购Giant Eagle Inc.
Meta Platforms（META）逆势大涨逾11%，领涨标普500和纳斯达克100。公司宣布计划开发云基础设施业务，向客户提供AI计算能力和模型访问服务。
消费与服务类个股中，General Mills（GIS）上涨逾8%。公司公布的第四财季调整后每股收益为0.95美元，高于市场预期的0.80美元。
FactSet Research Systems（FDS）股价上涨逾6%。公司第三财季调整后每股收益为4.53美元，优于市场预期的4.43美元。
Fox Corp（FOXA）上涨逾5%。Wolfe Research将其评级从“与大盘持平”上调至“跑赢大盘”。
MSC Industrial Direct（MSM）上涨逾4%。公司预计第四财季平均日销售额将同比增长6.5%至8.5%，区间中点高于市场预期的6.99%。
财报预告
公司层面，市场关注的即将发布财报企业包括：FactSet Research Systems Inc（FDS）、Franklin Covey Co（FC）、General Mills Inc（GIS）、Greenbrier Cos Inc/The（GBX）、MSC Industrial Direct Co Inc（MSM）、UniFirst Corp/MA（UNF），上述公司计划于2026年7月1日公布业绩。
