英国1月通胀数据将于周三公布，多数机构预计通胀率将明显回落，或进一步推动市场对降息的预期。

根据Pantheon宏观经济学的预测，大部分经济学家预计，国家统计局（ONS）公布的1月消费者价格指数（CPI）同比涨幅将从2024年12月的3.4%降至3%。若这一预测成真，将是自2025年3月以来的最低水平。

机票、食品和能源价格被视为主要拉动力

机构预计，1月通胀回落主要与机票、食品及能源价格涨幅放缓有关。Pantheon指出，能源、机票、教育和食品价格通胀均有降温迹象。

Pantheon专家预计，机票价格在1月可能较前一个月下降近四分之一，此前12月因节日期间出行需求强劲，机票价格曾大幅上涨。尽管如此，该机构仍预计1月CPI同比涨幅为3%，略高于英格兰银行此前预测的2.9%。

Investec经济学家埃莉·亨德森（Ellie Henderson）表示，食品价格涨幅也可能回落至4.2%，低于11月水平，但她认为食品通胀仍是“关键关注点”。

她还指出，将增值税从私立学校学费中剔除的影响，以及零售商“比平时更大力度的折扣”，可能对整体通胀形成额外下行压力。

在能源方面，她称，1月电价在能源价格上限框架下上涨近5%，但被天然气价格下跌部分抵消。她估算，1月整体能源价格上限仅上涨0.2%，低于2025年1月时1.2%的涨幅，对年度通胀的推升作用相对有限。

市场押注最早3月降息 但英银内部态度不一

通胀预期回落叠加经济增长疲弱，正强化市场对英格兰银行近期降息的押注。部分市场参与者认为，若数据符合预期，最早在下个月就可能出现新一轮降息。

去年第四季度经济表现弱于预期也加重了这一判断。国家统计局数据显示，2025年第四季度英国国内生产总值（GDP）环比仅增长0.1%，2025年全年增幅为1.3%，低于此前预期。

在此背景下，一些预测认为，英格兰银行可能在3月将基准利率从当前的3.75%下调至3.5%。

不过，英格兰银行内部对降息时点仍存分歧。英格兰银行首席经济学家休·皮尔（Huw Pill）上周五在一场由桑坦德举办的活动上表示，他认为当前利率“已经有点偏低”，暗示他不支持下个月降息。

皮尔在本月早些时候举行的货币政策委员会（MPC）会议上，曾在5比4的多数决议中投票支持将利率维持在3.75%。

英格兰银行此前预计，在财政大臣秋季预算中宣布的相关措施推动下，尤其是自4月起实施的家庭能源账单支持方案，通胀将在今年年中回落至2%的目标水平。

经济数据密集公布 周内多项指标受关注

本周英国将迎来一系列官方经济数据。除周三的通胀数据外，周二将公布失业率和工资数据，周五还将发布政府借贷和零售销售数据。

市场参与者普遍关注，这些数据将如何共同影响对英国经济前景及英格兰银行利率路径的判断。