英国国家统计局（ONS）最新数据显示，2025年末英国经济基本停滞，预算不确定性及12月疲弱表现令四季度仅录得微弱增长。

第四季度，英国国内生产总值（GDP）环比增长0.1%，与此前三个月的0.1%增速相同。ONS估计，12月单月经济增长0.1%，未能带来年末明显反弹。

按全年计算，2025年英国经济增长1.3%，高于2024年的1.1%，为2022年以来最快增速，但仍低于英格兰银行及大多数经济学家此前对1.4%增速的预期。

部门表现与月度波动

统计数据显示，英国主导性的服务业在2025年第四季度整体持平，录得零增长；生产行业增长1.2%；建筑业则下降2.1%，为四年多来最差季度表现。

从月度看，英国经济在年末波动明显。10月产出下降0.1%；11月在制造业带动下出现反弹，经修正后增长0.2%。ONS指出，11月增长部分受益于捷豹路虎在遭遇重大网络攻击后恢复生产。

商业投资在年末明显走弱。数据显示，2025年第四季度商业投资下降2.7%，为四年来最大季度跌幅。

ONS经济统计主管Liz McKeown在接受英国广播公司（BBC）采访时表示，整体形势仍属“低迷增长”。

财政与政治反应

财政大臣Rachel Reeves在GDP数据公布后表示，振兴经济“还有更多工作要做”。她对记者称，政府“不能一夜之间扭转局面”，但已“创造了经济增长的条件，经济正在实现增长”。

Reeves补充说：“还有更多工作要做吗？绝对有，但我们已经创造了增长的条件，我相信今年将看到这些努力的成果。”

此前，卫生大臣Wes Streeting披露了他与曼德尔森勋爵的往来信息，信息中曼德尔森称Reeves及首相“根本没有增长战略”。Reeves对此表示，Streeting“错了”。

她表示，Streeting“昨天非常明确，他信息中错误之一是经济今年已经增长”。她还称：“我们已经降息六次，正如Wes昨天所说，这是因为我的经济计划，是本届政府的经济计划。”

影子财政大臣Mel Stride爵士则表示，这些“令人失望的统计数据表明唐宁街和财政部已经忽视了重点”。他称，政府“被自身制造的丑闻分散了注意力，正值Keir Starmer爵士威信崩溃之际”。

Reeves同时指出，数据显示人均GDP在2025年有所改善，全年增长1%，而2024年为零增长。不过，相关数据也显示，去年年底人均GDP已连续两个季度下降。

市场与机构观点

摩根大通个人投资部投资策略师Scott Gardner表示，英国经济“2025年末明显放缓，低于预期，第四季度保持低速，企业和消费者消化财政大臣11月预算案的影响”。他称，这“标志着经济命运的明显逆转，年初强劲增长未能延续至2025年余下时间”。

分析人士指出，预算不确定性加剧了四季度压力，长期的前期准备普遍被认为抑制了11月26日财政事件前的增长。

有专家表示，近期经济指标显示2026年初有所改善，但英国整体增长前景仍显低迷，这强化了市场对下月降息的预期。

英格兰银行上周下调了未来两年的增长预测，将2026年增速预期从1.2%下调至0.9%，2027年从1.6%下调至1.5%。

Pantheon宏观经济学的Rob Wood表示，他预计2026年前三个月经济增速将回升至0.4%，但认为这不会阻止政策制定者在下月将利率下调至3.5%。