英国通胀率在接近英格兰银行目标水平之际，经济学家警告，受中东战争推高能源成本影响，未来数月生活成本走势可能出现新的“转折”。

2月CPI料基本持稳

英国统计部门将于周三公布2月份消费者价格指数（CPI）数据。自去年夏季以来，英国CPI通胀率持续回落，目前已接近英格兰银行2%的目标。

部分分析师预计，2月CPI将大致维持在1月3%的水平，或略有下降。德意志银行和Pantheon宏观经济学的经济学家均表示，他们预期2月CPI为3%。在他们看来，较低的燃料和服务业通胀，可能被服装价格和机票价格上涨所抵消。

牛津经济研究院高级经济学家爱德华·艾伦比（Edward Allenby）则预计，2月CPI通胀将降至2.8%。他认为，这主要得益于汽油价格预计下降以及服务业通胀放缓。

巴克莱分析师的预测与此接近，预计2月总体通胀率将降至2.9%，部分原因同样是当月油价下跌。

中东局势推升不确定性

尽管短期数据可能继续改善，多家机构对通胀前景表达了更强烈的不确定感。德意志银行英国首席经济学家桑杰·拉贾（Sanjay Raja）表示，通胀前景“从未像现在这样不确定”。

他在一份研究报告中写道，英国通胀在向目标水平回落的过程中，预计将出现“另一个转折”。他指出，未来几个月CPI仍有望继续下滑，但更高的能源价格似乎将在夏季显著推高CPI，为通胀走势带来新的高点。

近期，经济学家纷纷调整此前预测，称美国和以色列与伊朗之间的战争使经济前景更加复杂。多方关注中东局势对油气供应及价格的影响，并将其视为当前通胀路径的关键变量之一。

英银上调中期通胀预期

英格兰银行上周四表示，近期批发能源成本上涨将推迟CPI通胀回到2%目标的时间。该行指出，燃料价格已经开始上升。

在最新预测中，英格兰银行预计2026年第二季度通胀率约为3%，明显高于其今年2月份预测的2.1%。央行官员强调，形势仍然动荡，未来六周的发展将有助于揭示扰动的规模及其对价格的具体影响。

机构上调中长期通胀路径

在此背景下，一些经济学家上调了对中长期通胀的预期。艾伦比表示，他目前预计2026年下半年CPI通胀将超过4%。

他称，根据更新后的假设，汽油价格预计将大幅上涨，而批发天然气价格的上升，可能推动英国能源监管机构Ofgem在7月将能源价格上限上调19%。

Pantheon宏观经济学也持类似观点。该机构表示，如果最新一轮天然气价格上涨得以持续，英国CPI通胀率今年晚些时候可能升至4%。

多家机构的最新表态显示，尽管当前通胀数据接近目标水平，但能源市场的变化正成为影响英国未来物价走势的关键因素。