英国国债周二遭遇抛售，长期政府借贷成本升至1998年以来最高水平。市场人士将此归因于伊朗战争引发的通胀担忧，同时叠加对首相基尔·斯塔默政府前景的不确定性，令英国债市波动加剧。

周二，30年期英国政府债券收益率升至5.77%，高于去年9月创下的27年高点。10年期国债收益率当日也上行12个基点至5.09%，为3月底以来最高水平。随后在周二下午晚些时候，10年期与30年期收益率均略有回落。债券收益率与价格走势相反。

安联首席经济顾问穆罕默德·埃尔-埃里安表示，最新市场动向令他“对英国经济健康状况感到担忧”。多位分析人士指出，收益率上升将推高政府融资成本，并侵蚀财政大臣雷切尔·里夫斯在财政规则框架下所积累的财政空间。

德意志银行英国首席经济学家桑杰·拉贾称，里夫斯在去年秋季预算中通过加税形成的240亿英镑“误差余地”，可能已有超过一半因国债收益率上升以及经济增长前景疲软而被抹去。他还提到，财政部计划今年发行2500亿英镑债券，海外投资者（包括美国对冲基金）是重要买家，并警告英国在融资上“在很多方面依赖陌生人的善意，而他们并不一定会留下”。

在能源价格风险上升的背景下，市场也关注政府可能面临的支出压力。拉贾表示，劳工党可能被要求在明年冬季前动用剩余缓冲资金，以保护家庭免受公用事业账单上涨影响，尤其是在霍尔木兹海峡僵局持续的情况下。

西英格兰大学经济学教授乔·米切尔表示，财政政策处境艰难：一方面债券收益率已超过5%，另一方面政治上反对加税，但短期内仍可能需要增加支出以保护低收入家庭。

自劳工党执政以来，里夫斯一直试图重建债券投资者信心。此前，利兹·特拉斯短暂执政期间推出的大规模、缺乏资金支持的减税计划曾引发市场震荡。

在财政约束趋紧之际，伦敦金融界近期发布多份研究报告，讨论本周四英格兰地方选举以及苏格兰、威尔士选举结果，是否可能影响斯塔默的领导地位，并评估潜在继任者对税收与支出政策的影响。

阿伯丁投资债券投资总监卢克·希克莫尔称，市场“正在积极定价”对劳工党不利的选举结果可能带来的影响，并表示在当前国债市场中，“政治不是背景噪音，而是投资信号的核心部分”。

分析人士指出，若斯塔默被迫离开唐宁街，继任者可能寻求放松或废除政府财政规则。被视为两位领先候选人的安吉拉·雷纳与安迪·伯纳姆均暗示希望提高公共支出；伯纳姆上周还提出，国防开支可以被排除在财政规则之外。咨询公司RSM英国首席经济学家托马斯·普格表示，财政政策可能放松的预期是国债收益率明显上行的“一个原因”，并称更多债务融资的政府支出在理论上或可短期提振增长，但也可能推高通胀。

在外部冲击方面，市场关注霍尔木兹海峡航运受阻对通胀与增长的影响。分析人士认为，油轮供应被阻断的时间越长，对英国通胀与经济增长的冲击预计越大。首相首席秘书达伦·琼斯警告相关影响可能持续八个月，并称“这将带来长期影响”。斯塔默则表示，英国游客可能因即将出现的喷气燃料短缺而需要调整旅行计划。

英格兰银行上周在将利率维持在3.75%的同时警告，通胀可能高于预期，并表示未来几个月可能需要采取措施控制物价上涨。英格兰银行行长安德鲁·贝利称，随着伊朗战争发展，“未来走向将取决于能源价格冲击的规模和持续时间”，并指出冲击持续越久、能源供应中断越长，面临的情景将越困难。

作为能源进口大国，英国被认为较其他大型经济体更易受到中东通胀冲击。国际货币基金组织上月警告，伊朗战争进一步升级对英国的影响将超过其他七国集团国家。

eToro分析师拉莱·阿科纳表示，市场“开始定价英国前景比官方数据所显示的更脆弱”，原因在于“政治不确定性、能源敏感性和财政压力的结合”。她补充称，若不确定性持续，收益率上行压力可能保持，并对借贷成本及整体金融状况产生更广泛影响。

周二英国国债收益率的涨幅超过其他主要经济体。市场人士指出，伦敦市场周一因银行假日休市，未能及时消化中东最新事态发展，也可能放大了周二的调整幅度。