美元受美债收益率攀升支撑走强

美元指数（DXY00）周五反弹至2.5周高位，收盘上涨0.47%。市场参与者担忧美国经济数据偏强及原油价格飙升可能加大通胀压力，从而促使美联储维持或收紧货币政策立场，推动美元走高。

利率端方面，10年期美国国债收益率周五升至11.75个月高点4.60%，扩大了美元的利差优势。同时，股市当日下跌，增加了对美元这一流动性资产的需求。

美国经济数据强化紧缩预期

周五公布的美国经济数据整体偏强。5月帝国制造业调查中，一般商业状况指数意外上升8.6点，至19.6，创四年新高，远高于市场此前预期的回落至7.2。

制造业活动亦出现明显改善。美国4月制造业产出环比增长0.6%，高于预期的0.2%，为14个月来最大单月增幅。

利率预期方面，掉期市场定价显示，6月16-17日举行的下一次联邦公开市场委员会（FOMC）会议上降息25个基点的概率约为3%。

欧元受美元走强与油价上涨拖累

欧元兑美元（^EURUSD）周五走弱，盘中跌至5周低点，收盘下跌0.41%。美元走强对欧元构成直接压力。

大宗商品方面，原油价格当日上涨约4%。由于欧元区能源高度依赖进口，油价上行被视为对欧元区经济及欧元不利因素。

欧元跌势在一定程度上受到德国国债收益率上升的限制。周五德国10年期国债收益率飙升至15年高位，部分对冲了欧元在利差方面的不利局面。

利率预期方面，掉期市场显示，投资者预计欧洲央行（ECB）在6月11日的下一次政策会议上加息25个基点的概率约为89%。

日元承压但本国收益率上升限制跌幅

美元兑日元（^USDJPY）周五上涨0.23%，日元连续一周走软，当日跌至2周低点。美元走强及美国国债收益率上升对日元形成压力。

原油价格约4%的涨幅同样对日本不利。日本超过90%的能源依赖进口，油价上行被视为对日本经济及日元的负面因素。

不过，日元跌幅受到日本国内利率上升的部分抵消。受通胀数据推动，10年期日本国债收益率周五升至近29年高点2.736%。

日本4月生产者物价指数（PPI）环比上涨2.3%，同比上涨4.9%，均高于市场预期的环比0.8%和同比3.0%，其中4.9%的同比涨幅为近三年来最大。

实体经济方面，日本4月机床订单同比增长45.1%，为4年3个月来最大增幅。市场将上述数据视为日本央行（BOJ）可能维持偏鹰派立场的因素之一。

掉期市场预计，日本央行在6月16日的下一次政策会议上加息25个基点的概率约为78%。

黄金与白银大幅回落

贵金属市场方面，6月交割的COMEX黄金（GCM26）周五收盘下跌123.40美元，跌幅2.63%；7月交割的COMEX白银（SIN26）收盘下跌7.781美元，跌幅9.12%。黄金跌至约1.5周低点，白银跌至约1周低点。

美元指数走强及全球债券收益率普遍上行，对无息资产黄金和白银构成压力。与此同时，WTI原油价格周五上涨约4%，推升通胀预期，市场认为这可能促使全球多家央行采取更为紧缩的货币政策，进一步压制贵金属价格表现。

需求端方面，全球第二大黄金消费国印度本周将黄金和白银进口关税提高逾一倍，市场预计此举将抑制当地对贵金属的进口需求。

地缘局势与工业金属走势对贵金属的影响

地缘政治方面，因美伊和平谈判陷入僵局，市场担忧中东地区冲突可能再度升温，为黄金和白银提供一定避险支撑。

白银价格还受到工业金属走势的联动影响。此前周三，铜价创下历史新高。铜价飙升与霍尔木兹海峡关闭导致中东硫磺供应趋紧有关，市场认为这对部分全球铜矿生产前景构成威胁，硫磺用于全球约六分之一的铜加工。

基金持仓与央行购金动态

从资金流向看，近期基金减持贵金属对价格形成压力。截至3月31日，黄金ETF多头持仓降至5个月低点，此前在2月27日曾升至3年半高位。白银ETF多头持仓在上周二降至9个月低点，而在去年12月23日曾触及3年半高点。

央行购金方面，最新数据显示，强劲的官方部门需求对金价形成一定支撑。上周四公布的数据显示，中国人民银行4月黄金储备增加26万盎司，至7464万盎司，为一年内最大单月增幅，也是连续第18个月增加黄金储备。